Jefferies projette le S&P 500 à 7 500 d'ici fin 2026, porté par la croissance des bénéfices et l'élan de l'IA

Jefferies prévoit le S&P 500 à 7 500 d'ici fin 2026

Jefferies anticipe que l'indice S&P 500 atteindra une juste valeur de 7 500 d'ici la fin de 2026. Cette projection suggère une hausse d'environ 9 % par rapport aux niveaux actuels, soutenue par une expansion constante des bénéfices et l'élan soutenu des entreprises intrinsèquement liées aux technologies d'intelligence artificielle (IA).

Perspectives détaillées du marché et méthodologies

L'objectif de juste valeur du cabinet pour le S&P 500 en 2026 est dérivé d'une prévision de bénéfice par action (BPA) de 340 pour 2027, ce qui reflète un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 13 %. Cette projection de BPA est ensuite appliquée à un multiple cours/bénéfices (P/E) prévisionnel de 22x. Dans son analyse, Jefferies a reconnu les préoccupations actuelles du marché concernant une correction potentielle et le risque d'un « désengagement de l'IA », mais a souligné que l'avancée actuelle du marché est fondamentalement soutenue. Le scénario haussier formulé par Jefferies prévoit que l'indice atteindra 8 100, tandis qu'un scénario baissier postule une baisse à 5 400. Desh Peramunetilleke, responsable de la stratégie quantitative chez Jefferies, a précisé que le cabinet prévoit « un TCAC du BPA robuste de 13 % pour 2026-27 », anticipant des marges stables même face à des « révisions à la baisse potentielles des revenus ».

Préférences sectorielles stratégiques et thèmes d'investissement

La stratégie d'investissement de Jefferies privilégie les « ROIC stars, les jeux GARP et les actions thématiques sélectionnées ». Le cabinet continue de donner la priorité aux entreprises ayant un fort Retour sur Capitaux Investis (ROIC) tout en se tournant de plus en plus vers les opportunités de Croissance à un Prix Raisonnable (GARP). Peramunetilleke a en outre noté que Jefferies préfère les secteurs axés sur la croissance, identifiant spécifiquement les services de communication, la finance et les biens de consommation de base. Le cabinet maintient une position neutre sur la technologie et l'industrie, choisissant d'être sous-pondéré dans les secteurs de l'énergie, des matériaux et des biens de consommation discrétionnaire.

L'IA comme catalyseur de croissance et préoccupations de concentration du marché

L'intelligence artificielle est devenue un moteur de croissance essentiel, influençant considérablement la performance du marché. En 2025, le marché mondial de l'IA était évalué à environ 391 milliards de dollars et devrait croître à un TCAC de 35,9 % jusqu'en 2030. Cette croissance robuste a propulsé le marché boursier américain à des sommets records, le S&P 500 dépassant 6 500 points au troisième trimestre 2025, principalement tiré par les valeurs technologiques à forte composante IA. Des entreprises telles que Broadcom (NASDAQ: AVGO), qui conçoit des circuits intégrés spécifiques à une application (ASIC) personnalisés pour les hyperscalers et prévoit 12 milliards de dollars de revenus de ces produits, et Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), dont le chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2024 a augmenté de 24 % pour atteindre 7,7 milliards de dollars, illustrent cette tendance. Palantir Technologies (NYSE: PLTR), avec sa plateforme d'intelligence artificielle (AIP), a également enregistré une augmentation de 36 % de son chiffre d'affaires d'une année sur l'autre au quatrième trimestre 2024.

Cependant, cette croissance concentrée a également soulevé des inquiétudes. Un rapport du Centre coréen pour la finance internationale a souligné les signes émergents d'une correction potentielle sur le marché boursier américain, notant que la prévision moyenne du S&P 500 en fin d'année par 19 grandes institutions d'investissement était d'environ 6 538,16, nettement inférieure aux 6 890,89 enregistrés fin octobre de l'année précédente. Kim Woo-jin, chercheur senior, et Ko Jae-woo, chercheur au centre, ont conseillé la prudence en raison des "incertitudes croissantes dans l'économie et la politique américaines, ainsi que des tensions renouvelées entre les États-Unis et la Chine" susceptibles de déclencher une correction lorsqu'elles sont combinées à des "préoccupations concernant la surévaluation du marché boursier". L'« indice Lefkovich », une mesure du sentiment des investisseurs, a récemment atteint 0,71, dépassant considérablement le seuil de surchauffe de 0,38, suggérant une probabilité accrue de correction à court terme. Le Fonds monétaire international (FMI) a également signalé une forte concentration du marché, les « Sept Magnifiques » (M7) représentant 32,6 % de la capitalisation boursière totale du S&P 500, comme un risque potentiel pour la stabilité financière.

Perspectives : Équilibrer l'optimisme de croissance et les risques de correction

Le récit du marché reste une interaction dynamique entre de solides projections de croissance fondamentale, en particulier dans le secteur de l'IA, et des signaux de prudence indiquant une surévaluation potentielle et des risques de correction. Alors que les perspectives de Jefferies suggèrent une poursuite de la hausse pour le S&P 500 jusqu'en 2026, portée par des bénéfices robustes et l'innovation en IA, le marché plus large doit également faire face à un surchauffage psychologique et à des incertitudes géopolitiques. Les investisseurs continueront de surveiller les indicateurs économiques, les rapports sur les bénéfices des entreprises et les développements politiques pour plus de clarté sur la trajectoire du marché.