La solide performance financière de Netflix, tirée par la croissance du nombre d'abonnés, les hausses de prix et les nouveaux revenus publicitaires, a conduit à une valorisation tendue malgré des dépassements de bénéfices constants et une expansion stratégique vers la programmation en direct. Le multiple élevé de la société est sous surveillance alors que les analystes anticipent une surperformance continue pour justifier les cours actuels de l'action.

Aperçu des performances du marché

Les actions de Netflix (NFLX) ont démontré une force significative au cours de la dernière année, progressant de 83 % de manière impressionnante. Ce gain substantiel reflète la capacité du leader du streaming à naviguer dans un environnement économique difficile avec résilience, en renforçant le nombre d'abonnés, en mettant en œuvre avec succès des ajustements de prix d'abonnement et en développant son flux de revenus publicitaires naissant. Ces mouvements stratégiques ont collectivement renforcé sa performance financière, alimentant ainsi le rallye notable de l'action.

Au cours des périodes de reporting les plus récentes, Netflix a continué à fournir des résultats solides. Les revenus du premier trimestre 2025 ont augmenté de 13 % d'une année sur l'autre pour atteindre 10,54 milliards de dollars, dépassant les attentes du marché. Les résultats du deuxième trimestre 2025 ont encore souligné cet élan, les revenus atteignant 11,05 milliards de dollars, soit une augmentation de 15,6 % d'une année sur l'autre, et le bénéfice avant impôts augmentant de 41 % pour atteindre 3,55 milliards de dollars. La rentabilité de l'entreprise a également connu une amélioration considérable, le résultat d'exploitation augmentant de 45 % et les marges passant de 27 % à 34 %. Le bénéfice par action (BPA) au cours du dernier trimestre a augmenté de 47 % pour atteindre 7,19 dollars, reflétant l'efficacité des stratégies d'échelle et de monétisation pour stimuler la croissance du bénéfice net.

Analyse de la valorisation et examen par les investisseurs

Malgré la performance solide et constante de Netflix, ses indicateurs de valorisation indiquent une position tendue. L'action se négocie actuellement à un multiple cours/bénéfice (P/E) prévisionnel d'environ 47,1x. Cela contraste fortement avec des rivaux comme Disney (DIS), qui est valorisé à un ratio P/E prévisionnel de 20x. De même, le ratio cours/ventes (P/S) prévisionnel de Netflix de 11,17 est nettement supérieur à la moyenne de l'industrie de 4,12.

Les analystes prévoient que les bénéfices de Netflix augmenteront de 31,4 % en 2025 et de 23,4 % en 2026. Bien que cette trajectoire de croissance du BPA soit solide, le multiple élevé actuel suggère que les investisseurs paient une prime, ce qui nécessite une surperformance constante de l'entreprise pour justifier sa valorisation actuelle. La valorisation élevée implique que Netflix doit continuer à dépasser significativement les attentes pour maintenir la confiance des investisseurs dans sa trajectoire de croissance.

Initiatives stratégiques et catalyseurs de croissance

La capacité de Netflix à se réinventer continuellement a été un facteur clé soutenant sa valorisation élevée. De la prise en charge de la création de contenu original au lancement et à l'expansion réussis de ses niveaux pris en charge par la publicité, la société a démontré une forte capacité d'adaptation pour soutenir sa croissance. Sa vaste bibliothèque de contenu et sa large portée mondiale renforcent davantage son leadership dans l'industrie du streaming.

La publicité devient rapidement un catalyseur important pour l'entreprise. Netflix vise à doubler ses revenus publicitaires en 2025, soutenu par le déploiement mondial de sa plateforme propriétaire Netflix Ads Suite et les intégrations récentes comme Yahoo DSP. Ces améliorations renforcent les capacités de ciblage, de mesure et programmatiques, attirant les annonceurs à la recherche d'environnements premium et sécurisés pour les marques. Le niveau pris en charge par la publicité compte 94 millions d'utilisateurs actifs par mois, représentant plus de 55 % des nouvelles inscriptions sur les marchés disponibles, les utilisateurs s'engageant en moyenne 41 heures par mois.

De plus, le virage stratégique de Netflix vers la programmation en direct, y compris l'obtention des droits pour WWE Raw, les matchs de Noël de la NFL et les événements de boxe majeurs, est conçu pour attirer de nouvelles données démographiques et diversifier les offres de contenu. La direction a reflété cet optimisme en relevant les prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 à 44,8-45,2 milliards de dollars, marquant une augmentation de 15 à 16 % d'une année sur l'autre principalement tirée par les gains publicitaires anticipés. La société vise également une marge d'exploitation de 33,7 % d'ici 2027, soulignant davantage son objectif de rentabilité.

Commentaire d'expert

Les analystes du marché restent prudemment optimistes sur Netflix, maintenant un consensus de