Les investisseurs fuient les actifs risqués, retirant 23,5 milliards de dollars des actions américaines
Le sentiment des investisseurs s'est considérablement dégradé fin mars, déclenchant une sortie généralisée des actifs risqués. Selon un rapport de Bank of America daté du 27 mars, les fonds d'actions américaines ont perdu 23,5 milliards de dollars en une seule semaine, marquant la plus forte sortie en 13 semaines. Le retrait a été généralisé, les actions européennes ayant enregistré 3,1 milliards de dollars de sorties, le montant le plus élevé depuis avril 2025. Le secteur des matériaux a été particulièrement touché, perdant un montant record de 10,5 milliards de dollars.
Ce mouvement d'aversion au risque fait suite à une période de faiblesse du marché. Le S&P 500 a chuté de 5% depuis que l'indicateur Bull & Bear de Bank of America a émis un premier signal de "vente" le 17 décembre de l'année précédente. Bien que ce signal ait officiellement pris fin, l'indicateur étant passé de 8,4 à 7,4, le rapport souligne que les conditions du marché ne sont pas mûres pour un rebond. Historiquement, les trois mois suivant la fin d'un tel signal ont produit un rendement moyen du S&P 500 de seulement 1%.
Les sorties d'or atteignent 6,3 milliards de dollars alors que les capitaux affluent vers la dette à court terme
Une nette rotation vers les valeurs refuges a accompagné la liquidation des actions. Les investisseurs ont injecté des capitaux dans la dette publique à court terme, les fonds du Trésor américain absorbant 6,8 milliards de dollars. Dans une fuite vers la sécurité plus prononcée, les fonds détenant des obligations à échéance de moins de quatre ans ont attiré 13,3 milliards de dollars, la troisième plus grande entrée hebdomadaire enregistrée. En revanche, les obligations à long terme ont connu une sortie de 4,7 milliards de dollars, la plus importante depuis mars 2020.
L'or, souvent considéré comme une valeur refuge, n'a pas réussi à attirer les capitaux. Les fonds aurifères ont subi une sortie massive de 6,3 milliards de dollars, la plus importante depuis octobre 2025. L'analyse de JPMorgan suggère que cette faiblesse est due à l'accélération des sorties d'ETF et à la détérioration de la liquidité sur le marché des métaux précieux. Cela contraste avec des actifs comme le Bitcoin, qui aurait enregistré des flux de fonds plus stables et une amélioration de la dynamique malgré les tensions générales du marché.
BofA avertit que le "signal d'achat" n'est pas encore déclenché
Malgré le refroidissement significatif du marché, les stratèges de Bank of America, dirigés par Michael Hartnett, soutiennent qu'il est trop tôt pour les investisseurs contrariens d'acheter la baisse. Plusieurs indicateurs internes clés d'achat sont encore loin de leurs points de déclenchement. Par exemple, la "Règle d'ampleur mondiale" de la banque, qui exige que 88% des indices mondiaux se négocient en dessous de leurs moyennes mobiles clés, n'a pas été activée. De plus, l'enquête auprès des gestionnaires de fonds mondiaux montre des niveaux de liquidités à 4,3%, bien en dessous du seuil de 5,0% qui signale généralement une opportunité d'achat.
La prévision de base de la banque est que l'affaiblissement des données économiques finira par forcer les décideurs politiques à une "détente de panique politique" pour éviter une récession. Tant que cette capitulation ne se produit pas, les stratèges recommandent la patience, suggérant que le marché actuel, volatil et évoluant dans une fourchette, est susceptible de persister jusqu'aux élections de mi-mandat de novembre 2026.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 12:56
