COVID-19疫苗制造商股价大幅下跌

参与COVID-19疫苗开发的主要制药公司，包括Moderna (MRNA)、辉瑞 (PFE)、BioNTech (BNTX) 和 Novavax (NVAX)，在2025年9月13日星期五股价显著下跌。此次下跌发生之前，《华盛顿邮报》报道称，美国食品药品监督管理局（FDA）打算在即将举行的咨询小组会议上，公布将COVID-19疫苗与25名未成年人死亡联系起来的数据。

报道的FDA审查和市场反应

《华盛顿邮报》的报道概述了FDA打算向美国疾病控制与预防中心（CDC）提出建议的咨询小组提交调查结果的意图，这些调查结果来自疫苗不良事件报告系统（VAERS）。需要强调的是，VAERS数据库收集的是自我报告的不良事件，并非旨在明确确定疫苗与不良结果之间的因果关系；这种关联需要彻底的科学和公共卫生调查。

消息传出后，Moderna股价周五下跌7.4%，达到2020年3月以来的最低点，使其年初至今的跌幅超过44%。辉瑞下跌了3.9%，BioNTech下跌了7.3%，Novavax的股价下跌了3.6%。这些走势与大盘形成对比，因为标普500指数今年迄今已上涨超过12%，表明该监管报告引发了特定行业的反应。

更广泛的政策背景和财务影响

此次市场反应发生在美国卫生与公众服务部长小罗伯特·F·肯尼迪领导下美国疫苗政策发生重大转变的时期。本届政府对制药业和传统疫苗方案采取了越来越批判的态度。肯尼迪部长的影响导致疫苗咨询小组（ACIP）成员被替换为对疫苗持批评态度的人士，并启动了对疫苗指南的审查，包括对健康儿童和孕妇接种COVID-19疫苗的建议。

ACIP审查可能导致CDC建议的改变以及随后的保险覆盖政策的调整，这对疫苗制造商构成了战略挑战。对于Moderna来说，这发生在其财务指标已经面临压力之时。与同行相比，Moderna在过去12个月内报告的营业利润率为负**-107.1%，收入增长率为负-38.8%，落后于辉瑞**（营业利润率26.1%，收入增长率13.5%）等公司。该公司股价在过去一年中下跌了66.3%，目前市盈率为**-3.1**。

Moderna和辉瑞已发表声明重申其COVID-19疫苗的安全性和有效性。Moderna声称其疫苗的安全性受到公司、FDA和90多个国家监管机构的“严格监测”，没有发现新的或未披露的安全问题。辉瑞也同样强调了支持其疫苗安全性和有效性的广泛数据，并指出已为超过十亿人接种。

“市场反应是针对疫苗行业和FDA报告的影响。ACIP审查可能导致的CDC建议和保险覆盖的变化，对这些公司构成了战略挑战，影响了未来的需求和市场定位。”

展望：持续审查和不断演变的公共卫生政策

展望未来，即将举行的ACIP会议将是一个关键事件，因为该小组的建议可能显著影响未来的疫苗接种率和市场动态。联邦卫生官员，尤其是在本届政府下，持续的审查表明疫苗开发商将面临持续的挑战环境。本届政府更广泛的议程，包括推广整体疗法和审查其他病毒（如禽流感）的疫苗开发，预示着制药和生物技术领域将持续面临政策驱动的市场波动时期。投资者将密切关注监管公告和公共卫生政策变化，这些变化预计将继续塑造疫苗相关产品的需求和市场定位。