Snap公司正在进行一次重大的组织重组，将其员工队伍拆分为小型“创业小队”。这一战略转变是为了应对广告收入增长大幅减速以及北美日活跃用户下降，这导致公司股票估值大幅贬值。此举旨在恢复敏捷性和创新，同时使收入来源超越传统广告。

简介

美国社交媒体公司Snap Inc. (NYSE: SNAP) 宣布了一项重大组织重组，旨在经历广告收入放缓和北美用户群下降之后重振增长。Snapchat的母公司正在将其5,000名员工分解为10到15人的敏捷“创业小队”，此举旨在恢复敏捷性并促进创新。这一战略转向是在Snap努力应对其市值大幅下降之际进行的。

事件详情

此次重组是由Snap主要收入来源的严重放缓所促成的。2025年第二季度，广告收入同比增长仅为4%，与公司此前的增长轨迹形成鲜明对比。与此同时，Snap观察到其北美日活跃用户 (DAU) 下降2%，总数达到9800万。在给员工的沟通中，首席执行官埃文·斯皮格尔承认了充满挑战的季度，称其为“失足”，并强调了“自我拆分并从内部重建”的必要性。

尽管面临这些挑战，Snap在收入多元化方面的努力却出现了一个显著的亮点。**Snapchat+**订阅服务获得了显著的吸引力，从超过1500万付费订阅者那里产生了超过7亿美元的年度经常性收入 (ARR)。这种直接付费模式提供了更稳定的收入来源，减少了公司对波动性广告市场的依赖。第二季度，Snap报告的总收入略低于13.5亿美元，同比增长9%，尽管公司的净亏损加深至近2.63亿美元。

市场反应分析

市场对Snap近期表现的反应表现出显著的怀疑。公司股价经历了大幅贬值，目前估值约为120亿美元。这比其在2021年9月社交媒体行业热情高涨期间超过1160亿美元的峰值市值下降了约90%。SNAP股票今年迄今33%的跌幅凸显了投资者对公司在竞争激烈的数字广告环境中重新加速增长能力的担忧。虽然2025年第二季度美国更广泛的广告市场（不包括政治广告）估计增长10.3%，但Snap的内部挑战凸显了独特的竞争压力和用户参与障碍。一些人认为此次重组是解决这些根本问题并重拾投资者信心的必要但风险高昂的举措。

更广泛的背景和影响

Snap的组织改革是对激烈竞争环境的战略回应。首席执行官斯皮格尔将公司的地位描述为“被Meta (NASDAQ: META) 和Google (NASDAQ: GOOGL) 等科技巨头以及增长更快、更灵活的较小竞争对手夹在中间”。采用“创业小队”是直接尝试重新获得早期公司特有的敏捷性和快速创新。每个由10-15人组成的小队将由一名单线程领导者运营，每周进行演示日，并进行90天的任务周期，复制了**Snapchat+**成功扩展中的紧迫性。

除了重组之外，Snap还专注于将其业务范围扩展到中型广告商，这是一个其当前渗透率低于0.5%的细分市场。该细分市场中的每一项新业务开发激活平均为美国市场贡献了近600万美元的年化收入。此外，Snap继续投资于增强现实 (AR) 硬件，特别是其Spectacles AR眼镜，斯皮格尔将其视为“以人为本的计算”的基础步骤，最终可能取代智能手机。这一愿景与竞争对手正在追求的类似AR硬件计划相符。尽管当前股价反映了市场疑虑，但斯皮格尔表达了乐观情绪，暗示当前估值具有“创业公司式的回报潜力”。

展望

Snap Inc.重组的成功及其重新点燃增长的能力仍然是投资者关注的关键因素。短期内，随着市场评估新的“创业小队”模式的有效性及其对财务业绩的影响，股价可能继续波动。从长远来看，公司实现到2026年达到10亿Snapchatters的宏伟目标的能力，加上其AR计划的成功商业化和广告收入的重新加速，将至关重要。Snapchat+订阅的持续增长也将在Snap收入来源多元化和减少对广告依赖方面发挥关键作用。市场参与者将密切关注即将发布的季度收益报告，以寻找用户参与度、广告收入增长和整体盈利能力改善的迹象。