La Banque populaire de Chine réduit à zéro la règle des réserves de change pour affaiblir le yuan

Inversion de politique: À compter du 2 mars, la PBOC va <strong class="body_output text-content_primary font-semibold" node="[object Object]">éliminer l&#x27;exigence de réserve de risque de change de 20% pour les institutions financières effectuant des achats de devises à terme.
Effet escompté: Cette action vise à <strong class="body_output text-content_primary font-semibold" node="[object Object]">augmenter la pression de vente sur le yuan (CNH) en réduisant le coût pour les traders de parier contre la devise.
Contexte du marché: Cette décision annule une politique initialement mise en œuvre en septembre 2022, qui visait à <strong class="body_output text-content_primary font-semibold" node="[object Object]">freiner la dépréciation rapide du yuan et les sorties de capitaux à ce moment-là.

La Banque populaire de Chine réduit à 0% l'exigence de réserve de change

La Banque populaire de Chine a annoncé le 26 février 2026 qu'elle supprimerait complètement l'exigence de réserve de risque de change pour les institutions financières, la réduisant de 20% à zéro. Cette nouvelle politique, qui prend effet le 2 mars, annule une mesure de resserrement qui avait été introduite en septembre 2022 pour ralentir la dépréciation du yuan et limiter les sorties de capitaux.

Ce pivot politique signale un changement significatif dans la posture de la banque centrale vis-à-vis de sa monnaie. En éliminant l'exigence de réserve, la PBOC cherche activement à modérer la force du yuan, qui a été un thème persistant sur les marchés des devises. La règle précédente de réserve de 20% rendait coûteux pour les institutions de se couvrir ou de spéculer contre le yuan en utilisant des contrats à terme.

L'action rend moins coûteux de parier contre le yuan

La conséquence directe de cette politique est une réduction du coût pour les institutions financières d'acheter des devises étrangères, telles que le dollar américain, par le biais de contrats à terme. La suppression de la réserve de 20% libère le capital qui était auparavant mis de côté, rendant de fait moins chers les paris contre le yuan. Cela devrait augmenter la pression de vente sur le yuan offshore (CNH).

Pour les investisseurs et les trésoriers d'entreprise, ce changement rend la couverture contre l'appréciation du yuan moins coûteuse et signale potentiellement que les autorités chinoises sont plus à l'aise avec une monnaie plus faible pour soutenir l'économie du pays, axée sur l'exportation. Cette décision a un impact direct sur le calcul de la paire USD/CNH, créant un vent favorable à un taux de change plus élevé.