Edgen Stock·Nov 29 2025, 12:25
[1] Publication de citybiz - LinkedIn (https://www.linkedin.com/posts/citybizco_merl ...)[2] Merlin nomme Leslie Ravestein au poste de directrice juridique, David ... (https://www.citybiz.co/article/774727/merlin- ...)[3] Merlin élargit son équipe de direction avant son introduction en bourse (https://www.eagletribune.com/region/merlin-ex ...)
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Nov 29 2025, 13:32
Une forte participation des initiés signale la confiance dans certaines valeurs de croissance asiatiques malgré la volatilité du marché
## Résumé exécutif Dans un marché mondial marqué par la prudence concernant les valorisations de l'intelligence artificielle et une incertitude économique générale, un groupe spécifique d'entreprises de croissance asiatiques attire l'intérêt des investisseurs. Les entreprises avec une forte participation des initiés sont mises en évidence comme des phares d'alignement de la direction et de résilience potentielle. Les données indiquent que les entreprises avec des participations d'initiés allant de 15% à plus de 34% affichent de fortes prévisions de croissance, suggérant que la confiance de la direction se traduit par des objectifs financiers ambitieux. Cependant, ce potentiel est équilibré par des risques de marché inhérents, notamment la volatilité du cours des actions et les ajustements de dividendes, créant un scénario à haut risque et à haute récompense pour les investisseurs. ## Le phénomène en détail Une forte participation des initiés est interprétée comme un signe tangible de l'engagement et de la confiance à long terme de la direction. Plusieurs entreprises illustrent cette tendance avec des indicateurs de performance robustes : * **Semitronix (SZSE:301095)** déclare la plus forte participation des initiés parmi la cohorte, à 34,3%. L'entreprise est positionnée dans les chaînes d'approvisionnement des véhicules électriques et des actifs numériques, mais a été confrontée à la volatilité du cours des actions et à de récentes réductions de dividendes. * **J&T Global Express (SEHK:1519)**, avec 18,9% de participation des initiés, prévoit une croissance annuelle des bénéfices de 32,7%. Le titre de la société se négocie, selon les rapports, avec une décote de 28,5% par rapport à sa juste valeur estimée. * **Great Microwave Technology** prévoit une croissance annuelle de ses revenus de 37,6%, dépassant significativement la moyenne du marché chinois. * **Hwaway Technology** montre également un fort potentiel, avec un taux de croissance annuel des revenus prévu de 20,7%. * Au Japon, **Visional** prévoit une croissance annuelle des revenus de 13,8%, tandis que **Japan Elevator Service Holdings Ltd.** anticipe une augmentation des bénéfices de plus de 20% par an. ## Implications pour le marché L'accent mis sur la participation des initiés fournit un filtre stratégique pour les investisseurs recherchant l'alignement entre la direction et les actionnaires. Cet alignement est considéré comme particulièrement précieux dans des conditions de marché turbulentes, car il suggère que les dirigeants ont un intérêt direct à gérer la volatilité avec succès. Les fortes prévisions de croissance de ces entreprises constituent un argument convaincant pour leur potentiel à surperformer les moyennes du marché. Cependant, les risques sont tout aussi importants. Le cas de **Semitronix** en est un exemple clé, où une forte participation n'a pas isolé l'entreprise des pressions du marché. Cela souligne la nécessité d'une diligence raisonnable approfondie, car l'alignement des initiés ne garantit pas des rendements positifs ou ne supprime pas les risques fondamentaux d'affaires et de marché. ## Commentaire d'expert L'analyse de marché de firmes comme **J.P. Morgan Asset Management** suggère qu'une amélioration du sentiment envers la Chine pourrait entraîner une augmentation des flux d'investissement vers les marchés asiatiques plus larges. Cet afflux potentiel de capitaux pourrait bénéficier aux entreprises de croissance, y compris celles avec une forte participation des initiés. Séparément, les cadres d'investissement évoluent. Le lancement des Cartes d'Investisseurs SDG pour l'Indonésie, la Thaïlande et le Cambodge par **Temasek Trust** et ses partenaires souligne une attention croissante portée aux opportunités d'investissement durables et à impact. Cette tendance suggère que les investisseurs recherchent de plus en plus une croissance alignée non seulement avec les intérêts de la direction, mais aussi avec des mandats environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) plus larges. ## Contexte plus large L'attention portée aux entreprises de croissance asiatiques intervient au milieu d'une réorganisation significative des chaînes d'approvisionnement mondiales. Alors que des nations comme l'Inde et les marchés d'Asie du Sud-Est se développent en centres de fabrication pour concurrencer la Chine, la demande d'infrastructures et de technologies devrait augmenter. Ce changement macroéconomique offre un cadre favorable aux entreprises impliquées dans la technologie, la logistique et la fabrication. Alors que les marchés occidentaux se débattent avec les valorisations dans le secteur technologique, en particulier dans l'IA, l'Asie présente un ensemble d'opportunités différent. La combinaison de solides fondamentaux de croissance, d'un alignement stratégique par le biais de la participation des initiés et d'une exposition au développement économique régional fait de ces entreprises une catégorie d'actifs distincte pour les investisseurs institutionnels naviguant dans le paysage financier complexe de 2025.
Nov 29 2025, 12:17
L'ETF First Trust Tech (FXL) enregistre des gains modérés sur un marché dominé par les fonds de matières premières
## Résumé exécutif L'ETF First Trust Technology AlphaDEX (**FXL**) a enregistré des rendements positifs modérés en 2025, affichant un gain d'environ 5,21 % depuis le début de l'année et de 10,01 % sur l'année écoulée. Lancé en 2007, ce fonds smart-bêta offre aux investisseurs une exposition ciblée au secteur technologique américain. Cependant, sa performance s'inscrit dans un contexte de marché plus large où les fonds axés sur la technologie ont été significativement sous-performés. La tendance marquante de 2025 a été la domination des ETF liés aux sociétés minières d'or et d'argent, qui occupent les premières places des classements de performance de l'année, indiquant une rotation potentielle du marché vers les actifs tangibles et les couvertures contre l'inflation plutôt que vers les secteurs axés sur la croissance. ## Le fonds en détail **FXL** est conçu pour suivre un indice propriétaire, basé sur des règles, qui diffère fondamentalement des ETF technologiques traditionnels pondérés par la capitalisation boursière. Sa méthodologie implique la sélection d'entreprises technologiques américaines à grande et moyenne capitalisation et leur pondération basée sur une analyse composite de facteurs de croissance et de valeur. Cette approche « smart-bêta » vise à surperformer les indices de référence pondérés par la capitalisation boursière en ciblant systématiquement les actions présentant des caractéristiques favorables. Au 26 novembre 2025, le fonds a démontré une croissance régulière, avec un rendement de 10,01 % sur les 12 mois précédents. Cette performance, bien que solide, le positionne en dehors du groupe de tête des performeurs d'ETF pour l'année, soulignant les dynamiques de marché spécifiques à l'œuvre en 2025. ## Implications pour le marché Les rendements modestes d'un fonds axé sur la technologie comme **FXL** soulignent un changement significatif dans le sentiment des investisseurs en 2025. Bien que le secteur technologique reste une pierre angulaire de l'économie américaine, il n'est pas le principal moteur des rendements des ETF cette année. L'analyse du marché plus large des ETF révèle que huit des dix ETF cotés aux États-Unis les plus performants (à l'exclusion des produits à effet de levier et inverses) sont liés aux sociétés minières de métaux précieux. Cette tendance suggère que les flux de capitaux favorisent les secteurs perçus comme des valeurs refuges ou des couvertures contre l'inflation, tels que les matières premières, plutôt que l'industrie technologique axée sur la croissance. La surperformance des ETF miniers indique que les investisseurs parient sur la valeur des actifs physiques sous-jacents, une manœuvre défensive classique en période d'incertitude économique. ## Contexte plus large Le paysage des ETF en 2025 se caractérise par une concurrence intense et une innovation de produits. Octobre a vu un nombre record de 137 nouveaux lancements d'ETF, portant le total de l'année à 918, soit une augmentation de 25 % par rapport à l'ensemble de l'année précédente. Au sein de ce marché en expansion, les capitaux continuent d'affluer vers les stratégies passives et actives, les ETF d'actions passives attirant 79,4 milliards de dollars en octobre, contre 20,3 milliards de dollars pour les ETF d'actions actives. Les fonds smart-bêta comme **FXL** se situent à mi-chemin, offrant une alternative basée sur des règles, mais conçue activement, à l'indexation passive. Cependant, le récit dominant de 2025 ne concerne pas une stratégie particulière, mais un thème spécifique : la résurgence des matières premières. La domination des ETF de sociétés minières d'or et d'argent suggère que les facteurs macroéconomiques, plutôt que l'innovation technologique spécifique au secteur, sont la principale préoccupation des investisseurs de fonds les plus performants cette année.
Nov 29 2025, 12:05
Didi Global annonce une double expansion de sa flotte de Robotaxis et sur le marché brésilien de la livraison de repas
## Résumé analytique Didi Global a annoncé une double expansion stratégique, réaffirmant son engagement envers le secteur des véhicules autonomes et réintégrant le marché brésilien de la livraison de repas. L'entreprise prévoit d'étendre sa flotte de **Robotaxis** à plus de 1 000 véhicules d'ici 2025 grâce à un partenariat avec le **Guangzhou Automobile Group**. Simultanément, elle relance son service de livraison de repas au Brésil sous la marque « **99 Food** », soutenu par un investissement significatif pour concurrencer sur le marché latino-américain en plein essor. Ces initiatives soulignent la stratégie de Didi de tirer parti de son activité principale de covoiturage pour construire un écosystème de services complet, malgré les préoccupations des investisseurs concernant l'augmentation des dépenses dans un marché mondial volatile. ## L'événement en détail ### Expansion de la flotte de Robotaxis Didi accélère considérablement ses ambitions en matière de véhicules autonomes, avec des plans pour déployer plus de 1 000 **Robotaxis** d'ici 2025. Cette initiative fait partie d'un partenariat plus large avec le **Guangzhou Automobile Group** pour produire en masse des véhicules autonomes, positionnant Didi pour concurrencer directement d'autres acteurs majeurs du secteur, notamment **Tesla** et **Pony.ai**. L'entreprise a exprimé des objectifs à long terme d'opérer une flotte de plus de 20 000 véhicules autonomes au cours des six prochaines années, signalant une forte conviction dans la viabilité commerciale des services de covoiturage autonomes. ### Relance de la livraison de repas au Brésil Dans le but de diversifier ses sources de revenus internationales, Didi a officiellement relancé ses opérations de livraison de repas au Brésil. Opérant sous la marque « **99 Food** » — nommée d'après la société brésilienne de covoiturage que Didi a acquise en 2018 — le service vise à défier les acteurs locaux établis. La société aurait engagé 2 milliards de BRL pour cette expansion, qui ciblera initialement 15 villes d'ici la fin de l'année et s'étendra à 20 autres d'ici janvier 2026. Cette réintégration est stratégiquement synchronisée pour contrer l'expansion internationale agressive de son rival chinois, **Meituan**. ## Implications pour le marché Les doubles expansions ont des implications significatives pour les secteurs des véhicules autonomes et de la livraison de repas. Dans l'espace **Robotaxi**, la poussée de Didi pour la production de masse intensifie la concurrence entre les entreprises technologiques et automobiles qui se précipitent pour atteindre l'autonomie de niveau 4 et de niveau 5 à grande échelle. Le partenariat de Didi avec un grand constructeur automobile comme le **Guangzhou Automobile Group** suggère un accent stratégique sur l'intégration matérielle et l'efficacité de la fabrication. En Amérique latine, la réintégration de Didi sur le marché de la livraison de repas devrait perturber le paysage actuel dominé par des acteurs comme **iFood** et **Uber Eats**. Selon un analyste local, « la frustration des utilisateurs envers iFood offre une opportunité à Didi de capitaliser sur l'évolution du sentiment. » En s'appuyant sur son modèle réussi au Mexique — où elle a ciblé de plus petites villes et utilisé des prix compétitifs — Didi vise à construire un écosystème intégré « mobilité + livraison + paiements ». Cette stratégie pourrait devenir son plan directeur pour l'expansion sur tout le continent. ## Commentaires d'experts Bien que la logique stratégique soit claire, certains investisseurs ont exprimé des réserves. Des sources proches du dossier ont noté que certains sont « un peu inquiets de l'augmentation des dépenses de Didi en lançant la livraison de repas au Brésil, surtout lorsque le marché boursier mondial est en pleine tourmente ». Cependant, les activités internationales de Didi ont montré une croissance robuste, signalant une augmentation de 34,8 % en glissement annuel de la valeur brute des transactions à 12,6 milliards de dollars en 2024, offrant une base solide pour ces nouveaux investissements. ## Contexte plus large Les dernières initiatives de Didi sont emblématiques d'une tendance plus large des géants technologiques chinois cherchant une croissance internationale pour compenser la saturation du marché intérieur. L'expansion au Brésil représente une confrontation directe avec **Meituan** sur un sol étranger, marquant une nouvelle phase de leur rivalité. Le succès du modèle d'écosystème intégré de Didi en Amérique latine servira de test critique pour ses ambitions mondiales et sa capacité à reproduire sa domination nationale sur des marchés internationaux diversifiés et concurrentiels.