Enterprise Products Partners L.P. đã hoàn tất việc mua lại công ty con thu gom khí đốt tự nhiên của Occidental với giá 580 triệu đô la, mở rộng sự hiện diện của mình tại Bồn địa Midland màu mỡ và nâng cao năng lực hạ nguồn, đồng thời hỗ trợ nỗ lực giảm nợ của Occidental.

Mở rộng Hạ nguồn: Enterprise Products Mua lại Tài sản Khí đốt Tự nhiên của Occidental

Enterprise Products Partners L.P. (EPD) đã hoàn tất thương vụ mua lại không nợ 580 triệu USD đối với công ty con thu gom khí đốt tự nhiên của Occidental (OXY), một động thái nhằm mở rộng đáng kể dấu ấn hoạt động của EPD tại Bồn địa Midland. Giao dịch, được hoàn tất vào ngày 22 tháng 8 năm 2025, đại diện cho một sự tăng cường chiến lược cho EPD trong Ngành Năng lượng Hạ nguồn và một bước tiến đáng chú ý trong các sáng kiến giảm nợ đang diễn ra của Occidental.

Chi tiết Thỏa thuận Mua lại

Thỏa thuận mua lại bao gồm các hệ thống thu gom khí đốt tự nhiên và khoảng 200 dặm đường ống trong Bồn địa Midland, một tiểu khu vực quan trọng của Bồn địa Permian. Việc chuyển giao tài sản chiến lược này cung cấp cho Enterprise Products quyền tiếp cận hơn 1.000 vị trí có thể khoan trên diện tích 73.000 mẫu Anh, mang lại khả năng phát triển lâu dài đáng kể. Đối với EPD, một công ty năng lượng hạ nguồn hàng đầu nổi tiếng với mạng lưới rộng lớn vượt quá 50.000 dặm đường ống, việc mở rộng này ngay lập tức củng cố khả năng thu gom và vận chuyển của họ, tích hợp liền mạch vào cơ sở hạ tầng hiện có.

Đối với Occidental, việc thoái vốn phù hợp với chiến lược tài chính rộng lớn hơn của họ là thoái vốn các tài sản không cốt lõi để giảm nợ, một trọng tâm chính kể từ khi mua lại CrownRock LP vào cuối năm 2023. Thương vụ bán 580 triệu USD này là một thành phần quan trọng trong các nỗ lực của Occidental, đóng góp vào 7,5 tỷ USD nợ đã được trả kể từ tháng 7 năm 2024.

Cơ sở chiến lược và Ý nghĩa tài chính

Enterprise Products Partners xem việc mua lại này là nền tảng trong chiến lược mở rộng nhượng quyền thương mại Bồn địa Midland của mình thông qua sự kết hợp giữa đầu tư hữu cơ và các vụ mua lại có mục tiêu, tạo ra sức mạnh tổng hợp. Tình hình tài chính vững mạnh của công ty, được minh chứng bằng tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu thận trọng là 0,32 và 9,5 tỷ USD EBITDA trong mười hai tháng qua, đặt công ty vào vị trí thuận lợi cho các hoạt động mở rộng như vậy. Việc mua lại được dự kiến sẽ tăng thêm ước tính 150-200 triệu USD vào EBITDA hàng năm cho EPD vào năm 2027.

Để tiếp tục tận dụng các tài sản đã mua lại và hỗ trợ tăng trưởng sản xuất dự kiến, EPD đang tiến hành xây dựng nhà máy xử lý khí đốt tự nhiên Athena. Cơ sở hiện đại này, được thiết kế để xử lý 300 triệu feet khối mỗi ngày (MMcf/d) khí đốt tự nhiên và chiết xuất tới 40.000 thùng mỗi ngày (BPD) chất lỏng khí tự nhiên (NGLs), dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động vào quý IV năm 2026. Sau khi hoàn thành, nhà máy Athena sẽ tăng cường đáng kể tổng khả năng xử lý của EPD tại Bồn địa Midland, tăng lên 2,2 tỷ feet khối mỗi ngày khí đốt tự nhiên và 310.000 BPD NGLs.

Đối với Occidental, việc bán hàng nhấn mạnh cam kết của họ đối với việc giảm đòn bẩy tài chính và một danh mục tài sản tập trung hơn, nhằm mục đích củng cố bảng cân đối kế toán và tăng cường giá trị cổ đông.

"Vicki Hollub, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của Occidental, tuyên bố: "Chúng tôi hài lòng với cách chúng tôi tiếp tục củng cố danh mục đầu tư một cách chiến lược, và thật đáng mừng khi thấy những nỗ lực đó thúc đẩy giảm nợ và tạo ra giá trị cho cổ đông. Chúng tôi tin rằng Occidental có những tài sản tốt nhất trong lịch sử của chúng tôi và chúng tôi sẽ tiếp tục tìm kiếm cơ hội để nâng cấp danh mục đầu tư và tạo ra giá trị dài hạn."

Bối cảnh Thị trường Rộng lớn hơn và Xu hướng Ngành

Thương vụ mua lại này làm nổi bật sự hợp nhất chiến lược và tối ưu hóa tài sản đang diễn ra trong Ngành Năng lượng, đặc biệt là tại Bồn địa Permian năng suất cao. Permian là một khu vực quan trọng, chiếm khoảng 46% sản lượng dầu thô của quốc gia và 20% sản lượng khí đốt tự nhiên.

Việc mở rộng cơ sở hạ tầng thu gom khí đốt tự nhiên ở Bồn địa Permian đã chứng kiến sự xây dựng đáng kể năng lực vận chuyển mới, với dự kiến đạt khoảng 10 tỷ feet khối mỗi ngày (Bcf/d) vào năm 2030. Sự phát triển mạnh mẽ này, mặc dù rất quan trọng để giảm bớt các nút thắt lịch sử, nhưng lại đặt ra những cân nhắc giữa các nhà phân tích về khả năng xây dựng quá mức và những tác động của nó đối với sự ổn định giá cả thị trường. Động lực mở rộng được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng nhu cầu dự kiến từ các dự án LNG mới dọc theo Bờ biển Vịnh Hoa Kỳ, cũng như nhu cầu ngày càng tăng từ Mexico và các lĩnh vực trong nước mới nổi như trung tâm dữ liệu AI.

Bất chấp những ý nghĩa chiến lược tích cực của việc mua lại, Enterprise Products Partners đã báo cáo kết quả tài chính hỗn hợp cho quý II năm 2025. Trong khi thu nhập ròng thuộc về các đơn vị sở hữu chung vẫn ổn định ở mức 1,4 tỷ USD so với cùng kỳ năm 2024, thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,66 USD đã không đạt được ước estimates của các nhà phân tích là 0,68 USD. Doanh thu trong quý, ở mức 11,363 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với ước tính 15,041 tỷ USD, được cho là do các yếu tố vĩ mô, địa chính trị và giá cả hàng hóa rộng hơn.

Nhận định của Chuyên gia và Triển vọng

Các nhà phân tích tiếp tục giám sát các tác động của những động thái chiến lược như vậy. Stifel đã điều chỉnh mục tiêu giá của mình cho Enterprise Products Partners xuống 35 USD từ 36 USD, đồng thời duy trì xếp hạng 'Mua' sau kết quả quý II năm 2025 của công ty. EPD có một chuỗi tăng cổ tức đáng chú ý kéo dài 27 năm, hiện đang mang lại lợi suất 6,9%, cho thấy lợi nhuận nhất quán cho cổ đông. Phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu EPD hiện đang giao dịch dưới giá trị hợp lý, đưa ra một đề xuất đầu tư có khả năng hấp dẫn.

Trong tương lai, Enterprise Products Partners cam kết chi tiêu vốn đáng kể, với dự báo từ 4,0 tỷ đến 4,5 tỷ USD cho năm 2025 và 2,2 tỷ đến 2,5 tỷ USD cho năm 2026, chủ yếu nhằm vào các dự án tăng trưởng như nhà máy Athena và các hoạt động mở rộng hơn nữa của hệ thống thu gom Bồn địa Midland. Việc công ty tập trung vào các hợp đồng dài hạn với nhà sản xuất và các mô hình doanh thu dựa trên phí dự kiến sẽ đảm bảo dòng tiền ổn định, ngay cả trong bối cảnh biến động giá hàng hóa. Đối với Occidental, việc tối ưu hóa tài sản liên tục và giảm nợ sẽ vẫn là các mục tiêu chính, góp phần vào những nỗ lực củng cố bảng cân đối kế toán đang diễn ra của họ.