L'action Paramount chute de 7,4% alors que BofA abaisse son objectif à 11 $

L'action chute de 7,4% alors que BofA réduit son objectif de prix

L'action Paramount Skydance (PSKY) a chuté de 7,4% à 10,37 $ mardi, effaçant la totalité du gain de 21% qu'elle avait accumulé depuis l'annonce de son accord pour acquérir Warner Bros. le 27 février. Cette forte baisse a fait suite à un rapport de BofA Securities qui a réitéré une note de "Sous-performance" et a réduit son objectif de prix pour l'entreprise de médias de 13 $ à 11 $. Les analystes ont souligné un chemin long et incertain pour l'intégration de la nouvelle entité, plus grande, une tâche compliquée par le fait que Paramount et Skydance n'ont achevé leur propre fusion que l'été dernier.

Les risques d'intégration augmentent avec un ratio dette/EBITDA de 4,3

L'acquisition crée un géant des médias qui contrôle environ 30% du box-office américain, mais elle introduit également une tension financière considérable. Paramount prévoit d'opérer avec un ratio dette nette/EBITDA de 4,3 une fois l'accord conclu. Bien que la société ait déclaré pouvoir atteindre un ratio de qualité d'investissement de 3 contre 1 dans les trois ans, les investisseurs semblent méfiants face au risque d'exécution. Jessica Reif Ehrlich, analyste chez BofA, a souligné les inquiétudes selon lesquelles la "posture agressive" de la direction en matière d'investissement de contenu, démontrée par des accords coûteux pour des propriétés telles que "South Park" et les événements UFC, pourrait ajouter une pression supplémentaire alors qu'elle navigue dans la fusion complexe.