Meta Platforms se prépare pour son événement Meta Connect 2025, prévu le 17 septembre, où l'entreprise devrait dévoiler des avancées significatives en réalité augmentée et virtuelle. Cet événement fait suite à un solide deuxième trimestre pour l'exercice fiscal 2025, avec des bénéfices dépassant les attentes des analystes, et coïncide avec les plans ambitieux de Meta d'investir au moins 600 milliards de dollars dans les infrastructures américaines pour les capacités d'intelligence artificielle d'ici 2028. L'orientation stratégique du géant technologique façonne le sentiment du marché, qui reste prudemment optimiste malgré une valorisation élevée.

Meta Platforms se prépare pour l'événement Connect 2025

Meta Platforms (META), le géant technologique derrière Facebook, Instagram et WhatsApp, s'apprête à organiser son événement annuel Meta Connect 2025 le 17 septembre. L'événement est largement attendu pour présenter des innovations significatives dans les technologies de réalité augmentée (AR) et de réalité virtuelle (VR), potentiellement avec les très spéculées lunettes intelligentes Meta Hypernova ou une version améliorée des lunettes intelligentes Ray-Ban Meta.

Ces annonces de produits devraient souligner l'engagement continu de Meta envers le métavers, un espace virtuel rendu possible par les technologies AR et VR. La division Reality Labs de l'entreprise, responsable des appareils comme les casques Meta Quest, porte cette vision, bien qu'elle opère actuellement à perte.

Investissements substantiels dans l'infrastructure de l'IA

Parallèlement à ses ambitions dans le métavers, Meta Platforms a défini des plans agressifs pour étendre ses capacités en intelligence artificielle (IA). Le PDG Mark Zuckerberg a indiqué que l'entreprise a l'intention d'investir au moins 600 milliards de dollars d'ici 2028 dans des centres de données et d'autres infrastructures américaines dédiées à l'IA. La directrice financière Susan Li a ensuite clarifié que ce chiffre représente le total des dépenses américaines, englobant un large éventail de dépenses, y compris la construction de centres de données, les salaires des employés et les coûts opérationnels, plutôt que les seules dépenses d'investissement (CapEx).

Pour contextualiser, le CapEx de Meta pour 2025 devrait se situer entre 66 milliards et 72 milliards de dollars, avec un niveau de dépenses similaire anticipé en 2026. Environ 70% du budget CapEx 2025 est destiné à des projets spécifiques à l'IA, y compris l'acquisition de 1,3 million de GPU et la construction de centres de données multi-gigawatts. Cet investissement substantiel vise à intégrer verticalement la pile d'IA de Meta et à assurer une domination à long terme dans le paysage de l'IA en rapide évolution.

Solides résultats du deuxième trimestre renforcent la confiance

Meta a annoncé des résultats financiers robustes pour le deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025, dépassant significativement les attentes des analystes. Le chiffre d'affaires de l'entreprise a grimpé de 22% d'une année sur l'autre (YOY) pour atteindre 47,52 milliards de dollars, dépassant l'estimation consensuelle de 44,81 milliards de dollars. Le bénéfice par action (BPA) a progressé de 38% YOY pour atteindre 7,14 dollars, considérablement plus élevé que les 5,88 dollars prévus par Wall Street.

La solide performance a été largement attribuée au segment principal de l'entreprise, Family of Apps, qui a vu ses revenus augmenter de 21,8% YOY pour atteindre 47,15 milliards de dollars. Le nombre de personnes actives quotidiennement (DAP) sur ses plateformes a augmenté de 6% YOY pour atteindre 3,48 milliards, et les impressions publicitaires ont progressé de 11% annuellement. Le résultat d'exploitation de la Family of Apps a atteint 24,97 milliards de dollars, contribuant de manière significative au résultat d'exploitation global de Meta de 20,44 milliards de dollars pour le trimestre.

Malgré la force de l'activité principale, Reality Labs a enregistré une perte d'exploitation de 4,53 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 370 millions de dollars au cours du trimestre. Bien que ce segment reste non rentable, la perte était meilleure que le déficit de 4,99 milliards de dollars que les analystes avaient projeté.

Réaction du marché et contexte de valorisation

L'action de Meta a démontré une forte performance, gagnant près de 50% au cours des 52 dernières semaines et 29% depuis le début de l'année. L'action a clôturé à 755,59 dollars le 12 septembre 2025, se tenant près de son plus haut sur 52 semaines de 796,25 dollars atteint en août. La capitalisation boursière s'élève à environ 1,9 billion de dollars.

Le sentiment des investisseurs reste attentiste et prudemment haussier, stimulé par la perspective de nouvelles innovations technologiques et d'investissements stratégiques dans l'IA. La solide activité publicitaire principale de l'entreprise, renforcée par l'efficacité basée sur l'IA, continue de générer des flux de trésorerie substantiels, subventionnant efficacement les investissements significatifs dans Reality Labs et l'infrastructure d'IA.

Actuellement, l'action Meta Platforms se négocie à une valorisation élevée, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel d'environ 26,7x, ce qui est supérieur à la moyenne de l'industrie. Cette valorisation reflète l'optimisme des investisseurs concernant les perspectives de croissance à long terme de l'entreprise dans l'IA et le métavers, malgré la non-rentabilité actuelle de la division Reality Labs.

Implications plus larges et paysage concurrentiel

Les investissements agressifs de Meta la positionnent comme un concurrent redoutable dans la "course aux armements" de l'IA en plein essor, aux côtés de géants technologiques comme Google, Microsoft et OpenAI. L'accent mis par l'entreprise sur l'intégration verticale de sa pile d'IA, des puces personnalisées aux modèles open source comme Llama, vise à réduire la dépendance vis-à-vis des fournisseurs tiers et à améliorer l'efficacité des coûts. Les outils basés sur l'IA ont déjà démontré leur impact, stimulant les revenus publicitaires du deuxième trimestre grâce à l'amélioration du ciblage et à l'augmentation des taux de conversion.

Sur le marché de l'AR/VR, Meta positionne stratégiquement ses prochaines lunettes intelligentes Hypernova à un prix estimé de 800 dollars, une décision visant à privilégier la pénétration du marché plutôt que la rentabilité immédiate. Cette stratégie cherche à rendre la technologie AR portable plus accessible, potentiellement en sous-cotant des rivaux haut de gamme tels que l'Apple Vision Pro (3 499 dollars). Le marché de l'AR devrait croître considérablement, passant de 12 milliards de dollars en 2025 à 120 milliards de dollars d'ici 2030, présentant une opportunité à long terme substantielle pour Meta.

Perspectives et facteurs clés à surveiller

Pour l'avenir, Meta prévoit que les revenus du troisième trimestre se situeront entre 47,5 milliards et 50,5 milliards de dollars, dépassant les estimations consensuelles précédentes. Les analystes sont optimistes quant aux bénéfices futurs, projetant une augmentation de 11,8% YOY du BPA à 6,74 dollars pour le troisième trimestre, et une augmentation annuelle globale de 17,9% pour atteindre 28,13 dollars pour le BPA de l'exercice fiscal actuel.

Les facteurs clés à surveiller pour les investisseurs incluent les lancements de produits et la réception lors du prochain événement Meta Connect 2025, en particulier l'attrait du marché pour les lunettes intelligentes Hypernova. De plus, le rythme soutenu des investissements dans l'infrastructure de l'IA et la capacité de la Family of Apps à continuer de générer des flux de trésorerie robustes seront cruciaux pour équilibrer les investissements à long terme et coûteux dans l'IA et le métavers par rapport à la rentabilité actuelle. La capacité de l'entreprise à naviguer dans une concurrence intense et un examen réglementaire potentiel dans les domaines de l'IA et de la confidentialité des données sera également primordiale pour son succès continu. Le bilan reste solide, avec 47,07 milliards de dollars en liquidités et placements à court terme et un faible ratio d'endettement de 0,15.