JPMorgan Inverse sa Position Baissière d'un An sur le Dollar
JPMorgan a inversé sa vision baissière d'un an sur le dollar américain, établissant une position haussière tactique seulement trois semaines après être passé au neutre le 2 mars. Cette décision est une réponse directe à la flambée des prix du pétrole suite à la fermeture du détroit d'Ormuz, qui a ravivé les craintes de stagflation chez les investisseurs. La stratège Meera Chandan a décrit ce changement non pas comme un pari sur les résultats géopolitiques, mais comme une "assurance prudente", positionnant le dollar comme la couverture la plus efficace lorsque les actions et les obligations chutent à l'unisson. La banque a initié une nouvelle transaction en achetant du dollar contre un panier équi-pondéré d'euros, de couronnes suédoises, de livres sterling et de dollars néo-zélandais.
Scénarios d'Ormuz Pointent vers un Gain Potentiel de 3,4% de l'Indice Dollar
L'analyse de JPMorgan décrit quatre résultats potentiels liés à la perturbation d'Ormuz. Son scénario de "Interruption d'Ormuz" de probabilité moyenne, qui suppose que le détroit reste fermé tout l'été, prévoit que le Brent atteigne entre 100 et 120 dollars le baril et que l'Indice Dollar (DXY) se renforce de 3,4% pour atteindre 102,6. Cette posture défensive reflète une détérioration du marché mondial, le Brent se négociant déjà au-dessus de 100 dollars et le S&P 500 ayant chuté de 5,3% par rapport à son récent sommet. Avec les actions et les obligations sous pression, le modèle quantitatif de JPMorgan classe désormais le dollar comme sa devise la mieux notée.
L'Euro et la Livre Subissent de Plus Lourdes Pertes alors que le Seuil d'Intervention du Yen Augmente
Les stratèges de la banque considèrent que certaines devises du G10 sont particulièrement vulnérables. Pour l'euro, l'effondrement des termes de l'échange et les stocks de gaz naturel inférieurs à la moyenne ont poussé sa juste valeur vers une fourchette de 1,10-1,13 contre le dollar. La livre sterling est confrontée à une double menace, incitant JPMorgan à réduire drastiquement sa prévision GBP/USD de 1,41 à 1,34. La banque note que le Royaume-Uni subit un choc économique plus important que ses pairs, et que la hausse des taux dans un environnement stagflationniste devrait dissuader, plutôt qu'attirer, les capitaux. Pendant ce temps, JPMorgan reste fermement baissière sur le yen japonais, prévoyant que l'USD/JPY atteindra 164 d'ici la fin de l'année. Le rapport soutient que, la faiblesse du yen provenant de la force généralisée du dollar, la justification d'une intervention du ministère japonais des Finances a diminué, augmentant de fait le seuil d'action.
Edgen Stock·Mar 20 2026, 01:24
