L'action chute de 24% au pire trimestre depuis 2008
Les actions de Microsoft ont clôturé le premier trimestre avec une perte de 24%, marquant la pire performance trimestrielle de l'action depuis la crise financière mondiale de 2008. Ce déclin positionne le géant technologique comme le sous-performeur le plus significatif parmi les actions des "Sept Magnifiques". Ce revirement brutal du sentiment des investisseurs est dû à une double pression issue de sa propre stratégie d'IA : des inquiétudes concernant l'escalade rapide des dépenses d'investissement et la menace concurrentielle émergente de startups d'IA comme Anthropic et OpenAI, dont les produits pourraient un jour défier les offres logicielles de base de Microsoft.
Les dépenses d'investissement doublent pour atteindre 29,9 milliards de dollars, le chemin vers les bénéfices de l'IA s'estompe
Bien que Microsoft ait déclaré un solide chiffre d'affaires de 81,27 milliards de dollars pour le deuxième trimestre de l'exercice 2026, dépassant les estimations des analystes, l'attention du marché s'est résolument déplacée de la croissance du chiffre d'affaires vers l'explosion des coûts de développement de l'IA. Les dépenses d'investissement de l'entreprise ont presque doublé d'une année sur l'autre pour atteindre 29,9 milliards de dollars, un chiffre qui comprime les flux de trésorerie disponibles à court terme. Aggravant cette pression, les pertes d'investissement liées à son partenariat avec OpenAI ont atteint 3,1 milliards de dollars au premier trimestre. Les investisseurs se demandent maintenant avec insistance quand l'énorme construction d'infrastructures se traduira par des bénéfices tangibles, au-delà des gains comptables ponctuels issus des réévaluations d'investissement.
La valorisation atteint les plus bas de 2016 au milieu de la division des investisseurs
La liquidation a poussé la valorisation de Microsoft à son point le plus attrayant depuis des années. L'action se négocie désormais à un ratio cours/bénéfice prévisionnel inférieur à 20, un niveau jamais vu depuis juin 2016. Cela a créé un champ de bataille clair entre les haussiers et les baissiers. Le scénario haussier repose sur une force fondamentale indéniable, soulignée par la croissance persistante de 39% d'Azure d'une année sur l'autre et un carnet de commandes commercial massif de 625 milliards de dollars. Cependant, les baissiers soutiennent que la forte dépendance à la trajectoire d'OpenAI et le calendrier incertain de monétisation des investissements en IA font de l'action un piège à valeur potentiel, malgré la valorisation apparemment moins chère.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 13:19
