Le bénéfice net bondit de 83,6 % grâce aux hausses de prix et à une forte demande
Kingboard Laminates (01888) a annoncé des résultats financiers solides pour l'exercice complet 2025, avec un bénéfice net en augmentation de 83,6 % d'une année sur l'autre pour atteindre HK$2,442 milliards. La croissance a été portée par une hausse de 10,0 % du chiffre d'affaires à HK$20,4 milliards et une amélioration significative de la marge brute à 19,6 %, soit une augmentation de 1,9 point de pourcentage par rapport à l'année précédente. Le segment principal de stratifié plaqué cuivre de la société a vu son chiffre d'affaires grimper de 10,5 % pour atteindre HK$202,25 milliards.
Démontrant sa forte position sur le marché, Kingboard a annoncé le 10 mars 2026 qu'elle augmenterait de 10 % les prix de tous ses matériaux de panneaux et frais de traitement de feuille de cuivre. Cette décision fait suite à de multiples hausses de prix de la part des fabricants de CCL depuis le début de 2025, rendues nécessaires par l'augmentation des coûts des matières premières clés comme la résine époxy, le cuivre et le tissu de verre de qualité électronique.
La demande en IA double l'utilisation de la feuille de cuivre, alimentant les augmentations de prix
La puissance de fixation des prix démontrée par Kingboard et ses pairs est soutenue par de puissantes dynamiques de marché mondiales. La demande de l'industrie de l'intelligence artificielle aurait doublé la consommation de feuille de cuivre, un composant critique dans les cartes de circuits imprimés utilisées pour les serveurs et autres matériels d'IA. Cette flambée de la demande accentue une situation d'approvisionnement en cuivre déjà tendue, le groupe ING prévoyant un déficit de 600 mille tonnes de cuivre raffiné en 2026.
D'autres grands fournisseurs répondent également aux pressions sur les coûts. Mitsui Kinzoku, un producteur de feuille de cuivre de premier plan, a informé ses clients d'une augmentation de prix de 12 % pour ses produits MicroThin à compter d'avril 2026. Cette tendance à l'échelle de l'industrie reflète la flambée des prix des matières premières, le cuivre atteignant un sommet de 13.166,50 $ la tonne en février, créant un environnement favorable pour les producteurs dotés de solides contrôles des coûts.
L'intégration verticale renforce Kingboard au milieu de la crise de l'approvisionnement
L'avantage stratégique de Kingboard réside dans sa chaîne d'approvisionnement verticalement intégrée, qui lui permet de produire elle-même des matériaux essentiels, notamment le fil de verre, le tissu de verre et la feuille de cuivre. Cette structure améliore la stabilité de l'approvisionnement et le contrôle des coûts, permettant à l'entreprise de gérer efficacement l'augmentation des coûts des intrants et de les répercuter sur une clientèle diversifiée. Les bénéfices tirés de ses matériaux en fibre de verre et en tissu électronique ont dépassé HK$600 millions en 2025, soit une augmentation de 70 % d'une année sur l'autre.
Pour l'avenir, l'entreprise étend sa capacité pour capitaliser sur ces tendances. Au premier semestre 2026, Kingboard prévoit d'ajouter trois nouveaux fours pour produire du fil de verre à faible diélectrique. En outre, de nouvelles capacités de production pour 70 mille tonnes de fil de verre électronique et 96 millions de mètres de tissu de verre électronique devraient entrer en service au second semestre 2026. Soutenue par cette perspective, Everbright Securities a réitéré sa note 'Acheter' et a relevé ses prévisions de bénéfice net pour 2026 et 2027 de 28 % et 26 %, respectivement.
Edgen Stock·Mar 17 2026, 01:21
