Les actions américaines ont connu un mouvement significatif dans le secteur technologique, les actions d'Oracle Corporation (ORCL) progressant substantiellement suite à un solide rapport sur les résultats du premier trimestre fiscal. Cette forte hausse a été principalement tirée par l'expansion agressive de l'entreprise dans l'infrastructure de cloud IA, la positionnant comme un concurrent redoutable face aux hyperscalers établis.

L'événement en détail

Oracle a annoncé de solides résultats pour son premier trimestre fiscal, avec un chiffre d'affaires de 14,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 11 % d'une année sur l'autre. Les revenus du cloud, englobant l'Infrastructure as a Service (IaaS) et le Software as a Service (SaaS), ont augmenté de 27 % pour atteindre 6,7 milliards de dollars, les revenus IaaS étant particulièrement remarquables avec une croissance de 52 %. Les obligations de performance restantes (RPO) de la société ont bondi à 455 milliards de dollars, marquant une augmentation extraordinaire de 359 % d'une année sur l'autre. Cet important carnet de commandes est attribué à plusieurs contrats de plusieurs milliards de dollars, y compris un accord historique de cinq ans avec OpenAI évalué à 300 milliards de dollars, visant à fournir des ressources informatiques pour les modèles avancés d'OpenAI. Oracle a également signé d'importants contrats avec d'autres grandes entreprises technologiques telles que Nvidia, SoftBank, Meta et xAI. Cette performance financière a entraîné une flambée de 36 % des actions ORCL en une seule journée, marquant son gain le plus important en une seule journée depuis 1992.

Analyse de la réaction du marché

La réaction enthousiaste du marché souligne la confiance des investisseurs dans le virage stratégique d'Oracle vers l'infrastructure de cloud IA. Le chiffre colossal des RPO et les projections de croissance ambitieuses pour l'Oracle Cloud Infrastructure (OCI) ont trouvé un écho auprès des investisseurs désireux de s'exposer au marché florissant de l'IA. Le développement agressif des centres de données d'Oracle, y compris une installation de la taille d'un gigawatt prévue à Abilene, au Texas, dans le cadre du « projet Stargate », témoigne d'un engagement sérieux à concurrencer les principaux fournisseurs de cloud comme Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure et Google Cloud. Cette position proactive, combinée à des partenariats de haut niveau, suggère un repositionnement réussi d'un géant du logiciel historique en un acteur essentiel de l'infrastructure IA.

Contexte et implications plus larges

Les performances récentes d'Oracle ont considérablement dépassé celles du secteur plus large des ordinateurs et technologies de Zacks, ce qui met en évidence un changement d'orientation des investisseurs vers les entreprises qui permettent directement les charges de travail IA. La société prévoit que les revenus d'OCI augmenteront de 77 % pour atteindre 18 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, avec un objectif ambitieux à long terme de 144 milliards de dollars de revenus annuels du cloud d'ici l'exercice 2030. La réalisation de ces objectifs nécessitera des investissements substantiels, les dépenses d'investissement devant atteindre environ 35 milliards de dollars pour l'exercice 2026, soit une augmentation de 65 %. Ce niveau d'investissement devrait entraîner un flux de trésorerie disponible négatif pour Oracle à court terme, la société donnant la priorité à la construction de ses capacités d'infrastructure cloud. Cette stratégie d'investissement agressive est un différenciateur clé sur le marché de l'IA cloud à forte intensité capitalistique.

La discussion parmi les investisseurs en IA compare souvent Oracle (ORCL) à Nvidia (NVDA). Bien que les deux soient sur le point de capitaliser sur le boom de l'IA, Nvidia présente actuellement un risque financier plus faible (ratio dette/fonds propres de 8,5 % contre 333,4 % pour Oracle) et une efficacité supérieure avec une marge bénéficiaire nette de 52,4 % contre 21,7 % pour Oracle. Cependant, la stratégie d'Oracle offre une « opportunité hybride » unique aux investisseurs, représentant une entreprise mature se réinventant en tant que leader de l'infrastructure IA.

Commentaires d'experts

Les analystes de Morningstar ont démontré une confiance accrue dans la trajectoire d'Oracle, augmentant leur estimation de juste valeur pour l'action de la société de 205 à 330 dollars. Cette perspective révisée est motivée par une « perspective de croissance OCI matériellement plus élevée » et une forte conviction dans la capacité d'Oracle à convertir son RPO substantiel en revenus.

« Morningstar a un degré de confiance raisonnable dans la capacité d'OCI à atteindre son objectif de revenus sur cinq ans, basé sur le chiffre colossal du RPO de ce trimestre. »

Les analystes de BNP Paribas soulignent en outre la tendance plus large du marché, notant que « 95 % des investisseurs prévoient d'augmenter les investissements dans les centres de données en 2025 », ce qui correspond à l'orientation stratégique d'Oracle sur l'expansion de l'infrastructure.

Perspectives d'avenir

La performance future d'Oracle dépendra largement de sa capacité à exécuter efficacement ses plans d'expansion ambitieux d'OCI et à convertir avec succès ses importantes obligations de performance restantes en revenus reconnus. Les investissements continus de la société dans le développement des centres de données et sa stratégie d'offre d'un « cloud neutre et performant » capable d'interopérer avec des environnements cloud rivaux seront cruciaux pour consolider sa position sur le marché. Les investisseurs suivront de près la génération de flux de trésorerie disponible d'Oracle au milieu de ses dépenses d'investissement substantielles, ainsi que les réponses concurrentielles des autres fournisseurs de cloud hyperscale dans le paysage de l'infrastructure IA en évolution rapide.