L'action de Lucid Group a connu une baisse significative suite à un regroupement d'actions, reflétant les préoccupations généralisées des investisseurs concernant la stabilité financière de l'entreprise, ses pertes persistantes et un marché des véhicules électriques de plus en plus difficile, caractérisé par un ralentissement des ventes et une concurrence accrue. L'investissement stratégique d'Uber Technologies apporte une injection de capitaux, mais la viabilité à long terme de l'entreprise dépend du succès de son nouveau SUV Gravity et de l'atteinte d'une rentabilité durable.

Le secteur technologique en tête des gains après de solides rapports sur les bénéfices

Les actions de Lucid Group (LCID) ont connu une baisse substantielle cette semaine, chutant d'environ 14%, les investisseurs ayant réagi au regroupement d'actions de 1 pour 10 de la société et aux inquiétudes persistantes concernant sa santé financière au sein d'un marché des véhicules électriques (VE) difficile. Cette décision met en évidence des anxiétés plus larges concernant les besoins en capitaux et la rentabilité dans le segment des VE de luxe.

L'événement en détail

Lucid Group a mis en œuvre cette semaine un regroupement d'actions de 1 pour 10, une mesure souvent perçue par le marché comme un signe de difficultés commerciales sous-jacentes plutôt que de force. Cette action, associée aux pertes financières continues de la société, a contribué à la performance significative de l'action cette semaine. Le fabricant de véhicules électriques a annoncé ses résultats financiers du deuxième trimestre 2025 avec un chiffre d'affaires de 259,4 millions de dollars pour des livraisons de 3 309 véhicules, manquant les attentes des analystes de 283,19 millions de dollars de 8,4 %. La société a également enregistré une perte nette diluée par action GAAP de (0,28 $) et une perte nette diluée par action non-GAAP de (0,24 $) pour le trimestre, avec une perte nette totale de 855 millions de dollars.

Malgré ces pertes, Lucid a terminé le deuxième trimestre avec environ 4,86 milliards de dollars de liquidités totales. Cependant, le taux de consommation de trésorerie de l'entreprise reste une préoccupation, estimé à près de 2,8 milliards de dollars au cours de la dernière année, avec une projection annuelle de 3 milliards de dollars. S'ajoutant à l'appréhension du marché, le marché américain des VE a connu un recul de 6,3 % en glissement annuel des ventes au deuxième trimestre 2025, enregistrant 310 839 unités vendues.

Dans un développement visant à renforcer sa position financière et ses partenariats stratégiques, Lucid a récemment conclu un investissement de 300 millions de dollars de la part d'Uber Technologies (UBER). Cet investissement fait partie d'une collaboration stratégique pour un programme mondial de robotaxis de nouvelle génération, avec des plans pour qu'Uber déploie un minimum de 20 000 véhicules Lucid Gravity sur six ans.

Analyse de la réaction du marché

La réaction défavorable du marché à la performance de Lucid découle de plusieurs facteurs interdépendants. Un regroupement d'actions, bien que ne modifiant pas techniquement la valorisation d'une entreprise, est fréquemment interprété par les investisseurs comme un signal de l'incapacité de la direction à stimuler indépendamment l'appréciation de l'action. Cette perception, combinée à l'improductivité constante et à la forte consommation de trésorerie de Lucid, alimente le scepticisme des investisseurs.

En outre, le ralentissement plus large des ventes de VE aux États-Unis signale un marché en maturation, intensifiant les pressions concurrentielles sur des entreprises comme Lucid. La valorisation actuelle de l'entreprise, qui s'échange à environ 4,75 fois ses revenus prévus pour 2025 contre une moyenne de 2,55 fois pour ses pairs, suggère une prime que les investisseurs pourraient être en train de réévaluer à la lumière des défis financiers et de la dynamique du marché.

Contexte plus large et implications

La stabilité financière de Lucid est considérablement soutenue par le Fonds Public d'Investissement d'Arabie Saoudite (PIF), qui détient environ 60% de ses actions. Cette participation majoritaire fournit des injections de capitaux cruciales, bien qu'elle introduise également des risques de dilution potentiels pour les autres actionnaires. La stratégie à long terme de l'entreprise repose fortement sur le succès de son prochain SUV Gravity, qui est destiné à compléter son offre de berline Air et à stimuler les ventes dans un paysage très concurrentiel.

L'expiration imminente des crédits d'impôt fédéraux pour les VE en septembre est un autre facteur influençant le sentiment du marché, car elle pourrait freiner davantage la demande des consommateurs pour les véhicules électriques. Malgré l'environnement difficile, Lucid recherche proactivement de nouvelles sources de revenus, illustrées par le partenariat robotaxi avec Uber, ce qui valide la plateforme technologique de l'entreprise et diversifie son modèle commercial au-delà des ventes directes aux consommateurs.

Commentaires d'experts

Commentant les perspectives financières de l'entreprise, le PDG par intérim de Lucid, Marc Winterhoff, a fourni des informations sur leur liquidité et leur stratégie produit.

"Notre demande est très forte pour le Gravity, et elle dépasse actuellement ce que nous pouvons produire," a expliqué Winterhoff.

Il a également indiqué que le financement actuel de l'entreprise offre une autonomie suffisante.

"le financement est suffisant pour nous amener jusqu'à la seconde moitié de l'année prochaine [2026]."

Perspectives d'avenir

À l'avenir, l'objectif principal de Lucid Group sera la pénétration réussie du marché et la performance des ventes de son SUV Gravity. La société a ajusté à la baisse ses prévisions de production pour 2025, les ramenant entre 18 000 et 20 000 véhicules, contre une guidance précédente de 20 000 véhicules, reflétant la volatilité continue du marché et les vents contraires de l'industrie. Atteindre la rentabilité et gérer sa consommation de trésorerie importante seront essentiels pour la santé financière à long terme de Lucid et sa capacité à regagner la confiance des investisseurs. L'impact de l'expiration des incitations fédérales aux VE sur les ventes globales de VE aux États-Unis et le paysage concurrentiel seront également des facteurs clés à surveiller au cours des prochains trimestres. Le partenariat stratégique avec Uber présente une nouvelle voie de croissance, mais son impact total sur la trajectoire financière de Lucid se révélera au cours des prochaines années.