Samsung lance un programme d'unités d'actions de performance pour ses employés

Samsung met en œuvre un programme d'unités d'actions de performance

Samsung Electronics (005930.KS) a introduit un nouveau programme d'unités d'actions de performance (PSU), marquant un changement significatif dans sa stratégie de rémunération des employés. Le géant mondial de la technologie, qui a récemment annoncé un bénéfice d'exploitation estimé à 12,1 billions de wons (8,5 milliards de dollars) pour le troisième trimestre — une augmentation de 31,8 % par rapport à l'année précédente — attribuera désormais pour la première fois des actions et des primes basées sur des actions à son personnel. Cette initiative vise à favoriser une plus grande participation des employés et à potentiellement améliorer la performance de l'entreprise à long terme.

Explication du système d'unités d'actions de performance

Le système PSU nouvellement dévoilé accordera des actions à tous les employés éligibles, le nombre final dépendant de la performance de l'action de Samsung sur une période de trois ans. Les employés de niveau d'entrée et d'assistant manager devraient recevoir 200 actions, tandis que les managers, les managers seniors et les chefs de département se verront allouer 300 actions. Le prix de l'action de base pour le programme est estimé à environ 85 000 wons.

La structure de paiement est directement liée à l'appréciation du cours de l'action : une augmentation de 40 % à 60 % d'ici octobre 2028 entraînera l'attribution complète, tandis qu'une augmentation de 60 % à 80 % pourrait entraîner une augmentation de 1,3 fois le nombre d'actions. Si le cours de l'action de Samsung double ou plus, les employés pourraient voir leur allocation doubler également. Inversement, si le cours de l'action augmente de moins de 20 %, aucune action ne sera distribuée. Ce programme remplacera une partie du système existant de primes sur excédent de bénéfices (OPI), les employés ayant l'option de recevoir 0 % à 50 % de leur OPI en actions au lieu de liquidités, avec une prime d'action supplémentaire de 15 % pour ceux qui optent pour les actions et les conservent pendant un an.

Réaction du marché et justification stratégique

Le sentiment du marché concernant le nouveau modèle de rémunération de Samsung est prudemment positif. Bien que le programme devrait stimuler considérablement le moral des employés et aider à attirer et à retenir les meilleurs talents dans le secteur technologique très compétitif, les investisseurs surveilleront de près les implications de l'augmentation des coûts de rémunération et de la dilution potentielle des actions. Cette décision intervient alors que les actions de Samsung ont augmenté de 44 % depuis le début de l'année, atteignant un niveau record, tirées par l'optimisme concernant les puces IA et la mémoire conventionnelle. La capitalisation boursière combinée de Samsung Electronics et SK Hynix Inc. a récemment dépassé les 900 billions de wons, propulsée par le boom actuel de l'intelligence artificielle.

La décision de Samsung d'introduire le programme PSU est en partie une réponse au mécontentement croissant des employés concernant les structures de primes, exacerbé par la décision du fabricant de puces rival SK Hynix de distribuer des primes substantielles équivalant à 10 % de son bénéfice d'exploitation annuel. Un porte-parole de Samsung Electronics a déclaré : « Contrairement au système OPI, qui récompense les résultats à court terme, le PSU est un modèle de rémunération prospectif qui lie les avantages des employés aux performances futures de l'entreprise. »

Contexte plus large et implications

Cette initiative s'aligne sur les tendances et les plaidoyers plus larges en faveur d'un actionnariat salarié accru au sein des entreprises. L'investisseur milliardaire Mark Cuban a été un ardent défenseur de l'idée que les employés devraient avoir une participation directe dans le succès de leurs entreprises, arguant que les travailleurs méritent une part des 33 billions de dollars d'augmentation de la richesse des milliardaires depuis 2015. Alors que des entreprises comme Intel (INTC) et Adobe (ADBE) proposent des plans d'achat d'actions pour les employés, Cuban critique leurs limites de participation plafonnées comme perpétuant l'iniquité. Nvidia (NVDA), par exemple, maintient un taux de rotation remarquablement bas de 2,5 % — bien en dessous de la moyenne de l'industrie des semi-conducteurs de 16,4 % — attribué à ses structures de rémunération de « destin partagé ».

« Si l'entreprise accordait à environ 1 000 cadres une moyenne de 300 millions de wons (soit 200 000 USD) en récompenses d'actions cette année, le coût total se situerait entre 200 milliards et 400 milliards de wons (soit 140 millions ~ 280 millions USD). En revanche, Meta, avec une main-d'œuvre significativement plus petite, a distribué plus de 11 milliards USD d'unités d'actions restreintes ou équivalents à ses cadres et employés en 2022. »

Une opinion du Forum coréen sur la gouvernance d'entreprise (KCGF) a souligné un programme de rémunération en actions pour les dirigeants similaire annoncé en janvier, déclarant : « Nous pensons que cette mesure est une première étape historique pour résoudre les préoccupations précédemment soulevées concernant le manque d'alignement des intérêts entre les actionnaires, les administrateurs et les cadres/employés. » Le KCGF a en outre exhorté Samsung Electronics à adopter un modèle où la majorité des incitations à long terme pour les talents clés sont fournies en actions, suggérant que cela « établira une base pour une gestion qui privilégie l'amélioration de la valeur actionnariale. »

Perspectives d'avenir

Le nouveau programme PSU de Samsung est susceptible d'avoir un impact significatif sur sa capacité à attirer et à retenir les meilleurs talents, et à potentiellement stimuler l'innovation et la productivité à long terme dans le paysage technologique concurrentiel. Cette initiative pourrait également créer un précédent pour d'autres grandes entreprises, en particulier au sein du secteur technologique sud-coréen, à envisager des initiatives similaires d'actionnariat salarié à grande échelle. Alors que Samsung vise à réduire l'écart avec les leaders de l'industrie tels qu'Apple et Nvidia, le succès de cette stratégie de rémunération liée à la performance sera étroitement surveillé, influençant potentiellement la gouvernance d'entreprise et les structures de récompense des employés dans l'ensemble de l'industrie.