La hausse des prix devrait générer 7 milliards de yuans de revenus
Kweichow Moutai va mettre en œuvre sa première augmentation simultanée des prix de gros et de détail en huit ans, une décision décisive pour renforcer sa performance financière. À compter du 31 mars 2026, le prix du contrat de vente pour son emblématique Feitian Moutai 53 % vol 500 ml augmentera de 100 yuans pour atteindre 1 269 yuans par bouteille, soit une hausse de 8,6 %. Concurremment, le prix de vente au détail auto-opéré par l'entreprise augmentera de 40 yuans pour atteindre 1 539 yuans, se rapprochant ainsi du prix de gros actuel des tiers, d'environ 1 545 yuans.
Cet ajustement de prix constitue une injection directe de capitaux alors que l'entreprise navigue dans un ralentissement de sa croissance. Avec une expansion du bénéfice net ralentissant à un niveau estimé à 5,5 % en 2025 – un chiffre historiquement bas pour le distillateur haut de gamme – l'augmentation est critique. Selon les estimations des analystes, la double hausse devrait ajouter environ 7 milliards de yuans aux revenus annuels et, après impôts, contribuer à environ 3,5 milliards de yuans au bénéfice net. La dernière augmentation de ce type a eu lieu en 2018, lorsque une hausse de prix moyenne de 18 % avait aidé Moutai à propulser ses revenus de 26,5 % et à faire passer sa capitalisation boursière au-delà d'un trillion de yuans pour la première fois.
La plateforme iMoutai permet un changement stratégique par rapport aux distributeurs
La hausse des prix est sous-tendue par le succès de la plateforme de commerce électronique directe aux consommateurs de Moutai, iMoutai, qui a fondamentalement remodelé sa puissance sur le marché. Lancée début 2026, la plateforme a prouvé que l'entreprise pouvait libérer des stocks importants au prix indicatif officiel de 1 499 yuans sans déstabiliser le marché secondaire. Rien qu'en janvier, iMoutai a traité plus de 1,43 million de commandes pour le Feitian, générant au moins 2,14 milliards de yuans de revenus à partir de ce seul produit et donnant à l'entreprise un aperçu direct de la demande réelle des consommateurs.
Ce pivot stratégique a un impact direct sur le réseau de distribution traditionnel de Moutai. Le prix contractuel plus élevé de 1 269 yuans augmente les coûts d'approvisionnement des distributeurs, tandis que la plus petite augmentation du prix de détail réduit leur marge bénéficiaire de 330 yuans à environ 270 yuans par bouteille. Ce changement érode la viabilité du modèle de longue date des distributeurs consistant à stocker des inventaires pour capitaliser sur l'appréciation future des prix. Il accélère la réforme des canaux de Moutai, transformant les distributeurs de spéculateurs en fournisseurs de services et consolidant le contrôle de l'entreprise sur sa propre structure de profit.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 11:57