Le secteur technologique progresse suite à l'innovation de Lam Research

Les actions américaines ont connu une progression dans le secteur technologique, notamment grâce aux avancées dans la fabrication de semi-conducteurs. Les actions de Lam Research Corporation (LRCX) ont significativement augmenté aujourd'hui, reflétant l'optimisme des investisseurs concernant la nouvelle technologie de l'entreprise et ses robustes projections financières sur les marchés florissants de l'Intelligence Artificielle (IA) et du Calcul Haute Performance (HPC).

Lam Research dévoile le système VECTOR TEOS 3D au milieu de fortes prévisions de croissance

Lam Research a annoncé l'introduction de son système de dépôt 3D VECTOR TEOS, une nouvelle technologie conçue pour relever les défis critiques de l'encapsulation avancée des puces. Ce système est conçu pour déposer des films diélectriques épais et sans fissures, capables d'atteindre jusqu'à 60 microns et de dépasser 100 microns, essentiels pour les architectures 3D complexes requises par les puces IA et HPC modernes. L'entreprise a souligné que ses revenus liés à l'encapsulation avancée ont dépassé le cap du milliard de dollars au cours de l'année civile 2024. S'appuyant sur cette dynamique, la direction prévoit que ces revenus dépasseront 3 milliards de dollars en 2025.

Lors de ses résultats financiers du T2 2025, Lam Research a fait état d'une solide performance, avec des revenus atteignant 5,17 milliards de dollars, marquant une augmentation séquentielle de 9,5 %. L'entreprise a réalisé un bénéfice par action non-GAAP record de 1,33 dollar, accompagné d'une marge brute dépassant 50 % pour la première fois au cours des derniers trimestres, à 50,3 %. Pour l'ensemble de l'exercice 2025, le revenu total s'est élevé à 18,44 milliards de dollars, soit une augmentation de 23,7 % par rapport à l'exercice 2024.

Le marché réagit favorablement au leadership en matière d'encapsulation avancée et au pivot stratégique

La réaction positive du marché à l'annonce et aux perspectives financières de Lam Research a été évidente, les actions de LRCX ayant bondi de 6,5 % lors des échanges du matin. Cette flambée reflète la confiance des investisseurs dans la capacité de l'entreprise à capitaliser sur la demande croissante de puces IA et HPC, où l'encapsulation avancée est un facteur essentiel. Le secteur des semi-conducteurs, et plus particulièrement les entreprises positionnées dans le matériel piloté par l'IA, a continué d'attirer des capitaux significatifs.

Le pivot stratégique de l'entreprise vers les segments Fonderie et Logique, visant les deux tiers de son revenu total d'ici 2028, marque un mouvement calculé loin de sa domination historique dans la mémoire. Ce changement est motivé par le rôle central des technologies de dépôt et de gravure dans la mise en œuvre des semi-conducteurs de nouvelle génération. L'introduction du VECTOR TEOS 3D complète les outils existants tels que le placage de cuivre SABRE 3D, renforçant le portefeuille de Lam Research à mesure que l'adoption des chiplets s'accélère.

Contexte plus large : Croissance tirée par l'IA et paysage concurrentiel

Les solides projections de croissance de Lam Research soulignent une tendance plus large au sein de l'industrie des semi-conducteurs, où l'IA est un catalyseur principal d'innovation et d'investissement. Les prévisions de l'entreprise de plus de 3 milliards de dollars de revenus liés à l'encapsulation avancée d'ici 2025 la positionnent comme un acteur clé de ce segment à forte croissance. À titre de comparaison, des concurrents tels qu'Applied Materials (AMAT) prévoient que leurs revenus liés à l'encapsulation avancée dépasseront 3 milliards de dollars dans les années à venir (contre environ 1,7 milliard de dollars au cours de l'exercice 2024), tandis que KLA Corporation (KLAC) vise plus de 850 millions de dollars pour l'encapsulation avancée en 2025 (contre plus de 500 millions de dollars en 2024). Ce paysage concurrentiel met en évidence les opportunités significatives et la course intense pour les parts de marché dans l'encapsulation avancée.

Du point de vue de l'évaluation, Lam Research se négocie à un ratio cours/bénéfice à terme de 27,06, ce qui est nettement inférieur à la moyenne de l'industrie de 37,07, indiquant potentiellement un point d'entrée attractif pour les investisseurs compte tenu de sa trajectoire de croissance. La société a également démontré de solides rendements pour les actionnaires, s'engageant à restituer 85 % des flux de trésorerie disponibles par le biais de dividendes et de rachats d'actions, y compris 8 milliards de dollars de rachats prévus.

Les commentaires des experts renforcent les perspectives haussières

Les analystes ont largement maintenu une position positive sur Lam Research, plusieurs cabinets réaffirmant ou augmentant leurs objectifs de cours.

Cantor Fitzgerald et Citigroup ont tous deux relevé leurs objectifs de cours sur Lam Research à 120,00 dollars, maintenant respectivement les notations "Acheter" et "Surpondérer". Par ailleurs, d'autres analystes ont montré une confiance accrue : Mizuho a augmenté son objectif de cours à 130,00 dollars avec une notation "Surperformer", tandis que TD Cowen a augmenté son objectif à 125,00 dollars avec une notation "Acheter".

La notation de consensus pour Lam Research reste un "Achat modéré" parmi vingt analystes financiers, soulignant la forte confiance du marché dans les perspectives à long terme de l'entreprise.

Perspectives : Demande soutenue en IA et exécution stratégique

Les perspectives pour Lam Research restent positives, largement liées à la demande soutenue de puces IA et HPC. Les facteurs clés à surveiller dans les prochains trimestres incluent l'adoption continue et la pénétration du marché du système VECTOR TEOS 3D, les nouvelles avancées en architecture 3D, et l'exécution par l'entreprise de son virage stratégique vers les segments Fonderie et Logique. La prévision d'un doublement des dépenses logiques de fonderie d'ici 2030, alimentée par les puces IA, offre un vent favorable significatif pour les outils et l'expertise de Lam Research. Les investisseurs surveilleront également la capacité de l'entreprise à maintenir ses marges brutes et d'exploitation impressionnantes au milieu des changements économiques mondiaux et des dynamiques potentielles de la chaîne d'approvisionnement. La trajectoire de l'industrie des semi-conducteurs, en particulier dans les domaines critiques pour l'infrastructure IA, sera un élément déterminant pour la performance continue de Lam Research.