Poste Italiane Propose 10,8 Md€ Pour Acquérir Telecom Italia
Poste Italiane, le service postal public italien, a officiellement demandé une réunion avec le conseil d'administration de Telecom Italia (TIM) pour présenter son offre de rachat de 10,8 milliards d'euros (12 milliards de dollars). L'offre, annoncée le 22 mars, est une offre publique d'achat volontaire pour les quelque 75% de TIM que Poste ne possède pas encore, s'appuyant sur sa participation existante de 27,32%. L'offre valorise les actions de TIM à 0,635 euro chacune, comprenant 0,167 euro en espèces et le reste en actions Poste Italiane nouvellement émises. Cela représente une prime de 9% par rapport au cours de clôture de TIM le 20 mars.
La réaction initiale du marché a été tiède. Le cours de l'action de TIM a augmenté de 6% à 0,61 euro lors de la séance de négociation suivant l'annonce, sans atteindre le prix de l'offre. Cela suggère que les investisseurs pourraient considérer l'offre comme sous-évaluée, d'autant plus que la direction de TIM a projeté une croissance du chiffre d'affaires du groupe de 2% à 3% pour 2026. L'ancien monopole téléphonique a démontré un redressement avec une augmentation de 2,7% des revenus du groupe à 13,7 milliards d'euros et une augmentation de 6,5% de l'EBITDA à près de 3,7 milliards d'euros pour l'exercice fiscal 2025.
La Fusion Vise un Hub d'Infrastructure National de 26,9 Md€
La logique stratégique derrière l'acquisition est de forger la plus grande plateforme d'infrastructure intégrée d'Italie, combinant le vaste réseau physique de Poste avec les actifs de télécommunications et numériques de TIM. Poste Italiane envisage l'entité fusionnée comme un « centre de sécurité infrastructurelle et technologique » capable d'accélérer la transformation numérique du pays grâce à la convergence des réseaux, du cloud computing et des services de données.
Sur la base des chiffres financiers de 2025, la société combinée générerait environ 26,9 milliards d'euros de chiffre d'affaires annuel avec un EBIT estimé à 4,8 milliards d'euros. Poste Italiane a également identifié des synergies de coûts potentielles de 500 millions d'euros issues de la fusion. Cette initiative ramènerait l'opérateur national italien de télécommunications sous le contrôle de l'État près de 30 ans après sa privatisation.
Les Concurrents Surveillent l'Accord sur un Marché Italien en Mutation
Le projet de rachat est suivi de près par les concurrents dans un secteur européen des télécommunications propice à la consolidation. Iliad, un acteur clé du marché mobile italien, surveille les procédures pour garantir des conditions de concurrence équitables. Bien qu'Iliad ait mis fin à ses propres discussions de partenariat avec TIM à l'été 2025 pour se concentrer sur la croissance organique, son PDG Thomas Reynaud a souligné l'importance du résultat de l'accord pour la structure du marché.
Cette offre intervient alors que TIM procède déjà à d'importants changements d'infrastructure. L'opérateur, ainsi que Fastweb + Vodafone, ont récemment signalé leur intention de résilier un contrat à long terme avec l'opérateur de tours Inwit, citant des prix supérieurs au marché. Les deux opérateurs ont également signé un accord non contraignant pour développer conjointement jusqu'à 6 000 nouveaux sites d'antennes mobiles, ce qui indique une stratégie plus large visant à réduire les coûts d'infrastructure et à accroître le contrôle sur leurs réseaux.
Edgen Stock·Mar 28 2026, 15:24