Palantir Technologies在獲得核操作系統合約後股價上漲

科技板塊上漲：Palantir因核合約股價上漲

Palantir Technologies (PLTR) 股價在過去一個月顯著上漲，漲幅接近20%。這一重大變動是在宣布一份價值1億美元的核操作系統 (NOS) 合約之後發生的，這是與 The Nuclear Company 簽訂的為期五年的協議，於2025年6月26日敲定。這項交易將Palantir策略性地置於不斷發展的人工智能能源瓶頸的核心，並融入核能擴張的更廣泛大趨勢中，標誌著該公司市場定位的關鍵轉變。

核操作系統合約詳情

核操作系統 (NOS) 是一個人工智能驅動的實時軟體解決方案，專為核電建設而設計，基於 Palantir 專有的 Foundry 平台。其主要目標是提高核反應堆建設的效率和可預測性，旨在實現更快、更安全、更具成本效益的專案交付。NOS 的主要功能包括向施工團隊提供即時、情境感知的指導，最佳化供應鏈以防止延誤和材料短缺，以及採用數位孿生技術進行進度監控。該系統還整合了用於風險管理的預測分析，簡化了法規遵從性，並統一了以前分散在各個營運方面的数据，包括施工、供應鏈和工程。此外，NOS 還融合了人工智能、機器學習、物聯網感測器饋送、網路安全和預測性維護能力的先進整合。預計第一個利用 NOS 技術的反應堆將於 2026年 開始建設，這突顯了這項倡議的長期願景，該倡議是 Palantir“Warp Speed”計畫中的一個關鍵專案。

市場反應和策略定位分析

市場對 NOS 合約的積極反應反映了投資者對 Palantir 從傳統人工智能軟體供應商向關鍵「主權基礎設施骨幹」發展的認可。這一策略舉措將公司的增長直接與 人工智能能源需求 的不斷增長以及核能擴張的地緣政治推動力聯繫起來。核能產能增長的差異凸顯了緊迫性，中國每年新增約10 GW的核電，而美國在過去三十年中僅新增2 GW。美國行政命令規定到2050年新增400 GW的核能產能，並在2030年之前建造至少10座新反應堆，這使 Palantir 的產品直接與國家基礎設施優先事項保持一致。除了 NOS 交易外，2025年9月還帶來了額外的催化劑，包括與 Hadean 建立新的英國國防夥伴關係，與 Lear Corporation 擴大合同，以及在其 AIPCon 活動中強調的多次客戶收購。這些發展共同加強了 Palantir 作為主權和商業基礎設施基礎操作系統的定位。在2025年第二季度，Palantir 報告了強勁的財務業績，總收入同比增長48%，美國商業收入同比增長93%，美國政府收入同比增長53%。截至2025年9月29日，該公司的市值約為4212.6億美元至4350億美元。

更廣泛的背景和估值指標

Palantir Technologies (PLTR) 目前的估值倍數按傳統標準衡量較高，企業價值與銷售額 (EV/Sales) 比率接近100倍，遠期企業價值與息稅折舊攤銷前利潤 (EV/EBITDA) 超過216倍。其他指標包括追蹤市盈率 (P/E) 在551.89至591.92之間，遠期市盈率 (2025) 在239.51至284.13之間，追蹤市銷率 (P/S) 在119.60至134之間。這些高倍數主要歸因於 Palantir 在關鍵國防、金融和能源系統中不可或缺的地位，在這些領域，營運故障會帶來嚴重後果。自2020年9月30日直接公開發行 (DPO) 以來，Palantir 為股東帶來了可觀的回報，價值增長了18倍，五年複合年增長率為79.61%。NOS 計劃預計將顯著影響 Palantir 的收入構成，預計到2026年，能源收入將從總收入的5%增長到15%。此次擴張還反映了人工智能數據中心不斷增長的能源需求驅動下，人工智能和數據分析在重工業和關鍵基礎設施中日益普及的更廣泛市場趨勢。

分析師觀點和未來展望

分析師普遍對 Palantir 保持積極的長期展望，美國銀行尤其將其目標價上調至215美元，理由是該公司“代理式人工智能與前沿部署工程師相結合”是其關鍵差異化因素。Palantir 的合併每股收益 (EPS) 估計為2025年0.64美元，預計到2026年將增長33%至0.85美元。收入預測顯示，收入將從2025年的41.6億美元增長到2026年的56.2億美元。然而，該公司的高估值意味著較高的預期，使其在其關鍵計畫中出現任何營運失誤時面臨潛在的重大重新定價風險。潛在風險包括要求開放其專有架構的監管壓力，這可能會削弱其競爭優勢，以及某些合約可能引起的政治反彈。此外，在全球範圍內擴展其資本密集型、高接觸部署模式可能會給利潤彈性帶來挑戰。儘管有這些考慮，美國政府對核能產能擴張的強力支持提供了重要的政策順風，增強了 Palantir 在國家能源基礎設施發展中的策略重要性。NOS 的成功實施可能導致核專案成本大幅降低，可能高達30%，並將建設時間縮短一半，從而重塑核建設市場。