Oracle chute alors que Morgan Stanley réduit son objectif de cours à 213 $

Edgen Stock·Jan 24 2026, 01:23

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Points clés à retenir

Morgan Stanley a considérablement revu à la baisse ses perspectives financières pour Oracle, avertissant que la stratégie agressive de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle pourrait peser sur son bilan et retarder sa rentabilité. L'analyse de la banque souligne des dépenses en capital massives pour les centres de données et une monétisation plus lente que prévu de sa capacité GPU, créant un risque significatif à court terme pour les investisseurs.

Réduction de l'objectif de cours : Morgan Stanley a réduit son objectif de cours sur l'action Oracle de 33 % pour le porter à 213 $ contre 320 $, tout en réaffirmant sa notation « Pondération égale ».
Préoccupations concernant les dépenses d'investissement : La banque prévoit qu'Oracle nécessitera 275 milliards de dollars de dépenses d'investissement cumulées de l'exercice 2026 à 2028, dépassant de loin l'estimation consensuelle de 189 milliards de dollars.
Révision à la baisse des bénéfices : L'analyse prévoit un bénéfice par action d'Oracle de 8,51 $ pour l'exercice 2028 et de 10,02 $ pour 2030, des chiffres tous deux bien inférieurs aux objectifs à long terme de l'entreprise.

Morgan Stanley réduit l'objectif d'Oracle de 33 % à 213 $

L'action Oracle a subi des pressions le vendredi 23 janvier 2026, après que Morgan Stanley a émis un avertissement concernant les coûts associés aux ambitions de l'entreprise en matière d'intelligence artificielle. L'analyste Keith Weiss a sabré l'objectif de cours de la firme sur Oracle, le ramenant de 320 $ à 213 $, soit une réduction de 33 %, citant des inquiétudes quant au fait que sa stratégie de « GPU en tant que service » laisse peu de marge d'erreur. La banque a réaffirmé sa notation « Pondération égale » sur le titre.

Dans une note aux clients, Weiss a averti que si la construction de centres de données à grande échelle présente une opportunité de revenus considérable, le chemin vers la rentabilité est semé d'embûches. Le rapport souligne le potentiel d'augmentation des besoins en capitaux et d'une monétisation plus lente de sa capacité GPU pour pousser les bénéfices en dessous des objectifs à long terme d'Oracle.

Les dépenses d'investissement projetées atteignent 275 milliards de dollars, pesant sur les bénéfices

Le cœur de la révision baissière de Morgan Stanley repose sur des projections de dépenses croissantes. Le modèle de la banque prévoit des dépenses d'investissement cumulées de 275 milliards de dollars pour Oracle de l'exercice 2026 à 2028. Ce chiffre contraste fortement avec les estimations consensuelles de 189 milliards de dollars, signalant une voie beaucoup plus intensive en capital que ce que le marché anticipe actuellement.

Ce cycle d'investissement agressif devrait peser lourdement sur la santé financière d'Oracle. L'analyse prévoit que la dette brute ajustée de l'entreprise dépassera les 400 milliards de dollars d'ici 2028. Par conséquent, Morgan Stanley a révisé à la baisse ses estimations de bénéfice par action (BPA) à 8,51 $ pour l'exercice 2028 et à 10,02 $ pour l'exercice 2030. Ces chiffres suggèrent que même avec des investissements massifs dans l'IA, la rentabilité pourrait être inférieure aux attentes des investisseurs et aux prévisions de l'entreprise, testant la patience des investisseurs à court terme.