Le rendement du Trésor à 30 ans approche 4,90% sur fond de craintes de déficit
La guerre américano-iranienne a déclenché une liquidation des obligations d'État à long terme, alimentée par les inquiétudes des investisseurs concernant l'explosion des déficits budgétaires. Vendredi, le rendement du Trésor américain à 30 ans a grimpé à près de 4,90%, un sommet de près d'un mois. Selon un indice Bloomberg suivant ses rendements, depuis le début du conflit le 28 février, le rendement a augmenté de plus de 20 points de base, une évolution qui a complètement effacé tous les gains du marché du Trésor américain pour l'année.
Cette réaction du marché découle de l'attente que les gouvernements financeront les efforts de guerre par d'énormes émissions de dette. Le Congrès américain débat déjà d'une éventuelle allocation de guerre supplémentaire de 50 milliards de dollars. Cette nouvelle pression de dépenses intervient alors que le déficit budgétaire américain a déjà atteint environ 1 000 milliards de dollars au cours des cinq mois précédant février. La pression sur les finances publiques est aggravée par les craintes inflationnistes dues à la hausse des prix du pétrole et à la perte des recettes tarifaires.
La liquidation mondiale des obligations s'étend à mesure que les nations se préparent à dépenser
La tension fiscale n'est pas propre aux États-Unis. Une vague de ventes a frappé les marchés de la dette souveraine dans le monde entier, les rendements obligataires au Royaume-Uni, en Allemagne, en Australie et au Japon augmentant fortement. Les investisseurs exigent une prime plus élevée pour détenir de la dette publique à long terme alors que les pays se préparent à des dépenses accrues. En Europe, les gouvernements sont confrontés à la pression d'augmenter les dépenses de défense tout en subventionnant les ménages touchés par les prix élevés de l'énergie. En Asie, des nations comme l'Australie et le Japon établissent des budgets de défense records.
Cela reflète l'attente du marché selon laquelle Trump devra dépenser de l'argent pour payer la guerre et subventionner les consommateurs pour faire face aux prix élevés du pétrole.
— Gang Hu, Associé directeur, Winshore Capital Partners.
L'attention du marché s'est portée sur la santé budgétaire à long terme des gouvernements. La hausse du rendement des Obligations du Trésor à protection contre l'inflation (TIPS) à 30 ans cette semaine signale que les préoccupations des investisseurs vont au-delà du cycle économique immédiat et remettent désormais en question la durabilité budgétaire à long terme. Matt Eagan, gestionnaire de portefeuille chez Loomis, Sayles & Co., a déclaré qu'il ne voyait aucun attrait dans les obligations à 30 ans "tant que le rendement ne franchira pas 5%".
Les taux hypothécaires américains grimpent à 6,11% alors que la tourmente frappe les ménages
La tourmente sur le marché des obligations d'État se traduit déjà par une augmentation des coûts d'emprunt pour les consommateurs américains. Le taux moyen d'un prêt hypothécaire fixe à 30 ans a augmenté à 6,11% cette semaine, contre 6% la semaine précédente. Les taux hypothécaires suivent de près la trajectoire du rendement du Trésor à 10 ans, que les prêteurs utilisent comme référence pour fixer le prix des prêts immobiliers. La récente augmentation des rendements du Trésor, stimulée par les craintes d'inflation liées à la guerre, a ramené les coûts d'emprunt immobilier à des niveaux inédits depuis cinq semaines, ajoutant un autre obstacle au marché immobilier américain atone.
Edgen Stock·Mar 13 2026, 06:57
