Edgen Stock·Nov 21 2025, 03:57
[1] Le plan de relance japonais s'élèvera à 135 milliards de dollars, le plus important depuis... (https://www.reuters.com/world/asia-pacific/ja ...)[2] Un plan de relance de 21 300 milliards de yens devrait être proposé par le gouvernement (https://www.japantimes.co.jp/business/2025/11 ...)[3] Le plan de relance japonais s'élèvera à 21 300 milliards de yens, le plus important depuis... (https://www.businesstimes.com.sg/internationa ...)
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Nov 21 2025, 06:07
L'action Extra Space Storage chute de 14 % en raison de la faiblesse des indicateurs financiers et des dégradations d'analystes
## Résumé Exécutif Extra Space Storage (NYSE: EXR) a connu un ralentissement significatif, avec une chute de 14 % de son cours boursier au cours du dernier mois et de près de 13 % depuis le début de l'année. Cette baisse, qui inclut une série de huit jours de pertes, a effacé environ 4,4 milliards de dollars de la capitalisation boursière de la société. La liquidation est en cours suite à une série de notations « VENDRE » de la part des analystes, qui soulignent des préoccupations concernant la solidité financière et les perspectives de croissance de la société. Cette performance contraste avec le marché plus large, où le S&P 500 a gagné plus de 13 % depuis le début de l'année, mettant en évidence les vents contraires spécifiques auxquels est confronté l'opérateur de stockage. ## L'événement en détail Au cours du mois dernier, les actions d'**Extra Space Storage** ont suivi une trajectoire descendante constante, aboutissant à une perte de 14 %. Une série de huit jours de pertes a entraîné une réduction de la capitalisation boursière de 4,4 milliards de dollars, portant la valorisation totale de la société à environ 28 milliards de dollars. Au 19 novembre 2025, l'action se négociait autour de 129,17 dollars, reflétant un sentiment baissier soutenu de la part des investisseurs. Cette baisse prolongée place l'action à une perte de près de 13 % depuis le début de l'année. ## Performance financière sous surveillance Les données financières récentes révèlent une situation mitigée mais préoccupante. Alors que le rendement des actifs (ROA) d'**Extra Space Storage** est en hausse de 14 % d'une année sur l'autre, il a diminué de 2,9 % d'un trimestre à l'autre. De même, le rendement des ventes (ROS) de la société montre une augmentation de 9 % d'une année sur l'autre, mais une baisse trimestrielle de 2,3 %. Cette décélération des performances à court terme s'aligne sur l'analyse financière indépendante, qui a attribué à la société une sous-notation « Faible » pour la solidité financière et la croissance. Ces indicateurs suggèrent que si la société a connu une croissance au cours de la dernière année, les performances récentes indiquent des pressions financières émergentes. ## Sentiment des analystes et perspectives du marché Les notations des analystes de marché ont été majoritairement négatives. Plusieurs analyses d'investissement ont attribué à **EXR** une notation « VENDRE », avec des prix cibles se situant entre 127 et 131 dollars, ce qui correspond étroitement à son prix de négociation actuel. Ces notations reflètent des préoccupations concernant la sécurité, la croissance et les propositions de valeur à moyen terme de la société. Dans une optique contrastée, Barclays, tout en abaissant son objectif de cours de 178 à 169 dollars, a maintenu une note « surpondérer » sur le titre, suggérant que certains analystes voient encore une valeur à long terme malgré le ralentissement actuel. ## Contexte de marché plus large La forte baisse d'**Extra Space Storage** est particulièrement remarquable dans le contexte d'un marché plus large haussier. L'indice S&P 500 se négocie près de son plus haut historique après avoir bondi de plus de 13 % depuis le début de l'année. Bien que d'autres grandes entreprises individuelles aient subi des pertes importantes, la tendance générale du marché a été positive. La sous-performance d'**EXR** suggère que ses défis sont spécifiques à l'entreprise plutôt que le résultat d'un ralentissement généralisé du marché, ce qui incite les investisseurs à réévaluer la valorisation et les perspectives futures de l'action.
Nov 21 2025, 03:40
Sebastian Thrun, pionnier de la conduite autonome, soutient l'approche « vision-uniquement » de Tesla et tempère les attentes concernant les robots humanoïdes
## Résumé Lors du Sommet Morgan Stanley Asie-Pacifique, l'autorité en matière de conduite autonome Sebastian Thrun a livré une évaluation nuancée des secteurs de la robotique et des véhicules autonomes. Il a approuvé la stratégie « pure vision » basée sur des caméras de **Tesla** pour son initiative Robotaxi, la qualifiant de perturbation potentielle du marché. En revanche, Thrun a exprimé son scepticisme quant à l'état actuel du marché des robots humanoïdes, le décrivant comme à la fois techniquement sous-estimé et commercialement surestimé. Il a en outre postulé que le marché des robots aériens éclipsera considérablement celui des systèmes terrestres, signalant un éventuel changement d'orientation des investissements. ## L'événement en détail S'exprimant lors du sommet, Sebastian Thrun a souligné la divergence stratégique dans le paysage de la technologie autonome. Ses points centraux se sont concentrés sur trois domaines distincts : * **Conduite autonome :** Thrun a distingué le projet Robotaxi de **Tesla** à Austin, au Texas, comme un développement notable. Il a caractérisé sa dépendance exclusive aux données visuelles comme une approche audacieuse qui pourrait perturber une industrie où de nombreux concurrents utilisent des suites multi-capteurs, y compris le LiDAR et le radar. * **Robotique humanoïde :** Thrun a articulé une contradiction clé à laquelle est confronté le secteur des robots humanoïdes. Il a soutenu que la taille du marché est fréquemment surestimée dans le discours public et des investisseurs, tandis que la profonde difficulté technique de créer des robots humanoïdes viables et polyvalents est constamment sous-estimée. Ce point de vue est étayé par des rapports récents indiquant un ralentissement et une stagnation du marché dans le secteur. * **Robotique aérienne :** En regardant vers l'avenir, Thrun a projeté que le potentiel de croissance et la taille finale du marché des robots aériens, ou drones, dépasseront de loin ceux des plates-formes robotiques terrestres. ## Implications pour le marché Les commentaires de Thrun fournissent un contexte critique pour les activités récentes du marché. Le service Robotaxi de **Tesla**, actuellement en test dans les rues publiques d'Austin sans conducteurs de sécurité, représente un test opérationnel significatif de son système de vision uniquement. Cependant, l'initiative est confrontée à des obstacles réglementaires et de sécurité, comme en témoigne un retard de lancement signalé de juin à septembre 2025. L'approbation de Thrun confère de la crédibilité à la stratégie à haut risque de **Tesla**, même si l'entreprise navigue dans ces défis. Inversement, sa position prudente sur les robots humanoïdes s'aligne sur les données du marché indiquant un déclin de l'innovation en IA et un refroidissement de l'enthousiasme des investisseurs dans le secteur. Cela suggère que les capitaux pourraient passer de la robotique à usage général à des applications plus spécialisées et commercialement évolutives comme la logistique autonome et les infrastructures aériennes. ## Commentaires d'experts Sebastian Thrun, un « gourou » de la conduite autonome, a déclaré que le principal défi dans ce domaine est d'atteindre une précision et une fiabilité extrêmes. Son soutien à la méthodologie de **Tesla** suggère qu'il est confiant qu'un système basé sur la vision peut atteindre le niveau de sécurité et de performance nécessaire pour l'évolutivité. Cette perspective fait l'objet d'un débat considérable parmi les experts, beaucoup affirmant que l'abandon de capteurs tels que le LiDAR limite la précision d'un système. L'analyse de Thrun présente le marché des robots humanoïdes comme un défi à long terme plutôt qu'une opportunité commerciale immédiate, un sentiment partagé par de récents rapports de stagnation de l'industrie. ## Contexte plus large L'analyse de Thrun met en lumière une recalibration plus large en cours au sein des industries de l'IA et de la robotique. L'enthousiasme initial entourant les robots humanoïdes à usage général se heurte aux réalités pratiques de la complexité technique et du manque d'applications claires sur le marché. Pendant ce temps, les systèmes autonomes spécialisés, en particulier le réseau de véhicules intégré verticalement de **Tesla** et le domaine en plein essor de la robotique aérienne, présentent des voies plus définies vers la commercialisation. Cette tendance pourrait influencer les stratégies d'investissement, en orientant les fonds vers des entreprises qui résolvent des problèmes spécifiques de grande valeur plutôt que de poursuivre une IA généralisée sous des formes physiques complexes.
Nov 21 2025, 03:17
Goldman Sachs relève ses prévisions de long terme pour le cuivre à 15 000 $/tonne en raison des craintes de déficit d'approvisionnement
## Résumé Exécutif **Goldman Sachs** a considérablement révisé ses perspectives pour le marché du cuivre, augmentant ses prévisions de prix à long terme pour 2035 à 15 000 dollars la tonne. Cet ajustement est fondé sur d'importantes contraintes d'approvisionnement, notamment des perturbations de production dans les grandes mines, ce qui a incité la banque d'investissement à prévoir un déficit du marché en 2025, un revirement par rapport à sa prévision précédente d'un excédent. Cette analyse actualisée met en évidence un déséquilibre structurel dû au ralentissement de la croissance de l'offre minière dans un contexte de demande industrielle résiliente. ## L'Événement en Détail Le cœur de la prévision révisée est une dégradation significative des attentes d'approvisionnement en cuivre des mines mondiales. Suite aux interruptions de production à la mine de Grasberg, exploitée par **Freeport-McMoRan (FCX)**, qui ont conduit à une déclaration de « Force Majeure », **Goldman Sachs** a recalibré ses calculs d'équilibre du marché. La banque prévoit désormais que l'approvisionnement mondial en cuivre des mines n'augmentera que de 0,1 % en 2025 et de 1,3 % en 2026. Ce choc d'approvisionnement a transformé la prévision du marché pour 2025 de la banque, passant d'un excédent de 105 000 tonnes à un déficit de 55 500 tonnes. Bien que l'objectif à long terme soit fixé à 15 000 dollars la tonne d'ici 2035, la banque a également ajusté ses estimations à plus court terme. La prévision de prix de fin d'année a été réitérée à 11 000 dollars la tonne. Pour la période 2026-2027, les prix devraient se négocier dans une fourchette de 10 000 à 11 000 dollars la tonne, potentiellement plafonnés par un petit excédent de marché temporaire avant que le déficit structurel à long terme ne s'installe. ## Implications pour le Marché La révision des prévisions souligne la fragilité croissante de la chaîne d d'approvisionnement mondiale en cuivre et sa vulnérabilité aux points de défaillance uniques. Le passage à un déficit projeté en 2025 signale un marché plus tendu pour les consommateurs industriels, qui pourraient être confrontés à des coûts d'intrants plus élevés. Pour les investisseurs, l'analyse renforce une thèse haussière à long terme pour le cuivre, tirée par des limitations d'approvisionnement structurelles. Les participants au marché observeraient ces dynamiques dans les structures à terme sur le **London Metal Exchange (LME)** et réagiraient aux nouvelles provenant des principales régions productrices. ## Commentaire d'Expert Selon le rapport de **Goldman Sachs**, la perturbation à la mine de Grasberg a été un événement pivot, entraînant un déficit d'approvisionnement calculé d'environ 525 000 tonnes de cuivre. Les analystes de la banque d'investissement ont noté que cet événement seul était suffisant pour faire basculer l'équilibre du marché mondial en déficit pour 2025. Bien qu'ils anticipent un léger excédent de retour en 2026, la situation globale de l'approvisionnement est décrite comme « vulnérable ». La banque s'attend à ce que les prises de bénéfices des investisseurs début 2026 puissent provoquer un léger repli des prix, mais la tendance haussière dominante à long terme demeure en raison des problèmes d'approvisionnement persistants. ## Contexte Plus Large La dépendance du marché mondial à quelques grandes mines comme Grasberg met en évidence un risque structurel critique. Toute perturbation opérationnelle peut avoir un impact disproportionné sur l'approvisionnement et les prix mondiaux. Du côté de la demande, le marché reste robuste, soutenu par un secteur manufacturier fort. La preuve en est une augmentation de 11 % des revenus dans le segment du cuivre de **Hindalco India**, indiquant une consommation industrielle saine. Cette dynamique d'offre contrainte face à une demande forte et soutenue — alimentée par l'électrification mondiale et les initiatives d'énergie verte — constitue le fondement du scénario haussier à long terme pour le cuivre.