KeyBanc duy trì xếp hạng Thừa cân đối với Walmart giữa hiệu suất mạnh mẽ và hồ sơ IPO của PhonePe

Ngành công nghệ dẫn đầu tăng trưởng sau báo cáo thu nhập mạnh mẽ

Chứng khoán Mỹ đóng cửa cao hơn vào thứ Ba, với S&P 500 tăng 1,2%, khi các nhà đầu tư phản ứng với báo cáo lạm phát thấp hơn dự kiến.

Các nhà phân tích tái khẳng định triển vọng tích cực cho Walmart giữa các động thái chiến lược

KeyBanc Capital Markets đã tái khẳng định xếp hạng Thừa cân đối với Walmart Inc. (WMT), duy trì mục tiêu giá 110 đô la. Sự xác nhận này diễn ra khi gã khổng lồ bán lẻ tiếp tục thể hiện hiệu quả tài chính mạnh mẽ và chiến lược thúc đẩy danh mục đầu tư kinh doanh đa dạng của mình, đáng chú ý là thông qua công ty con fintech Ấn Độ, PhonePe.

Walmart hiện đang giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần, với vốn hóa thị trường 819 tỷ đô la. Mặc dù phân tích Giá trị hợp lý của InvestingPro cho thấy cổ phiếu có thể bị định giá quá cao, nhưng sự đồng thuận của các nhà phân tích vẫn lạc quan. Các công ty khác như Piper Sandler và UBS cũng giữ xếp hạng Thừa cân/Mua với mục tiêu giá lần lượt là 111,00 đô la và 110,00 đô la, trong khi BofA Securities gần đây đã tăng mục tiêu giá lên 125,00 đô la.

Khả năng phục hồi tài chính của Walmart và đà IPO của PhonePe

Walmart tiếp tục thể hiện tình hình tài chính mạnh mẽ, báo cáo doanh thu hàng năm 693 tỷ đô la và duy trì tỷ suất lợi nhuận gộp khỏe mạnh 24,9%. Công ty đã khéo léo quản lý lạm phát giá ròng, ghi nhận 1,1% trong quý hai, với ban quản lý dự kiến ​​sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm, tùy thuộc vào môi trường thuế quan đang thay đổi. Hiệu quả này nhấn mạnh khả năng của Walmart trong việc điều hướng chi phí đầu vào tăng cao đã thách thức nhiều nhà bán lẻ.

Một phát triển quan trọng là việc công ty con fintech Ấn Độ của Walmart, PhonePe, đã nộp hồ sơ IPO bảo mật. IPO dự kiến ​​sẽ định giá PhonePe vào khoảng 120 tỷ rupee, tương đương khoảng 1,5 tỷ đô la, với kế hoạch huy động 10.000–13.000 crore rupee (1,2–1,5 tỷ đô la) bằng cách bán cổ phần từ các nhà đầu tư hiện tại, bao gồm Walmart, Tiger Global và Microsoft. PhonePe đã chuyển đổi thành một thực thể công ty cổ phần đại chúng và chuẩn bị cho đợt niêm yết này, hợp tác với các ngân hàng đầu tư như JPMorgan, Kotak Mahindra Capital, Morgan Stanley và Citigroup.

PhonePe đã cho thấy sự tăng trưởng tài chính ấn tượng, với doanh thu hợp nhất tăng vọt 40% lên 7.115 crore rupee trong năm tài chính kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2025 (FY25), tăng từ 5.064 crore rupee trong FY24. Đồng thời, khoản lỗ ròng hợp nhất của công ty đã thu hẹp 13% xuống còn 1.727 crore rupee từ 1.996 crore rupee một năm trước. Công ty cũng đạt được dòng tiền tự do dương và EBITDA điều chỉnh (không bao gồm chi phí ESOP) tăng hơn gấp đôi lên 1.477 crore rupee.

Đa dạng hóa chiến lược và định vị thị trường

Chiến lược của Walmart mở rộng ra ngoài bán lẻ truyền thống, với các doanh nghiệp thay thế của nó—bao gồm quảng cáo, thực hiện đơn hàng, thành viên và dịch vụ thị trường—cung cấp sự linh hoạt quan trọng trong các chiến lược định giá và đóng góp đáng kể vào hiệu quả tổng thể của nó. Các phân khúc này được KeyBanc coi là công cụ giúp Walmart phát triển mạnh mẽ trong các môi trường hoạt động đa dạng.

Tầm quan trọng chiến lược của PhonePe nằm ở sự thống trị của nó trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số Ấn Độ. Tính đến tháng 8 năm 2025, PhonePe nắm giữ 46% thị phần theo khối lượng giao dịch trên thị trường Giao diện thanh toán hợp nhất (UPI) của Ấn Độ, vượt qua các đối thủ cạnh tranh như Google Pay. Công ty đã đa dạng hóa các dịch vụ của mình ngoài các khoản thanh toán cốt lõi sang môi giới bảo hiểm, cho vay, quản lý tài sản và dịch vụ công nghệ, giảm sự phụ thuộc vào các giao dịch UPI có tỷ suất lợi nhuận thấp hơn và định vị mình là một nền tảng dịch vụ tài chính và công nghệ tiêu dùng rộng lớn. Sự đa dạng hóa này đã dẫn đến tăng trưởng doanh thu đáng kể từ các dịch vụ phân phối bảo hiểm và cho vay, tăng 208%.

Quan điểm chuyên gia

Các nhà phân tích nhấn mạnh những lợi thế chiến lược của Walmart:

"KeyBanc nhấn mạnh rằng các doanh nghiệp thay thế của Walmart—bao gồm quảng cáo, thực hiện đơn hàng, thành viên và thị trường—cung cấp sự linh hoạt quản lý về các chiến lược định giá. Công ty coi các phân khúc này là chìa khóa cho khả năng của Walmart để phát triển mạnh mẽ trong các môi trường hoạt động khác nhau."

Hơn nữa, khả năng dẫn đầu về giá và giao hàng của Walmart thường được coi là động lực cho doanh số bán hàng và thị phần tăng trưởng bền vững của nó.

Triển vọng: Khai thác giá trị thông qua mở rộng kỹ thuật số

IPO dự kiến ​​của PhonePe là một sự kiện then chốt, dự kiến ​​sẽ mở khóa giá trị đáng kể cho Walmart bằng cách thể hiện sự hiện diện mở rộng của nó trong tài chính kỹ thuật số toàn cầu và chiến lược tăng trưởng đa dạng của nó. Mặc dù Walmart dự kiến ​​sẽ giữ lại phần lớn cổ phần sau IPO, nhưng việc niêm yết thành công và hiệu quả tài chính được cải thiện của PhonePe được dự kiến ​​sẽ đóng góp tích cực vào dự báo tăng trưởng phân khúc quốc tế của Walmart. Động thái này củng cố tầm nhìn dài hạn của Walmart, định vị nó không chỉ là một gã khổng lồ bán lẻ mà còn là một người chơi đáng gờm trong hệ sinh thái fintech đang phát triển nhanh chóng, đặc biệt là ở các thị trường tăng trưởng cao như Ấn Độ. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tiến trình IPO và việc Walmart tiếp tục tích hợp các đơn vị kinh doanh đa dạng của mình để đánh giá tác động định giá trong tương lai.