JPMorgan sabre l'objectif de cours de MIXUE de 48% en raison du ralentissement de la croissance

Edgen Stock·Mar 26 2026, 07:25

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Points clés à retenir

JPMorgan a radicalement révisé sa position sur MIXUE GROUP, dégradant le titre à "Sous-pondérer" et réduisant son objectif de cours de près de moitié. La banque estime que l'ère d'expansion rapide de l'entreprise touche à sa fin, cédant la place à d'importants vents contraires liés à l'intensification de la concurrence, au ralentissement de la croissance des magasins et à la diminution des marges bénéficiaires.

JPMorgan a émis une dégradation majeure pour MIXUE (02097.HK), passant de "Surpondérer" à "Sous-pondérer", et réduisant l'objectif de cours de 48% de 521 HKD à 270 HKD.
La banque s'attend à ce que les marges brutes se contractent de 1,1 point de pourcentage à 30% cette année, citant une concurrence accrue et le risque de coûts croissants.
Cette perspective baissière fait suite aux propres prévisions de MIXUE concernant un "ajustement stratégique" et éclipse sa récente augmentation annuelle des bénéfices de 32,7%.

JPMorgan réduit l'objectif de cours de MIXUE de 48% à 270 HKD

JPMorgan a dégradé MIXUE GROUP (02097.HK) de "Surpondérer" à "Sous-pondérer", signalant une perte de confiance significative dans les perspectives à court terme de la chaîne de boissons. La banque a sabré son objectif de cours de 48% de 521 HKD à 270 HKD, affirmant que la phase de croissance rapide de plusieurs années de l'entreprise touche à sa fin. Suite à ce rapport, les actions de MIXUE ont chuté de 6,9%, reflétant l'inquiétude immédiate des investisseurs. L'analyse de JPMorgan pointe un changement stratégique au sein de MIXUE, passant d'un modèle axé sur la croissance à un modèle orienté valeur, alors qu'elle fait face à des changements de politique externe et à des obstacles structurels internes au cours de la prochaine année.

Les marges brutes devraient se contracter à 30% en raison de la concurrence

La pression concurrentielle croissante et le ralentissement de l'expansion devraient éroder la rentabilité de MIXUE. JPMorgan prévoit que la marge brute de l'entreprise se contractera de 1,1 point de pourcentage pour atteindre 30% cette année. La banque a souligné l'intensification de la concurrence interne entre MIXUE et "Lucky Coffee" comme un facteur clé. Cet environnement difficile, combiné à la décélération de l'expansion des magasins et au risque d'augmentation des coûts, a incité JPMorgan à réviser à la baisse ses prévisions de bénéfices pour 2026 et 2027 de 9% à 14%. L'analyse suggère que la stratégie d'expansion à tout prix précédente de l'entreprise n'est plus viable.

Des prévisions faibles minent une croissance des bénéfices de 33%

Les sombres prévisions de JPMorgan éclipsent la récente solide performance financière de MIXUE. La société a récemment annoncé une augmentation de 32,7% en glissement annuel de son bénéfice net à 5,887 milliards de RMB pour 2025, avec un chiffre d'affaires en hausse de 35,2% à 33,56 milliards de RMB. Ces résultats avaient initialement fait grimper l'action jusqu'à 8,1%, atteignant un sommet de 348,8 HKD. Cependant, la dégradation ultérieure et les propres prévisions de la direction pour un "ajustement stratégique" ont déplacé l'attention du marché des succès passés vers les défis futurs, indiquant que les investisseurs accordent désormais plus d'importance aux perspectives plus faibles qu'aux solides bénéfices historiques.