Les actions Oklo progressent suite à la sélection par le DOE pour le programme de carburant nucléaire avancé

Oklo s'assure un rôle clé dans l'initiative du DOE sur le combustible nucléaire avancé

Les actions de Oklo Inc. (NYSE:OKLO) ont progressé jeudi, augmentant de 11,26 % pour clôturer à 128,99 $. Ce mouvement à la hausse a suivi l'annonce que le Département de l'Énergie des États-Unis (DOE) a sélectionné l'entreprise pour ses Projets pilotes de la filière de combustible nucléaire avancé. Cela marque la deuxième fois que Oklo est choisie pour un programme important par le DOE, soulignant son importance stratégique dans le développement des technologies nucléaires avancées.

L'événement en détail : alimenter l'avenir de l'énergie nucléaire

Le Département de l'Énergie des États-Unis a annoncé la sélection de quatre entreprises, dont Oklo, pour son programme pilote visant à renforcer les chaînes d'approvisionnement nationales en combustible nucléaire. Dans le cadre de cette initiative, Oklo sera responsable de la construction et de l'exploitation de trois installations de fabrication de combustible. Ces installations sont essentielles pour soutenir le déploiement de réacteurs nucléaires avancés et assurer un approvisionnement national fiable en combustible nucléaire avancé. Ce développement s'appuie sur l'inclusion antérieure de Oklo dans trois des projets du Programme pilote de réacteurs du DOE en août 2025, qui ont été établis suite à des décrets exécutifs en mai 2025 pour revitaliser l'industrie de l'énergie nucléaire américaine. Le programme met l'accent sur l'accélération de l'octroi de permis, de la construction et de l'exploitation des installations nucléaires, la promotion de l'investissement du secteur privé et la rationalisation du processus d'octroi de licences. Chaque entreprise participante supportera l'intégralité des coûts associés à la construction, à l'exploitation et au déclassement de ses installations respectives, et gérera l'approvisionnement en matières premières nucléaires, avec un accès potentiel au Programme de disponibilité HALEU du DOE.

Analyse de la réaction du marché : validation et perspectives d'avenir

La réaction positive du marché à la sélection de Oklo par le DOE reflète la confiance des investisseurs dans les capacités technologiques de l'entreprise et son alignement approfondi avec les objectifs de sécurité énergétique nationaux. L'inclusion dans ce programme pilote critique fournit une validation significative des conceptions de combustible nucléaire avancé et de réacteur d'Oklo, consolidant sa position en tant qu'acteur clé de la prochaine génération d'énergie nucléaire. Ce soutien gouvernemental est perçu comme un catalyseur pour les perspectives commerciales futures, accélérant potentiellement la voie vers la viabilité commerciale. Le contexte plus large des initiatives du DOE signale un effort concerté pour renforcer l'infrastructure nucléaire nationale, réduire la dépendance à l'égard de l'uranium enrichi étranger et favoriser une industrie nucléaire américaine robuste. Cette tendance macro contribue à un sentiment généralement haussier pour des entreprises comme Oklo qui sont à l'avant-garde de cette revitalisation.

Contexte plus large et implications : une histoire de croissance nuancée

Oklo Inc., avec une capitalisation boursière fluctuant entre environ 16 milliards de dollars et 20,29 milliards de dollars, a vu son action grimper de plus de 1 200 % au cours de la dernière année, et de plus de 425 % depuis le début de l'année. La fourchette de négociation sur 52 semaines de l'action se situe entre 9,01 $ et 144,49 $, la clôture de jeudi à 128,99 $ représentant une augmentation de 11,26 %. Malgré cette performance boursière impressionnante, Oklo reste une entreprise sans revenus, déclarant 0 $ de revenus pour le T2 2025 et l'exercice 2024, et un EBITDA de -73,14 millions de dollars. Son modèle commercial tourne autour du développement de centrales électriques à fission rapide et de l'établissement d'une chaîne d'approvisionnement nationale en radio-isotopes, ainsi que de l'avancement de la technologie de recyclage du combustible nucléaire. L'entreprise prévoit de construire, posséder et exploiter sa flotte de réacteurs, en concluant des accords d'achat d'électricité (PPA) directs avec les clients. Ce modèle de "puissance en tant que service" vise à fournir une énergie de base fiable et sans carbone, en particulier pour les secteurs à forte consommation d'énergie comme les centres de données, comme en témoigne un accord de 12 GW avec Switch.

Sur le plan financier, Oklo fait preuve d'une forte liquidité avec un ratio de liquidité générale de 71,27. Au 30 juin 2025, la société détenait 683,0 millions de dollars en espèces et en titres négociables, renforcé par une offre publique de 400 millions de dollars en juin 2025, qui devrait financer les opérations jusqu'en 2028. Cependant, la nature gourmande en capital des projets d'énergie nucléaire signifie que l'entreprise continuera à nécessiter un financement substantiel, présentant des risques potentiels de dilution des capitaux propres. Les développements récents comprennent le démarrage des travaux de sa première centrale Aurora au Laboratoire national de l'Idaho et des plans pour une installation de recyclage de combustible au Tennessee, représentant la première phase d'un centre de combustible avancé de 1,68 milliard de dollars.

Commentaires d'experts : points de vue divergents sur la valorisation et l'exécution

Le sentiment des analystes concernant Oklo est varié, reflétant à la fois l'optimisme quant à son potentiel à long terme et la prudence quant à sa valorisation actuelle et aux risques d'exécution. William Blair a réitéré une note de « Surperformer », tandis que Wedbush a relevé son objectif de cours pour l'action à 150 $, suggérant des perspectives positives continues. Inversement, Bank of America a dégradé Oklo à « Neutre », exprimant des inquiétudes quant au fait que la valorisation de la société était "en avance sur la réalité" et citant le scepticisme concernant les rampes de déploiement et les taux d'actualisation implicites dans le secteur des petits réacteurs modulaires (SMR). Goldman Sachs estime qu'Oklo nécessitera environ 14 milliards de dollars de financement d'ici le milieu des années 2040, dont 4,2 milliards de dollars de financement par actions, ce qui pourrait entraîner une nouvelle dilution des actionnaires. Goldman Sachs a également identifié l'approvisionnement en combustible Uranium faiblement enrichi à haute teneur (HALEU) comme un "maillon faible" potentiel dans la stratégie à long terme d'Oklo, malgré les efforts de l'entreprise pour établir des chaînes d'approvisionnement en combustible nationales. Jacob DeWitte, cofondateur et PDG d'Oklo, a souligné l'importance du combustible, déclarant : "Le combustible est le facteur le plus important pour commercialiser l'énergie nucléaire avancée", et que "le Tennessee montre à la nation que le recyclage peut être fait pour soutenir le développement de nouvelles installations nucléaires."

Perspectives d'avenir : voie de commercialisation et exigences de capital

Oklo vise un déploiement initial d'ici le 4 juillet 2026, avec des opérations commerciales prévues pour la fin 2027 ou le début 2028. La trajectoire future de l'entreprise dépendra de l'exécution réussie de ses plans de développement ambitieux, en particulier la construction et l'exploitation des installations de fabrication de combustible sélectionnées par le DOE et des centrales Aurora. Un examen et des approbations réglementaires importants seront nécessaires pour des installations telles que l'installation de recyclage de combustible du Tennessee. Bien que les 683,0 millions de dollars en espèces et en titres négociables offrent une marge de manœuvre jusqu'en 2028, les besoins en capitaux substantiels pour construire et exploiter une infrastructure nucléaire avancée signifient que l'obtention de financements supplémentaires et la gestion de la dilution potentielle des capitaux propres resteront des facteurs critiques à surveiller par les investisseurs dans les années à venir. Le soutien continu des initiatives gouvernementales, combiné à des partenariats commerciaux réussis, sera essentiel pour la croissance à long terme d'Oklo et sa capacité à réaliser son potentiel disruptif dans la transition énergétique propre.