Les traders pétroliers parient contre le rallye alors que le prix dépasse 100 $

Fermeture d'Ormuz : 8 millions de barils retirés, provoquant une flambée de 33 % des prix du pétrole

Une grave crise énergétique mondiale a éclaté après la fermeture du détroit d'Ormuz par l'Iran le 4 mars 2026, coupant immédiatement environ 8 millions de barils d'approvisionnement quotidien en pétrole brut. Cette mesure, qui étrangle un cinquième du transit mondial de pétrole et de gaz naturel, a fait grimper les prix. Le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) a bondi de 33 % en une seule semaine, passant de 71,13 dollars le 2 mars à 94,65 dollars le 9 mars. La perturbation s'est rapidement intensifiée avec des frappes de drones sur des raffineries au Koweït et aux Émirats arabes unis, tandis que l'Irak a déclaré un cas de force majeure sur ses champs pétroliers, citant son incapacité à expédier du pétrole brut.

L'impact sur le marché a été rapide et sévère, les contrats à terme sur le Brent, référence internationale, ayant clôturé à 112,19 dollars le 19 mars avant de s'établir à 107,40 dollars le 20 mars. Le choc d'approvisionnement a entraîné des gains massifs pour les ETF de matières premières conçus pour suivre les prix du pétrole. Le United States Oil Fund (USO), qui offre une exposition directe au WTI, a gagné 27 % entre le 27 février et le 9 mars, tandis que le United States Brent Oil Fund (BNO) a augmenté de 23 % sur la même période.

Les traders parient contre le rallye, augmentant les positions courtes alors que le pétrole dépasse les 100 $

Même si les prix au comptant restent élevés, des signes de tension apparaissent sur les marchés dérivés. Le 20 mars, alors que le brut se maintenait au-dessus de 100 dollars le baril, les traders ont augmenté leurs positions courtes sur le United States Oil Fund (USO). Cela indique qu'un nombre croissant de participants au marché couvrent leur exposition physique au pétrole ou parient purement et simplement que la forte hausse des prix est surévaluée et qu'une correction est imminente. Ce positionnement baissier crée un signal contradictoire, opposant les spéculateurs aux puissants fondamentaux de l'offre et de la demande qui ont poussé les prix à la hausse.

L'augmentation des positions courtes suggère la conviction que la crise actuelle pourrait se résoudre plus rapidement que prévu ou que la destruction de la demande due aux prix élevés commencera à l'emporter sur le choc d'approvisionnement. Cette divergence de vues prépare le terrain à une volatilité significative, car une résolution dans le détroit ou un changement de sentiment pourrait déclencher un dénouement rapide de ces positions opposées, entraînant de fortes fluctuations de prix.

Goldman voit le pétrole à 100 $ repousser les baisses de taux de la Fed à septembre

L'approfondissement de la crise énergétique a contraint Wall Street à revoir ses prévisions économiques. Goldman Sachs s'attend désormais à ce que le Brent s'établisse en moyenne à plus de 100 dollars le baril en mars et a relevé sa prévision pour le quatrième trimestre 2026 à 71 dollars. Les analystes de Citi estiment que les prix pourraient atteindre 120 dollars le baril au cours des un à trois prochains mois. Cette pression soutenue sur les prix devrait avoir des conséquences macroéconomiques significatives, Goldman projetant qu'une hausse de 10 % des prix du pétrole réduit la croissance du PIB de 0,1 point de pourcentage tout en ajoutant 0,2 point de pourcentage à l'inflation globale.

Reflétant ces nouvelles pressions, Goldman Sachs a révisé ses perspectives économiques pour les États-Unis, relevant sa prévision d'inflation de fin d'année et repoussant son attente de la première baisse des taux de la Réserve fédérale de juin à septembre 2026. La banque a également augmenté ses chances de récession au cours des 12 prochains mois à 25 %. L'analyse souligne que les retombées de la crise d'Ormuz s'étendent bien au-delà des marchés de l'énergie, menaçant de ralentir la croissance économique et de compliquer la politique des banques centrales pour le reste de l'année.