Le LME impose un plafond permanent de 50 % pour contrôler les prix des métaux
Le London Metal Exchange (LME) a annoncé le 20 février 2026 qu'il mettrait en œuvre de manière permanente des règles complètes visant à limiter l'impact des grandes positions de trading. Cette mesure vise à contrôler la grave volatilité des prix qui peut affecter les marchés clés des métaux industriels, tels que l'aluminium. Dans le cadre de ce nouveau dispositif, si une entité unique détient une position qui dépasse 50 % du stock disponible dans les entrepôts enregistrés par le LME dans le mois précédant l'expiration du contrat, elle est obligée de prêter cette position à d'autres acheteurs. Ce prêt doit avoir lieu à un taux d'intérêt plafonné, effectivement à faible coût ou à coût zéro, jusqu'à ce que la position du détenteur repasse sous le seuil de 50 %.
Le nouveau cadre cible les maisons de négoce dominantes
Cette action réglementaire est une réponse directe à l'accumulation de positions massives par de grands géants du négoce de matières premières, notamment Mercuria, Vitol et Gunvor. Par le passé, ces firmes ont constitué des positions sur le marché de l'aluminium qui ont parfois dépassé l'intégralité de l'inventaire physique disponible, leur conférant une influence démesurée sur les prix. En forçant les détenteurs de positions dominantes à fournir de la liquidité, le LME cherche à démanteler les mécanismes d'un potentiel "squeeze" de marché, où un grand détenteur de position peut dicter les prix aux acheteurs qui ont besoin de couvrir leurs positions courtes. Cela devrait freiner la rentabilité des stratégies basées sur la domination du marché et favoriser une tarification plus stable pour les consommateurs industriels.
La réglementation s'étend pour inclure les positions sur options
Les règles permanentes représentent une extension significative des mesures temporaires qui devaient s'appliquer en 2025. Une mise à jour critique est l'inclusion des positions sur options du mois le plus proche dans le cadre réglementaire. Cet ajout ferme une voie potentielle pour contourner les règles et renforce le contrôle du LME sur l'activité spéculative concentrée. La nature complète des règles permanentes devrait forcer un changement fondamental dans les stratégies de trading employées par les plus grands participants à la bourse, en donnant la priorité à la stabilité du marché plutôt qu'au potentiel de gains excessifs résultant de positions concentrées.
Edgen Stock·Feb 20 2026, 16:43