La croissance des ventes de produits de luxe coréens accélère à 15 %
Un rapport d'UBS du 27 février identifie un tournant clair pour le marché des produits de luxe en Corée du Sud, le positionnant comme une source critique de croissance pour les marques européennes. Des données concrètes montrent que la croissance des ventes à magasins comparables des grands magasins a bondi à 15 % au quatrième trimestre 2025, une augmentation significative par rapport au rythme à un chiffre moyen observé au cours des neuf premiers mois de l'année. UBS identifie Hermès, Moncler, Prada et Burberry comme les entreprises les mieux placées pour capitaliser sur cette reprise, compte tenu de leur présence commerciale significative dans le pays.
La hausse de 76 % du KOSPI et l'afflux de touristes alimentent la demande
Trois facteurs principaux alimentent la résurgence des dépenses de luxe coréennes. Premièrement, un puissant effet de richesse découle de l'indice composite des cours boursiers coréens (KOSPI), qui a gagné 76 % en 2025 et a continué de grimper de plus de 40 % depuis le début de l'année. Deuxièmement, un changement dans les schémas touristiques a entraîné une augmentation des visiteurs chinois choisissant la Corée du Sud plutôt que le Japon, amplifiée par les politiques d'exemption de visa. Enfin, un won coréen plus faible par rapport au yuan chinois a créé une fenêtre d'arbitrage de prix. Cette dynamique a complètement effacé la prime de prix de 13 % sur les produits de luxe en Corée par rapport à l'Europe qui existait en janvier 2025, rendant les prix comparables d'ici janvier 2026 et stimulant la demande des touristes et des habitants.
Les valorisations du secteur du luxe prêtes pour une réévaluation
Pour les investisseurs, le rebond coréen présente un catalyseur potentiel pour une réévaluation du secteur. Les marques les plus exposées sont celles qui en bénéficieront le plus, notamment Hermès, Moncler et Prada, qui tirent chacune environ 9 % de leurs ventes de la Corée, suivies de Burberry avec 8 %. UBS a attribué des notes "Acheter" à Moncler et Burberry. Du point de vue de la valorisation, la prime de 58 % du secteur du luxe européen par rapport à l'indice MSCI Europe se situe à sa moyenne historique sur 15 ans, mais bien en deçà de la moyenne sur 5 ans de 75 %. Cela suggère que des nouvelles positives soutenues du marché coréen pourraient faire grimper les valorisations, comblant l'écart vers les pics récents.
Edgen Stock·Feb 27 2026, 05:00