Edgen Stock·Sep 18 2025, 21:37Ispire Technology Inc. 在2025财年面临严峻挑战，财务表现显著不佳，因其正战略性地从大麻市场转向尼古丁市场。
Ispire Technology Inc. (纳斯达克: ISPR) 公布了截至2025年6月30日的财年财务业绩，表现不尽如人意，因为该公司持续其从大麻行业向尼古丁行业的战略转型。此次转型导致收入大幅下降和净亏损显著扩大。
2025财年，Ispire Technology Inc. 的收入下降至1.275亿美元，较上一财年的1.519亿美元下降16%。收入减少主要归因于公司有意从大麻客户那里调整业务。与此同时，Ispire 的净亏损显著扩大至3920万美元，即每股0.69美元，而2024财年报告的净亏损为1480万美元，即每股0.27美元。
毛利润也出现下降，从上一财年的2980万美元降至2260万美元，导致毛利率从19.6%压缩至17.8%。总运营费用飙升38%，达到6050万美元，而2024财年为4370万美元。这一增长主要是由于销售和营销投入增加以及信用损失准备金增加，尽管部分被股票薪酬和研发费用减少所抵消。
Ispire 的即时财务表现反映了重大战略转型固有的短期干扰。收入下降和亏损扩大直接与公司退出美国大麻市场的战略调整有关，该公司在该市场面临严重的信用问题和3050万美元的产品销售额下降。尽管这一战略决策影响了当前的财务状况，但旨在促进更可持续的长期增长并改善应收账款。
管理层阐明，这一转变是公司有意向更高价值的尼古丁领域迈进。联席首席执行官 Michael Wang 表示：“2025财年标志着 Ispire 战略转型的一个关键时期，我们继续从大麻行业转向更高价值的尼古丁领域。”他强调，公司将重点放在“优质客户而非数量，优先发展长期合作伙伴关系。”尽管财务数据充满挑战，但 Ispire 确实设法将其净应收账款减少了21%至4700万美元，并在财年结束时拥有2440万美元现金和40万美元营运资本。
Ispire 正在尼古丁领域积极投资新技术和市场扩张。主要举措包括通过其 IKE Tech LLC 合资企业在上市前烟草产品申请 (PMTA) 活动方面取得进展，该合资企业正在开发基于区块链的年龄验证技术。这项技术被视为应对尼古丁输送系统监管环境的关键，并已获得 FDA 批准，可在获得完整的 PMTA 批准后重新进入美国电子烟市场。
此外，公司正在扩大其国际原始设计制造商 (ODM) 尼古丁业务，并将制造业务迁至马来西亚。该业务正在加速发展，截至2026年第一季度，积压订单已达1800万美元。Ispire 还实施了成本削减措施，预计每年可节省1020万美元的工资支出，以在此转型期间增强其财务弹性。
更广泛的尼古丁市场正在增长，预计到2034年将从2025年的6亿美元增长到18.1亿美元，复合年增长率 (CAGR) 为13.1%。全球尼古丁替代品市场在2025年价值超过500亿美元，预计到2030年将以12%的复合年增长率增长，为 Ispire 的新重点提供了潜在的肥沃土壤。
金融分析师承认 Ispire 因其战略转型而面临的即时财务压力，但指出了长期潜力。尽管近期业绩表现不佳且亏损扩大，但一些分析师对公司在尼古丁市场的未来持乐观态度。华尔街对 Ispire Technology Inc. 的12个月中位目标价为7.50美元，较9月15日收盘价3.43美元有54.3%的潜在上涨空间，至少有一位分析师将该股票评级为“买入”。这表明人们相信战略转型的长期有效性，但这取决于成功的执行和监管导航。
未来几个季度对 Ispire Technology Inc. 至关重要。投资者将密切关注该公司在为其尼古丁产品（特别是那些整合了 IKE Tech LLC 年龄验证技术的产品）获得 PMTA 批准方面的进展。马来西亚制造能力的成功扩展以及将1800万美元积压订单转化为收入，也将是战略转型成功的关键指标。该公司利用全球尼古丁替代品市场预期增长的能力，同时管理运营成本和监管障碍，将决定其长期的财务轨迹和市场定位。
