Croissance du PIB de 0,2% au T4, inférieure aux prévisions de la Banque Centrale
L'économie néo-zélandaise a montré des signes de fragilité significative, le PIB du quatrième trimestre n'ayant progressé que de 0,2%, selon les données de Stats NZ. Ce chiffre est bien en deçà de la prévision de 0,5% de la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) et du consensus du marché de 0,4%. Sur une base annuelle, l'économie a crû de 1,3%, manquant les 1,7% attendus. Le PIB par habitant stable a mis en évidence la performance léthargique, indiquant que la croissance démographique a entièrement compensé la croissance économique minimale.
La performance sectorielle a été mitigée, révélant une reprise inégale. Alors que les services de location, de recrutement et immobiliers ont augmenté de 0,8% et les exportations de services de voyage de 7,8%, ces gains ont été compensés par une faiblesse significative ailleurs. Le secteur de la construction a été le principal facteur de détraction, se contractant de 1,4% au cours du trimestre, signalant un manque de demande privée et d'investissement.
La RBNZ piégée alors que l'inflation à 3,1% se heurte à une croissance faible
Les données économiques timides mettent effectivement la RBNZ dans une impasse, la forçant à reconsidérer sa position de faucon. Avec une économie qui croît à peine, la justification de nouvelles hausses de taux d'intérêt a disparu. La banque centrale est maintenant confrontée à un dilemme politique difficile car elle doit équilibrer la lutte contre l'inflation, qui s'élève à 3,1%, avec le soutien d'une économie fragile où le chômage a atteint un sommet en 11 ans de 5,4%.
Ce scénario augmente le risque de stagflation, où une croissance faible et un chômage élevé persistent parallèlement à une inflation élevée. Les économistes notent que l'économie ne générait pas suffisamment d'élan pour freiner le chômage ou alimenter les pressions inflationnistes intérieures avant même ce ralentissement. Les menaces externes, y compris les perturbations de la chaîne d'approvisionnement découlant des conflits géopolitiques mondiaux, assombrissent davantage les perspectives, ce qui pourrait aggraver l'inflation et laisser la RBNZ sans choix facile.
Edgen Stock·Mar 19 2026, 02:54