CMBI réduit l'objectif de cours de Leapmotor de 18% à 60 HKD
CMB International (CMBI) a abaissé son objectif de cours pour Leapmotor (09863.HK) à 60 dollars de Hong Kong, ce qui représente une réduction significative par rapport à son objectif précédent de 73 dollars de Hong Kong. Malgré cette réduction, la banque d'investissement a maintenu sa note 'Acheter' pour le fabricant de véhicules électriques. Le nouvel objectif de cours est dérivé d'un ratio cours/bénéfice (P/E) de 21x basé sur les estimations de bénéfices pour 2026. Cet ajustement intervient après que Leapmotor a publié ses résultats financiers du quatrième trimestre 2025, qui étaient largement conformes aux attentes des analystes.
Prévisions de bénéfices pour 2026 augmentées de 20% à 3,6 milliards de RMB
Contrairement à la valorisation prudente, CMBI a exprimé son optimisme quant au potentiel de bénéfices futurs de Leapmotor. La banque a augmenté ses prévisions de bénéfice net pour 2026 de 20% à 3,6 milliards de RMB et ses prévisions pour 2027 de 2% à 4,6 milliards de RMB. L'analyse suggère que si les véhicules de la série A à prix plus bas de la société peuvent actuellement stimuler le volume des ventes, ils ne sont pas les principaux moteurs de la rentabilité future. Les signaux contradictoires suggèrent que, bien que la banque constate une performance opérationnelle sous-jacente plus forte, elle applique un multiple de valorisation plus conservateur à l'action.
La valorisation future dépend des nouveaux modèles de la série D
Le rapport met un accent significatif sur la gamme de produits de Leapmotor, identifiant les futurs SUV D19 et MPV D99 comme des catalyseurs essentiels pour la santé financière de l'entreprise. CMBI estime que ces nouveaux modèles, vraisemblablement à marge plus élevée, seront cruciaux pour améliorer la rentabilité globale du constructeur automobile et justifier une valorisation plus élevée. Pour les investisseurs, cela met en lumière un moment charnière où l'entreprise doit passer d'une croissance axée sur le volume avec sa série A à une expansion axée sur les marges avec sa nouvelle gamme de la série D.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 03:56
