Les pertes de l'activité principale devraient se réduire à 4,3 milliards de RMB
Morgan Stanley prévoit un redressement opérationnel significatif pour l'activité locale principale de Meituan au premier trimestre 2026, avec des pertes d'exploitation qui devraient se réduire à 4,3 milliards de RMB, contre 10 milliards de RMB au trimestre précédent. Cette prévision met en évidence des signes de reprise et de stabilisation de la part de marché. L'analyse note que la marge de profit d'exploitation pour les activités établies de Meituan (services en magasin, hôtellerie et voyages) devrait rester stable à 25 % d'un trimestre à l'autre, offrant une base rentable pour les opérations plus larges de l'entreprise.
Les nouvelles initiatives gagnent en efficacité, les pertes diminuant de 42 %
Les investissements de Meituan dans de nouvelles entreprises commencent à porter leurs fruits, les pertes d'exploitation prévues pour ce segment devant diminuer de 42 %, passant de 4,7 milliards de RMB à 2,7 milliards de RMB. Cette amélioration est due à une meilleure économie unitaire, en particulier dans le secteur très concurrentiel de la livraison de repas. La banque estime que la perte par commande de livraison de repas diminuera à 1,3 RMB, une amélioration notable par rapport à une perte de 2,0 RMB au trimestre précédent. Ce gain d'efficacité intervient alors que le volume quotidien moyen de commandes pour le commerce de détail instantané atteint 77 millions, soulignant l'ampleur de la plateforme de Meituan.
Morgan Stanley réduit ses prévisions d'EBITDA 2026 de 53 % mais maintient son objectif de 120 HKD
Bien que les perspectives à court terme sur les pertes opérationnelles soient positives, Morgan Stanley a considérablement abaissé ses prévisions d'EBITDA ajusté pour l'ensemble de l'année 2026 de 53 %. Cette réduction reflète l'augmentation anticipée des investissements à l'étranger, qui pèsera sur la rentabilité globale. Cependant, la firme a maintenu sa note « Surpondérer » et son objectif de cours de 120 HKD pour l'action. Cette décision indique que la banque considère l'amélioration de l'efficacité opérationnelle et la réduction des pertes comme des indicateurs plus critiques de la santé à long terme que l'impact sur les bénéfices à court terme des investissements stratégiques.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 04:19
