Rabobank réduit ses prévisions de baisses de taux de la Fed pour 2026 à deux

Rabobank réduit ses prévisions de baisses de taux de la Fed pour 2026 de trois à deux

Rabobank a ajusté ses perspectives sur la politique monétaire américaine, prévoyant désormais que la Réserve fédérale n'appliquera que deux baisses de taux d'intérêt en 2026, contre trois précédemment. Philip Marey, stratégiste senior pour les États-Unis de la banque, a détaillé la révision, spécifiant des attentes d'une baisse en septembre et d'une seconde en décembre 2026. Ce changement est ancré dans la perception que le Comité fédéral de l'open market (FOMC) est prêt à tolérer des périodes d'inflation temporaire, ce qui lui confère une moindre urgence à assouplir sa politique monétaire.

L'inflation persiste au-dessus de l'objectif de 2,7%, retardant l'assouplissement

Cette prévision plus hawkish s'aligne sur un marché aux prises avec une inflation tenace et des pressions géopolitiques. La hausse des prix du pétrole a alimenté les inquiétudes quant à la persistance des pressions sur les prix, certains économistes prévoyant que l'inflation américaine pourrait atteindre 3,5% au cours de l'été. Le propre résumé des projections économiques de la Fed reflète ce défi, avec la prévision d'inflation des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour 2026 grimpant à 2,7%. Dans le même temps, la banque centrale anticipe une activité économique plus forte, relevant sa projection de croissance du PIB réel de 2,3% à 2,4%.

Le changement de direction de la Fed, une variable clé

La trajectoire politique à long terme est compliquée par une transition de leadership anticipée à la Réserve fédérale. Kevin Warsh, qui devrait succéder à Jerome Powell en tant que président, a précédemment indiqué son soutien à des taux plus bas. Cela crée une variable significative pour les futures décisions de politique monétaire. Selon Marey de Rabobank, la nomination de Warsh pourrait introduire une influence plus dovish au sein du comité.

Si (le membre du conseil de la Fed Kevin) Warsh devient le nouveau président, il plaidera certainement en faveur de baisses de taux en raison des risques de dégradation du marché du travail.

— Philip Marey, Stratégiste senior pour les États-Unis chez Rabobank.

Ce changement potentiel met en lumière la tension entre le mandat de lutte contre l'inflation de la Fed et son objectif de maintien du plein emploi, laissant la trajectoire ultime des taux d'intérêt en 2026 sujette à une incertitude considérable.