JPMorgan révise à la baisse ses prévisions de GGR à Macao après des fêtes timides

Prévisions de GGR de février réduites à 0-2 % de croissance

JPMorgan a abaissé ses prévisions de revenus bruts de jeux (GGR) pour Macao en février à une fourchette de croissance stable à 2 % sur un an, réduisant son estimation précédente de 2-5 %. Cette révision découle d'une performance mitigée pendant les vacances du Nouvel An lunaire, qui n'a pas atteint les projections de la banque. Au cours des 22 premiers jours de février, le GGR a atteint 14,3 milliards de MOP.

Alors que le GGR moyen quotidien pour les 22 premiers jours était de 650 millions de MOP, la période critique couvrant les vacances de la semaine dernière a vu une moyenne de 785 millions de MOP par jour. Ce chiffre est tombé en dessous de l'attente de JPMorgan de 850 millions de MOP, signalant des dépenses de la part des visiteurs plus faibles que prévu. La croissance combinée du GGR sur deux mois pour janvier et février 2026 est désormais prévue à 12-13 %, une légère baisse par rapport à 13-14 %.

Galaxy Entertainment nommée premier choix malgré les révisions

Dans sa liste de préférences actualisée pour les actions de casinos de Macao, JPMorgan a désigné Galaxy Entertainment (00027.HK) comme son premier choix, en maintenant une note 'Surpondérer'. Cette sélection suggère que la banque perçoit une force relative chez Galaxy malgré la modération de ses prévisions à court terme pour le secteur dans son ensemble.

D'autres opérateurs ont également reçu des avis favorables, avec MGM China (02282.HK), Sands China (01928.HK) et Wynn Macau (01128.HK) tous notés 'Surpondérer'. Inversement, la banque a attribué une note 'Neutre' à Melco Resorts & Entertainment (MLCO.US) et des notes 'Sous-pondérer' à Melco International Development (00200.HK) et SJM Holdings (00880.HK), indiquant une préférence claire pour des opérateurs spécifiques au sein du marché.