Roblox Corporation annonce des résultats solides pour le T1 2025, propulsant la hausse des actions

Roblox Corporation (NYSE:RBLX) a publié des résultats financiers et opérationnels solides pour le premier trimestre 2025, le 1er mai 2025. Le rapport a mis en évidence une réaccélération significative de ses principales métriques d'engagement utilisateur et de monétisation, parallèlement à des améliorations substantielles de la rentabilité, ce qui a collectivement entraîné une appréciation notable du cours de l'action de la société.

Aperçu détaillé des performances du T1 2025

Pour le premier trimestre de l'exercice fiscal 2025, Roblox a déclaré un chiffre d'affaires de 1 035,2 millions de dollars, marquant une augmentation de 29 % d'une année sur l'autre, et une hausse de 30 % à taux de change constants. Les réservations, un indicateur critique pour l'économie virtuelle de la plateforme, ont atteint 1 206,7 millions de dollars, soit une augmentation de 31 % d'une année sur l'autre, et 33 % à taux de change constants. Malgré une forte croissance du chiffre d'affaires, la société a enregistré une perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires de 215,1 millions de dollars, avec une perte nette consolidée de 216,3 millions de dollars. Cependant, l'EBITDA ajusté pour le trimestre s'est élevé à 58,0 millions de dollars, démontrant des efficacités opérationnelles.

Les faits saillants opérationnels comprenaient les Utilisateurs Actifs Quotidiens Moyens (DAU) atteignant 97,8 millions, soit une augmentation de 26 % d'une année sur l'autre. Le nombre de payeurs uniques mensuels a augmenté de 29 % d'une année sur l'autre pour atteindre 20,2 millions, avec des réservations moyennes par payeur unique mensuel de 19,92 dollars. L'engagement des utilisateurs, mesuré par les heures passées sur la plateforme, a bondi à 21,7 milliards, représentant une augmentation de 30 % d'une année sur l'autre. Les réservations moyennes par DAU (ABPDAU) étaient de 12,34 dollars, soit une hausse de 4 % d'une année sur l'autre. Le flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation a démontré une performance robuste, augmentant de 86 % d'une année sur l'autre pour atteindre 443,9 millions de dollars, et le flux de trésorerie disponible a atteint 426,5 millions de dollars, soit une augmentation de 123 % d'une année sur l'autre. Après ajustement pour un paiement de développeur retardé de 30 millions de dollars, le flux de trésorerie disponible s'élevait à 396,5 millions de dollars, ce qui représente toujours une augmentation impressionnante de 108 %.

Un contributeur significatif à l'engagement des utilisateurs a été la nouvelle expérience à succès, "Grow a Garden", lancée le 25 mars 2025, qui a rapidement atteint 1 milliard de visites en seulement 33 jours, établissant un nouveau record pour le jeu le plus rapide sur Roblox à atteindre ce jalon, et attirant 8,9 millions d'utilisateurs simultanés.

Réaction du marché et analyses

Les investisseurs ont réagi favorablement aux solides métriques financières et opérationnelles de Roblox, en particulier la réaccélération de la croissance des utilisateurs et des réservations, associée à une expansion notable de la marge EBITDA. L'action a connu une forte hausse, affichant un rendement de 15,87 % sur un mois et un gain impressionnant de 199,63 % au cours des 52 dernières semaines, positionnant RBLX comme un leader de la dynamique technologique. Le sentiment positif des investisseurs reflète la confiance dans les stratégies de croissance de la société et sa capacité à monétiser sa vaste base d'utilisateurs.

David Baszucki, PDG de Roblox, a commenté la performance en déclarant :

"tous les résultats du T1 2025 ont dépassé les prévisions fournies lors de l'appel aux résultats du T4 2024, attribuant le succès à des initiatives de croissance continues. Il a souligné les investissements dans l'économie virtuelle, la recherche et la découverte, qui stimulent la monétisation de la plateforme, les réservations et les revenus des créateurs."

Michael Guthrie, directeur financier, a approfondi les améliorations financières :

"accélération de la croissance du chiffre d'affaires, avec un chiffre d'affaires en hausse de 29 % et des réservations en hausse de 31 % d'une année sur l'autre, notant une forte croissance dans toutes les régions. Il a également souligné des taux élevés d'amélioration des marges grâce à une forte croissance du chiffre d'affaires et à des efficacités opérationnelles liées aux effectifs, aux infrastructures et à la confiance et la sécurité."

Malgré l'annonce d'une perte nette, le marché a privilégié la trajectoire de croissance robuste de la société, ses efficacités opérationnelles et ses perspectives positives en matière de rentabilité future et de génération de flux de trésorerie.

Contexte plus large et implications

La performance boursière remarquable de Roblox, en particulier sa flambée de près de 130 % depuis le début de l'année, souligne les attentes élevées des investisseurs quant à son potentiel de croissance dans les secteurs en pleine expansion du divertissement numérique et du métavers. Bien que sa marge d'exploitation de -26,5 % soit négative et à la traîne par rapport à certains de ses pairs, la croissance de son chiffre d'affaires de 30,2 % au cours des 12 derniers mois reste solide. L'action se négocie actuellement au-dessus de sa juste valeur, signalant l'anticipation du marché d'une performance solide continue.

La stratégie de croissance multifacette de la société comprend une expansion internationale agressive, qui devrait générer un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 15 % des DAU au cours des cinq prochaines années. De plus, Roblox intensifie activement ses initiatives publicitaires, avec plus de 45 000 expériences utilisant Ads Manager et plus de 100 exploitant les publicités récompensées, identifiant cela comme une opportunité de croissance à long terme à marge élevée. Pour soutenir son écosystème de développeurs dynamique, Roblox a annoncé une augmentation de 8,5 % de la part des revenus des développeurs, la première augmentation de ce type en huit ans, une décision stratégique censée favoriser un contenu de meilleure qualité, bien qu'elle puisse exercer une pression à court terme sur les marges en raison de l'augmentation des frais d'échange de développeurs.

Perspectives et considérations futures

Pour l'avenir, Roblox a fourni des prévisions optimistes pour le deuxième trimestre et l'exercice fiscal complet 2025. Pour le T2 2025, la société prévoit un chiffre d'affaires compris entre 1 020 millions de dollars et 1 045 millions de dollars, et des réservations comprises entre 1 165 millions de dollars et 1 190 millions de dollars. Les prévisions actualisées pour l'ensemble de l'année 2025 prévoient un chiffre d'affaires compris entre 4 290 millions de dollars et 4 365 millions de dollars, et des réservations comprises entre 5 285 millions de dollars et 5 360 millions de dollars. En outre, les estimations révisées des réservations pour l'ensemble de l'année 2025 s'élèvent désormais à environ 5,48 milliards de dollars, avec un EBITDA ajusté qui devrait atteindre 1,23 milliard de dollars, indiquant une amélioration attendue de la marge EBITDA de 20,5 % à 22,5 %.

Les projections pour l'exercice fiscal 2026 sont encore plus robustes, avec des réservations estimées à 6,77 milliards de dollars et un EBITDA pouvant atteindre 1,70 milliard de dollars, impliquant une expansion de la marge à 25,1 %. Les innovations récentes de la plateforme, telles que l'introduction de Roblox Moments, une fonctionnalité vidéo courte bêta similaire à TikTok pour les utilisateurs âgés de 13 ans et plus, visent à améliorer davantage l'engagement des utilisateurs et la création de contenu. Cette fonctionnalité permet aux utilisateurs de capturer, éditer et partager des faits saillants de jeu, et, de manière cruciale, permet aux spectateurs de « rejoindre » instantanément l'action.

La croissance durable à long terme de Roblox dépendra de sa capacité continue à innover sa plateforme, à maintenir des niveaux élevés d'engagement des utilisateurs et à exécuter avec succès ses stratégies de monétisation sur sa base d'utilisateurs mondiale diversifiée. L'accent mis par la société sur l'expansion internationale, la publicité et le soutien de sa communauté de développeurs sont des facteurs clés à surveiller dans les prochains trimestres.