La BSP maintient ses taux alors que le peso plonge à un creux record de P60.30
La Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) a maintenu son taux directeur de référence inchangé à 4.25% lors d'une réunion imprévue le 26 mars 2026, optant pour une pause prudente. Cette décision contraste fortement avec les pressions croissantes du marché, le peso philippin s'étant déprécié à un plus bas historique de P60.30 face au dollar américain lundi. La faiblesse de la monnaie est due à l'aggravation de la crise énergétique, qui a poussé le président Ferdinand Marcos Jr. à déclarer une urgence énergétique nationale le 24 mars. Tout en maintenant les taux, la banque centrale a émis un avertissement sévère concernant les risques d'inflation, signalant un éventuel virage vers une politique plus hawkish dans un avenir proche.
Les risques d'inflation s'intensifient avec le pétrole approchant les 100 $
La principale menace pour l'économie philippine est l'inflation importée, alimentée par l'instabilité au Moyen-Orient qui a poussé les prix mondiaux du pétrole vers 100 dollars le baril. En tant qu'importateur net de pétrole, le pays est très vulnérable aux chocs des prix de l'énergie. La situation a divisé les analystes, certains anticipant une hausse des taux dès avril si les prix du pétrole restent élevés. L'économiste en chef de la Bank of the Philippine Islands (BPI), Emilio S. Neri, Jr., anticipe une hausse lors de la réunion du 23 avril si le pétrole reste au-dessus de la barre des 100 dollars. Cela correspond aux commentaires du gouverneur de la BSP, Eli M. Remolona, Jr., qui a reconnu qu'une augmentation des taux est possible si l'inflation dépasse l'objectif de 4%.
La croissance stagne alors que les dépenses d'infrastructure chutent de 45.2%
Un ralentissement économique significatif complique davantage le défi politique de la BSP. ANZ Research a récemment révisé à la baisse ses prévisions de croissance du PIB pour les Philippines en 2026, de 5.0% à 4.7%, citant une contraction sévère des investissements gouvernementaux. Les dépenses d'infrastructure publique, un moteur de croissance clé, ont chuté de 45.2% en glissement annuel en novembre, marquant cinq mois consécutifs de déclin. Cette faiblesse intérieure limite la capacité de la banque centrale à resserrer agressivement la politique monétaire pour défendre le peso et freiner l'inflation, car des coûts d'emprunt plus élevés pourraient davantage freiner l'activité économique. La BSP est maintenant confrontée à un arbitrage difficile entre la stabilisation des prix et le soutien d'une économie en décélération.
Edgen Stock·Mar 26 2026, 07:58