Thị trường phản ứng với khoản thanh toán cột mốc và tích hợp AI

Recursion Pharmaceuticals, Inc. (NASDAQ:RXRX) đã chứng kiến một sự tăng giá cổ phiếu, tiến lên sau khi nhận được khoản thanh toán cột mốc 12,5 triệu USD từ Rallybio. Khoản thanh toán này liên quan đến sự tiến triển liên tục của REV102, một chất ức chế ENPP1 đang được nghiên cứu nhắm vào bệnh giảm phosphat máu (HPP), một rối loạn di truyền hiếm gặp. Sự phát triển này, trùng hợp với những tiến bộ chiến lược đáng kể trong nền tảng khám phá thuốc dựa trên AI của công ty, đã góp phần tạo ra phản ứng tích cực trên thị trường.

Chi tiết sự kiện: Mua lại chiến lược và những bước nhảy vọt công nghệ

Vào ngày 8 tháng 7 năm 2025, Recursion Pharmaceuticals đã công bố việc mua lại toàn bộ lợi ích của Rallybio trong chương trình chất ức chế ENPP1, bao gồm REV102 và một phân tử dự phòng liên quan. Động thái chiến lược này nhằm mục đích đẩy nhanh quá trình phát triển một phương pháp điều trị tiềm năng bằng đường uống để điều chỉnh bệnh HPP. Các điều khoản tài chính bao gồm vốn cổ phần trả trước và các khoản thanh toán cột mốc, trong đó Rallybio nhận được 7,5 triệu USD vốn cổ phần trả trước, một khoản thanh toán vốn cổ phần có điều kiện 12,5 triệu USD sau các nghiên cứu tiền lâm sàng bổ sung, và một cột mốc 5 triệu USD khi bắt đầu nghiên cứu lâm sàng Giai đoạn 1, cùng với tiền bản quyền một chữ số thấp trên doanh thu trong tương lai.

Ngoài việc mở rộng đường ống, Recursion Pharmaceuticals đã tăng cường mạnh mẽ cam kết của mình đối với trí tuệ nhân tạo trong việc khám phá thuốc. Các sáng kiến chính bao gồm việc ra mắt Boltz-2, một mô hình nền tảng sinh học phân tử được phát triển với sự hợp tác của MIT. Mô hình này được thiết kế để cải thiện đáng kể các dự đoán về tương tác phân tử nhỏ-protein, hoạt động nhanh hơn tới 1.000 lần so với các tiêu chuẩn thông thường và giảm đáng kể tài nguyên tính toán cần thiết cho các bước quan trọng như dự đoán ái lực liên kết. Để tăng cường hơn nữa khả năng công nghệ của mình, Recursion đã hoàn tất việc sáp nhập với Exscientia vào tháng 11 năm 2024, tích hợp khả năng thiết kế hóa học chính xác và tổng hợp tự động của Exscientia với chuyên môn khám phá sinh học quy mô lớn và chuyển dịch của Recursion.

Đường ống lâm sàng của công ty hiện có sáu ứng cử viên hàng đầu: bốn chương trình ung thư và hai liệu pháp bệnh hiếm gặp. Các tài sản đáng chú ý bao gồm REC-aK7 cho bệnh ung thư và REC-4881 cho bệnh polyp tuyến gia đình (FAP) và ung thư đột biến AXIN1 hoặc APC. Các bản cập nhật về dữ liệu an toàn Giai đoạn 2 và hiệu quả sơ bộ của REC-4881 dự kiến vào nửa đầu năm 2025.

Phân tích phản ứng thị trường: Lạc quan dựa trên AI và thận trọng tài chính

Cổ phiếu RXRX đã tăng gần 7% vào tháng 9 năm 2025, phản ánh tâm lý thị trường lạc quan và niềm tin của nhà đầu tư tăng lên vào nền tảng khám phá thuốc AI và đường ống lâm sàng của nó. Sự tiến bộ này báo hiệu sự thừa nhận của các nhà đầu tư về tiềm năng công nghệ của Recursion để cách mạng hóa quá trình phát triển thuốc. Khoản thanh toán cột mốc 12,5 triệu USD từ Rallybio đặc biệt nhấn mạnh sự tiến bộ trong đường ống bệnh hiếm gặp, xác nhận chiến lược phát triển hợp tác của công ty.

Việc tích hợp chiến lược các công cụ AI đã cho thấy những lợi ích hữu hình, với chi phí R&D trên mỗi chương trình được báo cáo là đã giảm 40% so với cùng kỳ năm trước và thời gian được rút ngắn 6-9 tháng. Việc sáp nhập với Exscientia cũng đã góp phần vào hiệu quả tài chính, dẫn đến giảm 30% tỷ lệ đốt tiền mặt so với cùng kỳ năm trước, từ 606 triệu USD vào năm 2024 xuống còn 450 triệu USD hoặc ít hơn vào năm 2025. Mặc dù có những tiến bộ về hiệu quả này, công ty đã báo cáo sự gia tăng chi phí R&D lên 130 triệu USD trong Q1 2025, phản ánh chi phí liên quan đến việc tích hợp các công nghệ mới và thúc đẩy đường ống mạnh mẽ của mình. Dự trữ tiền mặt đứng ở mức 509 triệu USD vào cuối Q1 2025, giảm từ 603 triệu USD trong Q4 2024, làm nổi bật bản chất thâm dụng vốn của đổi mới công nghệ sinh học.

Bối cảnh và hàm ý rộng hơn: Cuộc cách mạng AI trong công nghệ sinh học

Recursion Pharmaceuticals đang định vị mình ở vị trí tiên phong của cuộc cách mạng TechBio, tận dụng trí tuệ nhân tạo và học máy để tăng tốc khám phá thuốc, tập trung chuyên sâu vào các bệnh hiếm gặp và ung thư. Recursion OS độc quyền của họ, tích hợp sinh học thông lượng cao và bộ dữ liệu đa phương thức, nhằm mục đích hợp lý hóa việc phát triển điều trị. Tầm nhìn dài hạn của công ty dự kiến 220,9 triệu USD doanh thu và 35,5 triệu USD lợi nhuận vào năm 2028, đòi hỏi tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm 50,7% đầy tham vọng.

Quỹ đạo tăng trưởng mạnh mẽ này và tiềm năng cố hữu của nền tảng dựa trên AI của nó để phá vỡ ngành dược phẩm đã dẫn đến giá trị hợp lý dự kiến là 6,47 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy mức tăng 32% so với giá giao dịch trước đó. Tuy nhiên, con đường dẫn đến lợi nhuận không phải không có thách thức. Những lo ngại dai dẳng về việc đốt tiền mặt liên tục và sự phụ thuộc vào các khoản thanh toán đối tác để tạo doanh thu nhấn mạnh những rủi ro liên quan đến việc phát triển thuốc dài hạn.

Bình luận của chuyên gia: Quan điểm đa dạng về định giá và rủi ro

Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ các động thái chiến lược của Recursion. Charles Hayes, một nhà phân tích kinh tế vĩ mô dựa trên AI, nhấn mạnh rằng việc tích hợp mô hình Boltz-2 và sáp nhập với Exscientia là rất quan trọng để đẩy nhanh quá trình khám phá thuốc và đạt được lợi nhuận dài hạn. Tuy nhiên, một số nhà phân tích, bao gồm cả những người từ Simply Wall St, cảnh báo rằng mặc dù các khoản thanh toán cột mốc ghi nhận tiến bộ, nhưng chúng khó có thể thay đổi cơ bản sự chuyển đổi của công ty sang doanh thu do nội bộ điều khiển hoặc giảm thiểu các rủi ro ngắn hạn như đốt tiền mặt và sự phụ thuộc vào nguồn tài trợ bên ngoài. Các định giá giữa các nhà phân tích cho Recursion Pharmaceuticals cho thấy một phạm vi rộng, từ 1,92 USD đến 6,47 USD mỗi cổ phiếu, minh họa các quan điểm khác nhau về sự cân bằng giữa tiềm năng và thực tế tài chính hiện tại.

Nhìn về phía trước: Thu nhập, các cột mốc lâm sàng và thực hiện chiến lược

Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ báo cáo thu nhập Q2 2025 sắp tới của Recursion Pharmaceuticals, dự kiến vào ngày 12 tháng 8 năm 2025, để có thêm thông tin chi tiết về tình hình tài chính của công ty và tiến độ về các sáng kiến chiến lược của mình. Các bản cập nhật quan trọng liên quan đến các thử nghiệm lâm sàng cho các tài sản như REC-aK7 và REC-4881 cũng được dự kiến tại các hội nghị lớn trong ngành. Sự tiến bộ thành công của đường ống lâm sàng, cùng với việc tiếp tục tích hợp hiệu quả các công nghệ AI của công ty, sẽ là những yếu tố quyết định quan trọng cho sự tăng trưởng bền vững và vị thế thị trường. Giám sát tỷ lệ đốt tiền mặt, hiệu quả đầu tư R&D và các hợp tác chiến lược mới tiềm năng sẽ vẫn là trọng tâm để đánh giá quỹ đạo của Recursion Pharmaceuticals trong bối cảnh TechBio đang phát triển.