Les investisseurs étrangers retirent un montant record de 12 milliards de dollars en mars
Les investisseurs internationaux fuient les marchés indiens à un rythme sans précédent, retirant un montant record de 12,1 milliards de dollars des actions en mars, alors que la guerre en Iran déclenche de graves répercussions économiques. À seulement deux jours de bourse de la fin du mois, les sorties ont déjà dépassé le précédent record de 940 milliards de roupies (11,3 milliards de dollars) établi en octobre 2024. Cette fuite des capitaux a durement frappé les actifs indiens, l'indice de référence Nifty 50 chutant de 7,4 % au cours du mois dernier et la roupie s'affaiblissant à de nouveaux plus bas contre le dollar américain malgré l'intervention de la banque centrale.
Les analystes de marché lient directement cette liquidation à l'escalade du conflit. La perturbation des approvisionnements en pétrole et en gaz via le détroit d'Ormuz — une route pour environ 50 % des besoins en brut de l'Inde — a créé une incertitude significative. "Les importantes sorties de FII en mars 2026 sont liées au conflit au Moyen-Orient", a déclaré Peeyush Mittal, gestionnaire de portefeuille chez Matthews Asia. "Plus le conflit persiste, plus l'impact négatif sur la croissance économique de l'Inde sera profond."
Les prévisions de croissance réduites alors que les coûts énergétiques augmentent
Le gouvernement indien a officiellement reconnu la grave menace économique le 30 mars, avertissant que sa prévision de croissance allant jusqu'à 7,4 % pour l'exercice fiscal se terminant en mars 2027 faisait face à un risque de "baisse considérable". Le conseiller économique en chef du pays a prévu que les déficits commerciaux et de la balance courante de la nation s'élargiraient considérablement. La vulnérabilité est flagrante, car les importations nettes de pétrole de l'Inde représentent 3,5 % de son PIB.
Les prévisions du secteur privé reflètent également ces préoccupations. Renaissance Investment Managers calcule que si les prix du pétrole brut se stabilisent entre 85 et 95 dollars le baril, la croissance économique de l'Inde pourrait être ramenée de 7,2 % à 6,5 %. Dans une évaluation plus sévère, Moody's Analytics a averti que la production économique de l'Inde pourrait chuter de près de 4 % par rapport à sa trajectoire de base si le conflit persiste, ce qui en ferait l'une des économies les plus durement touchées de la région Asie-Pacifique.
L'activité du secteur privé atteint un plus bas de 29 mois
La tension économique est déjà visible dans les données à haute fréquence. L'indice PMI flash de HSBC pour mars a montré que l'activité du secteur privé indien a ralenti à son niveau le plus faible depuis octobre 2022. Les entreprises interrogées pour l'indice ont cité des conditions de marché instables et une intensification des pressions inflationnistes, l'inflation des coûts approchant maintenant un plus haut de quatre ans. Cela a freiné la demande intérieure, un moteur clé de l'économie indienne.
En réponse, le gouvernement indien a réduit la taxe d'accise spéciale sur l'essence et le diesel de 10 roupies par litre pour protéger les consommateurs de la hausse des prix. Cependant, cette mesure devrait porter un "coup énorme" aux recettes fiscales du gouvernement, selon le ministre indien du pétrole. Malgré des valorisations plus faibles, les analystes estiment que la combinaison du risque géopolitique et de l'affaiblissement de la roupie continuera de décourager l'investissement étranger. Selon Nomura, 68 % des fonds asiatiques hors Japon sont désormais sous-pondérés sur l'Inde, la décrivant comme "l'une des plus grandes" sous-pondérations de la région.
Edgen Stock·Mar 30 2026, 06:22