市场概况：在线假日销售预计增长放缓

Salesforce 预计2025年11月1日至12月31日期间，美国在线消费支出将增长2.1%，达到2880亿美元。这标志着与去年同期4%的增长（总计2820亿美元）相比显著放缓。这一预测与德勤和普华永道等咨询公司的更广泛行业预期一致，表明与往年相比，假日购物季将更为低迷。

经济逆风下的消费者行为转变

预计增长放缓主要归因于生活成本上升和持续的经济不确定性所驱动的消费者行为演变。消费者预计将变得越来越注重价格，优先购买必需品并积极在各个产品类别中寻求更深的折扣。这一转变意味着可自由支配支出的减少。因此，零售商预计将采取更谨慎的促销策略，随着品牌应对更高的供应链成本，使用促销代码的订单数量预计将略有下降。在网络周（从感恩节到网络星期一的五天期间），美国平均折扣率预计将达到29%，其中最重要的优惠预计将出现在普通服装、健康美容和家居用品类别中。

零售商的回应和混合预测

主要零售商对关键的假日购物季呈现出喜忧参半的展望。虽然沃尔玛 (WMT) 和梅西百货 (M) 提高了年度预测，表明对其特定细分市场持乐观态度，但玩具制造商美泰 (MAT) 却下调了其展望。另一家重要参与者塔吉特 (TGT) 则维持了其年度预期，反映出一种谨慎的态度。在这一预测发布后，Salesforce (CRM) 在早盘交易中下跌了1.66%，使其成为道琼斯指数成分股中最大的输家。这种差异化的表现凸显了当前经济环境对不同零售子行业和个别公司的不同影响。

人工智能在电子商务中的作用

预测中强调的一个重要趋势是人工智能 (AI) 在推动在线销售方面日益增长的影响力。Salesforce 估计，人工智能驱动的推荐和代理辅助购物将为美国在线销售贡献510亿美元，占总预计收入的18%。这表明向利用技术个性化客户体验和简化购买决策的战略转变，可能缓解消费者预算紧张和价格敏感性增加带来的一些挑战。

对零售行业的更广泛影响

该预测表明许多零售商将面临一个充满挑战的假日购物季，对于那些无法适应不断变化的消费者需求的零售商来说，第四季度收益可能低于预期。对必需品和寻求折扣行为的强调可能有利于折扣零售商，同时给奢侈品或可自由支配支出为主的细分市场带来压力。更广泛的影响指向持续的影响消费者信心的经济逆风，这可能对整体市场情绪产生负面影响，特别是对于零售业和电子商务业的股票，包括亚马逊 (AMZN) 等大型参与者。Salesforce战略与消费者洞察总监Caila Schwartz 对进口费用对电子商务的潜在影响表示担忧，她表示：

“我们…可能担心的一件事是，如果更多的消费者从运营商那里收到比现在更多的进口费用惊喜，这可能会对电子商务产生影响。”

分析师评论和未来展望

德勤和普华永道等分析师和咨询公司普遍认为，消费者将优先考虑价值和必需品，使假日购物季成为零售商的“平衡之举”。未来的监测将侧重于实际销售数据与这些低迷预测的对比、人工智能驱动的销售策略的有效性以及随着经济指标演变而出现的消费者信心变化。零售商谨慎的促销策略，加上供应链成本和进口费用的潜在影响，将是决定未来几个月盈利能力的关键因素。公司优化库存和适应价格敏感度的能力可能会区分该行业内的表现。