Microsoft annonce un chiffre d'affaires de 81,3 milliards de dollars au deuxième trimestre fiscal
Microsoft a publié de solides performances financières pour son deuxième trimestre fiscal clos le 31 décembre, avec un chiffre d'affaires total en hausse de 17% sur un an, atteignant 81,3 milliards de dollars. La rentabilité de l'entreprise a été encore plus robuste, le bénéfice par action ajusté ayant grimpé de 24% pour atteindre 4,14 dollars. La croissance a été principalement alimentée par ses opérations cloud, les revenus de Microsoft Cloud ayant augmenté de 26% pour atteindre 51,5 milliards de dollars au cours du trimestre.
Derrière ce chiffre impressionnant, le segment d'infrastructure clé de l'entreprise, Azure, a enregistré une augmentation de 39% de ses revenus. Bien que substantielle, cette performance met en évidence une image complexe pour les investisseurs. L'entreprise a également fait état d'une augmentation de 110% de ses obligations de performance restantes commerciales (RPO) à 625 milliards de dollars, une mesure représentant les revenus futurs contractuels. Cependant, ce carnet de commandes est fortement concentré, le partenaire OpenAI représentant environ 45% du total.
La croissance de Google Cloud à 48% dépasse le ralentissement d'Azure
Le paysage concurrentiel du cloud computing s'intensifie, créant d'importants vents contraires pour Microsoft. Bien que la croissance de 39% d'Azure soit notable, elle marque une légère décélération par rapport à son taux de croissance de 40% du trimestre précédent. En revanche, les rivaux prennent de la vitesse. Google Cloud d'Alphabet a vu la croissance de ses revenus accélérer à 48% sur un an, atteignant 17,7 milliards de dollars. Cela démontre que Google gagne rapidement du terrain sur le marché critique des infrastructures d'IA.
Simultanément, le leader du marché Amazon Web Services (AWS) a également réaccéléré, affichant une croissance de 24% de ses revenus, contre 20% au trimestre précédent. Le fait que les deux principaux concurrents de Microsoft accélèrent tandis qu'Azure ralentit suggère que la position de Microsoft sur le marché est confrontée à un défi plus sérieux, en particulier lorsque les entreprises décident où allouer leurs dépenses en IA.
Les dépenses d'investissement augmentent de 66% alors que la course à l'IA réduit les marges
Les efforts de Microsoft pour maintenir son avance dans l'intelligence artificielle ont un coût significatif, impactant directement la rentabilité. Les dépenses d'investissement de l'entreprise ont bondi de 66% sur un an pour atteindre 37,5 milliards de dollars au deuxième trimestre, principalement pour les GPU et l'expansion des centres de données. Cette dépense agressive exerce déjà une pression sur les indicateurs financiers, la marge bénéficiaire brute de l'entreprise se réduisant à 68% contre 68,7% un an plus tôt.
Cette tendance à la hausse des coûts et à l'intensification de la concurrence pose un risque structurel pour le modèle économique de Microsoft. Les exigences massives en capital de la course à l'IA, combinées à la pression déflationniste que l'IA pourrait exercer sur les abonnements logiciels par siège comme Microsoft 365, signalent une période d'incertitude accrue pour les investisseurs. Le cours de l'action de l'entreprise a reflété ces préoccupations, chutant de plus de 26% depuis le début de l'année malgré le solide rapport sur les bénéfices de premier plan.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 00:20
