HSBC prévoit une perte de 1,9 milliard de yuans et réduit ses prévisions de bénéfices de 70 %
HSBC Global Investment Research a considérablement abaissé ses attentes concernant Li Auto, prévoyant une perte nette de 1,9 milliard de yuans pour le premier trimestre 2026. La banque a réduit son objectif de cours pour les actions de la société cotées à Hong Kong de 72 HKD à 67 HKD et pour ses actions cotées aux États-Unis de 18,6 USD à 17,2 USD. Cette révision fait suite à une faible performance au quatrième trimestre 2025 et anticipe une pression soutenue due à la saisonnalité et à la concurrence, avec des ventes prévues en baisse de 20 % d'un trimestre à l'autre, à environ 87 000 unités.
La dégradation s'étend au-delà du trimestre immédiat, HSBC réduisant ses prévisions de revenus pour 2026 et 2027 de 19 % et 16 % respectivement. Plus spectaculairement, la banque a sabré ses prévisions de bénéfices pour ces mêmes années de 70 % et 26 %. Malgré ces révisions sévères, HSBC a maintenu sa note « Conserver » sur le titre, indiquant de la prudence plutôt qu'une recommandation de vente pure et simple.
Les ventes institutionnelles s'intensifient avec la sortie de 33 millions de dollars de RWC
L'analyse baissière de HSBC reflète une tendance plus large de confiance institutionnelle décroissante envers Li Auto. Au cours du quatrième trimestre 2025, RWC Asset Advisors a complètement liquidé sa position, vendant 1 638 544 actions pour un montant estimé à 33 millions de dollars. Ce mouvement est particulièrement notable car la participation représentait 6,8 % des actifs totaux sous gestion du fonds au trimestre précédent, signalant une sortie décisive plutôt qu'un simple rééquilibrage de portefeuille.
Cette fuite institutionnelle s'aligne sur la mauvaise performance boursière de l'action et les défis commerciaux sous-jacents. Au 19 mars 2026, les actions de Li Auto avaient chuté de 38 % sur l'année écoulée. La société navigue face à d'importants vents contraires sur le marché chinois des véhicules électriques, y compris d'intenses guerres des prix intérieures et une demande des consommateurs plus lente que prévu dans le segment premium où elle est en concurrence. La sortie complète d'un fonds comme RWC souligne la conviction croissante des investisseurs que le chemin à suivre pour l'entreprise est semé d'obstacles considérables.
Edgen Stock·Mar 24 2026, 07:32
