Apollo force l'insolvabilité après la disparition de 930 millions de livres sterling de garanties
Atlas SP Partners, une unité d'Apollo Global Management, a provoqué l'effondrement de Market Financial Solutions (MFS) en poussant deux de ses plus grands véhicules de financement, Amber Bridging et Zircon Bridging, à l'insolvabilité. Cette action en justice a été jugée urgente après la découverte d'environ 930 millions de livres sterling de garanties engagées auprès de ces véhicules qui étaient portées disparues. Cette décision a exposé un réseau de prêteurs dont des capitaux importants étaient en jeu. L'exposition totale d'Atlas SP est d'environ 400 millions de livres sterling, tandis que Barclays a fourni environ 500 millions de livres sterling en financement et services bancaires. La banque espagnole Santander se voit devoir plus de 200 millions de livres sterling, et la société d'investissement Castlelake détient une exposition d'environ 70 millions de livres sterling. Les administrateurs enquêtent actuellement sur l'effondrement, les fondateurs de l'entreprise résidant à Dubaï.
Des années de divergences ont précédé l'effondrement de MFS
Des signes avant-coureurs concernant la santé financière de MFS étaient présents depuis des années. Un document de collecte de fonds de 2021, examiné par le Wall Street Journal, contenait des données financières qui divergeaient fortement des rapports publics de l'entreprise déposés auprès du gouvernement britannique. Par exemple, la présentation marketing rapportait 45,4 millions de livres sterling de prêts bruts consentis en 2011, tandis que les comptes officiels du gouvernement pour cette année ne montraient que 196 livres sterling de prêts. Les documents de présentation vantaient également un taux de défaut remarquablement bas de 0,38 %, comparé à une moyenne sectorielle de 7,56 %. Alors que certains prêteurs ont renoncé à l'investissement en raison de ces incohérences, MFS a réussi à obtenir le soutien de plusieurs firmes de Wall Street, attirées par des rendements élevés, comme un accord de 2023 qui a payé environ 15 % d'intérêts. Tous n'ont pas été piégés ; Centerbridge Partners a réussi à récupérer son investissement fin 2024 après que MFS soit devenu inopérant aux demandes d'informations.
L'échec jette une ombre sur le marché du crédit privé de 2 mille milliards de dollars
L'implosion de MFS porte un nouveau coup significatif à la réputation du marché du crédit privé, en croissance rapide, estimé à 2 mille milliards de dollars. Cela fait suite à des cas similaires impliquant des allégations de fraude aux garanties, notamment le fournisseur de pièces automobiles First Brands et le prêteur automobile Tricolor. Ce modèle remet en question l'argument principal du secteur selon lequel les prêts adossés à des actifs sont une alternative plus sûre aux prêts aux entreprises parce qu'ils sont garantis par des actifs tangibles. L'échec de MFS sape cet argument et devrait intensifier l'examen des investisseurs et des régulateurs, pouvant entraîner des rachats et des normes de diligence raisonnable plus strictes dans l'ensemble du secteur.
Edgen Stock·Mar 09 2026, 01:47