L'intérêt vendeur pour Oracle dépasse les 2%
Les investisseurs sceptiques ciblent de plus en plus les entreprises au cœur de la chaîne d'approvisionnement de l'intelligence artificielle, signalant une augmentation du sentiment baissier. L'intérêt vendeur pour Oracle, un partenaire clé d'OpenAI, a dépassé 2% de ses actions au 30 janvier, contre environ 1,5% un an plus tôt. Les traders considèrent cela comme un moyen efficace de parier contre le boom de l'IA, Michael O’Rourke, stratège de marché principal chez JonesTrading, déclarant : « Une vente à découvert d'Oracle est un pari contre OpenAI. » Cette stratégie reflète une conviction croissante selon laquelle les valorisations boursières actuelles, alimentées par l'IA, sont déconnectées de la rentabilité future.
Les baissiers remettent en question la rentabilité des 670 milliards de dollars de dépenses en IA
Le principal moteur de ce scepticisme est l'énorme dépense en capital nécessaire pour construire l'infrastructure d'IA. Les géants de la technologie, dont Amazon et Alphabet, devraient investir jusqu'à 670 milliards de dollars cette année seulement. Des investisseurs comme Michael Burry, célèbre pour avoir prédit la crise des subprimes, ont comparé la frénésie actuelle de l'IA à la bulle dot-com. La principale préoccupation est que ces investissements massifs sacrifient le flux de trésorerie disponible pour un rendement qui pourrait ne jamais se matérialiser. « Les gens sont plus à l'aise de vendre à découvert les hyperscalers maintenant parce qu'ils sacrifient leur flux de trésorerie disponible », a noté O'Rourke. « C'est un changement majeur et un risque majeur. »
Les traders poursuivent les ventes à découvert au-delà des actions volatiles
Craignant des hausses de prix soudaines pour des actions très médiatisées comme Nvidia, certains traders emploient des stratégies alternatives. Le stratège de Bank of America, Michael Hartnett, a conseillé à ses clients de vendre à découvert les obligations des hyperscalers, un marché avec moins de participation de détail et moins sujet aux squeezes. D'autres investisseurs notables empruntent des voies indirectes. Le vendeur à découvert Jim Chanos parie contre Ormat Technologies, une entreprise d'énergie géothermique qui a signé un accord avec Google, et qu'il prétend être déficitaire. Dans une approche plus novatrice, le gestionnaire de fonds spéculatifs Benn Eifert a conclu des paris personnels contractuels légalement contraignants selon lesquels la valorisation d'OpenAI tombera en dessous de 300 milliards de dollars un an après son éventuelle introduction en bourse, misant des millions sur un recul significatif.
Edgen Stock·Feb 26 2026, 14:14