La junta directiva de Nvidia ha autorizado 60 mil millones de dólares adicionales para su programa de recompra de acciones, lo que indica la continua confianza de la gerencia en la solidez financiera de la empresa y su enfoque estratégico en la Inteligencia Artificial (IA). Este movimiento subraya una estrategia de asignación de capital que prioriza las recompras significativas de acciones y la reinversión en innovación de IA por encima de un pago sustancial de dividendos.

Desarrollo clave: Autorización de recompra de acciones aumentada

El 26 de agosto de 2025, el Consejo de Administración de Nvidia aprobó una asignación adicional de 60 mil millones de dólares para la autorización de recompra de acciones de la compañía, con efecto inmediato y sin fecha de vencimiento. Esta sustancial autorización se basa en iniciativas anteriores de retorno de capital, habiendo la compañía devuelto 24.3 mil millones de dólares a los accionistas a través de recompras y dividendos en la primera mitad del año fiscal 2026. A finales del segundo trimestre, Nvidia todavía tenía 14.7 mil millones de dólares restantes bajo su autorización anterior antes de que se agregaran los nuevos 60 mil millones de dólares.

El dividendo en efectivo trimestral actual de la compañía se sitúa en 0.01 dólares por acción, lo que se traduce en un pago anual de 0.04 dólares. Esto resulta en una rentabilidad por dividendo insignificante de aproximadamente el 0.02% y un ratio de pago cercano al 1% frente a sus ganancias por acción de los últimos 12 meses. Esto indica que Nvidia retiene casi todas sus ganancias para reinversión y recompra de acciones.

Un rendimiento financiero robusto impulsa los retornos para los accionistas

La decisión de Nvidia de impulsar significativamente su programa de recompra de acciones llega tras unos impresionantes resultados financieros. Para el segundo trimestre finalizado el 27 de julio de 2025, Nvidia reportó ingresos de 46.7 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 6% respecto al trimestre anterior y un aumento sustancial del 56% interanual. Los ingresos del Centro de Datos Blackwell, un impulsor clave del dominio de la IA de la compañía, crecieron un 17% secuencialmente.

Los márgenes brutos se mantuvieron sólidos, con un margen bruto GAAP del 72.4% y un margen bruto no-GAAP del 72.7% para el trimestre. La compañía anticipa una fortaleza continuada, proyectando márgenes brutos GAAP y no-GAAP del 73.3% y 73.5%, respectivamente, para el tercer trimestre del año fiscal 2026.

El robusto flujo de caja libre de Nvidia, que supera los 25 mil millones de dólares por trimestre, y sus significativas reservas de efectivo de 34.8 mil millones de dólares han proporcionado la flexibilidad financiera para una asignación de capital tan sustancial. Esta solidez financiera, junto con gastos de capital relativamente modestos de 1 a 2 mil millones de dólares por trimestre, crea un entorno en el que la compañía genera más efectivo del que se requiere inmediatamente para operaciones o inversiones de crecimiento directo.

"Blackwell es la plataforma de IA que el mundo ha estado esperando, ofreciendo un salto generacional excepcional — la producción de Blackwell Ultra se está acelerando a toda velocidad, y la demanda es extraordinaria", afirmó Jensen Huang, fundador y CEO de Nvidia. "La carrera de la IA está en marcha, y Blackwell es la plataforma central."

Racional estratégico: Reinversión y valor para el accionista

El programa ampliado de recompra de acciones refleja la fuerte confianza de la gerencia de Nvidia en las perspectivas de crecimiento futuro de la compañía, particularmente dentro del floreciente sector de la IA. Al recomprar acciones, Nvidia busca evitar la dilución de acciones por opciones de empleados y mejorar el valor para el accionista reduciendo el número de acciones en circulación. Esta estrategia se considera un enfoque disciplinado para la asignación de capital, aprovechando la fortaleza financiera de la compañía.

Si bien la recompra sustancial indica confianza, los analistas ofrecen perspectivas variadas. Los partidarios enfatizan los sólidos márgenes de Nvidia y el inmenso potencial de crecimiento dentro de la IA. Por el contrario, algunos críticos expresan preocupación por la posible subinversión en investigación y desarrollo (I+D), que ascendió a 10.5 mil millones de dólares en 2025, lo que representa el 25% de los ingresos. Estos críticos sugieren que recompras tan grandes podrían coincidir con una desaceleración en la trayectoria de crecimiento de Nvidia o una percibida falta de oportunidades de reinversión de alto rendimiento, particularmente dadas las dificultades geopolíticas como las restricciones a la exportación de EE. UU. que afectan las ventas de chips H20 a China.

Contexto más amplio y tendencias de la industria

La recompra de 60 mil millones de dólares de Nvidia se encuentra entre los programas de recompra corporativos más grandes anunciados en 2025, siguiendo a los de gigantes tecnológicos como Apple (100 mil millones de dólares) y Alphabet (70 mil millones de dólares). La actividad de recompra de Nvidia se ha acelerado notablemente desde los 25 mil millones de dólares en 2023, lo que subraya una tendencia más amplia entre las empresas tecnológicas ricas en efectivo para devolver capital a los accionistas a través de recompras.

La compañía también está invirtiendo estratégicamente en infraestructura global de IA. En el Reino Unido, Nvidia colabora con socios en una iniciativa que incluye una inversión de hasta 11 mil millones de libras esterlinas para desplegar 120,000 GPU Nvidia Blackwell Ultra en centros de datos del Reino Unido para 2026. Esta iniciativa, que incluye asociaciones con CoreWeave, Microsoft y Nscale, tiene como objetivo construir la próxima generación de infraestructura de IA de la nación y establecer el hardware de Nvidia como fundamental para el desarrollo avanzado de IA en todo el mundo.

Perspectivas: Liderazgo sostenido en IA y enfoque en la asignación de capital

De cara al futuro, Nvidia está preparada para continuar sus agresivas inversiones en la revolución industrial de la IA, impulsada por la fuerte demanda de su plataforma Blackwell y sus soluciones de computación a escala de rack NVLink. Se espera que el enfoque estratégico de la compañía en la reinversión, junto con importantes recompras de acciones, siga siendo fundamental para su estrategia de asignación de capital.

Si bien el dividendo probablemente seguirá siendo mínimo en un futuro previsible, el robusto poder de ganancias y el crecimiento compuesto de Nvidia podría facilitar aumentos modestos de dividendos con el tiempo, junto con continuas recompras sustanciales. Los inversores monitorearán de cerca el desarrollo de la infraestructura global de IA, las consideraciones geopolíticas que impactan las ventas de chips y el continuo pipeline de innovación de Nvidia como factores clave que influyen en la trayectoria de la compañía en los próximos trimestres.