La guerre en Iran fracture les marchés du Golfe, Dubaï chute de 2,4 %

Edgen Stock·Mar 27 2026, 14:51

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Points Clés

Le conflit en cours avec l'Iran provoque une divergence significative dans la performance des marchés boursiers du Golfe. Au 27 mars 2026, les investisseurs réévaluent le risque régional, privilégiant des marchés comme l'Arabie Saoudite et Oman, tout en se désengageant des actifs dans des centres plus exposés comme Dubaï. Les principaux moteurs sont la volatilité persistante des prix du pétrole et l'échec des pourparlers de cessez-le-feu, qui ont fait remonter le Brent au-dessus de 100 dollars le baril.

Divergence des marchés : Les marchés boursiers du Golfe se séparent, l'Arabie Saoudite affichant une résilience tandis que l'indice principal de Dubaï a chuté de 2,4 % le 26 mars en raison d'un risque géopolitique accru.
Choc pétrolier : Le rejet par l'Iran d'une proposition de cessez-le-feu américaine a fait remonter le Brent au-dessus de 100 dollars le baril, intensifiant les perturbations de l'approvisionnement dues à la quasi-fermeture du détroit d'Ormuz.
Réaffectation du capital : Les investisseurs retirent des capitaux des marchés perçus comme vulnérables, tels que Dubaï, et les transfèrent vers ceux considérés comme plus isolés, comme l'Arabie Saoudite, créant ainsi des gagnants et des perdants clairs.

Le marché de Dubaï chute de 2,4 % tandis que l'Arabie Saoudite reste stable

La réaction des investisseurs à l'escalade du conflit en Iran a créé une nette division sur les marchés boursiers du Golfe. Le 26 mars, l'indice principal de Dubaï (.DFMGI) a fortement chuté de 2,4 % alors que les traders intégraient un risque géopolitique accru. La liquidation a été généralisée, frappant des valeurs clés comme le géant de l'immobilier Emaar Properties, qui a reculé de plus de 4 %, et le principal prêteur Emirates NBD, qui a dégringolé de 4 %.

En revanche, les marchés perçus comme plus résilients ont résisté à la pression. L'indice de référence de l'Arabie Saoudite (.TASI) n'a reculé que de 0,3 %, démontrant la confiance des investisseurs dans la stabilité du royaume. Cette divergence met en lumière une réaffectation stratégique des capitaux, les investisseurs fuyant les économies comme Dubaï, plus exposées aux perturbations du commerce international, et privilégiant les puissances productrices d'énergie. L'indice d'Abou Dabi (.FTAFDGI) a également reflété la prudence des investisseurs, chutant de 1,3 %.

Le Brent dépasse les 100 dollars après le rejet du cessez-le-feu

La volatilité est alimentée par les développements sur les marchés de l'énergie après le rejet public par l'Iran d'une proposition américaine de cessez-le-feu de 30 jours. La nouvelle a immédiatement repoussé le Brent, référence mondiale du pétrole, au-dessus de 100 dollars le baril. Les prix avaient déjà flambé de 60 dollars en début d'année pour atteindre un pic de près de 120 dollars, en raison des perturbations des routes d'approvisionnement critiques causées par le conflit.

La guerre a entraîné la fermeture effective du détroit d'Ormuz, un point de passage vital qui gère 20 % des volumes mondiaux de pétrole et de gaz naturel liquéfié (GNL). Cela a été aggravé par des attaques contre les infrastructures énergétiques régionales, notamment des dommages à deux des trains GNL du Qatar qui réduiront de 17 % sa capacité de production pour les trois à cinq prochaines années. Selon l'économiste en chef de BP, l'ampleur de la perturbation de l'approvisionnement est "incomparable" aux chocs pétroliers passés.