Cổ phiếu HORNBACH Baumarkt đối mặt với sự xem xét kỹ lưỡng về định giá sau đợt tăng giá kéo dài

Hiệu suất cổ phiếu và Trọng tâm thị trường

Cổ phiếu HORNBACH Baumarkt (HMSE:HBM) đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trong năm qua, tăng ấn tượng 31%. Đà tăng này tiếp tục trong năm hiện tại, với mức tăng 7% từ đầu năm đến nay, mặc dù mức tăng hàng tháng gần đây đã chậm lại chỉ còn hơn 3%. Xu hướng tăng liên tục này, cùng với tổng lợi nhuận 45% trong ba năm, đã đưa định giá của nhà bán lẻ chuyên biệt này trở thành trọng tâm chú ý của các nhà đầu tư và phân tích.

Tín hiệu định giá trái chiều

Đánh giá thị trường hiện tại về định giá của HORNBACH Baumarkt được đặc trưng bởi các tín hiệu trái chiều từ các mô hình tài chính chính. Phân tích Dòng tiền chiết khấu (DCF), dự phóng dòng tiền tương lai để ước tính giá trị nội tại, cho thấy cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm đáng kể. Cụ thể, mô hình DCF chỉ ra rằng cổ phiếu đang ở mức phí bảo hiểm 67,1% so với giá trị nội tại ước tính là €38,90. Phương pháp này ngụ ý rằng, dựa trên tiềm năng tạo ra tiền mặt trong tương lai được dự kiến, cổ phiếu bị định giá quá cao đáng kể.

Ngược lại, tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P/E) của công ty trình bày một góc nhìn khác. Ở mức 17,9x, tỷ lệ P/E của HORNBACH Baumarkt thấp hơn đáng kể so với mức trung bình của ngành Bán lẻ Chuyên biệt là 27,4x và mức trung bình của ngành Bán lẻ Chuyên biệt rộng hơn ở châu Âu là 20,5x. Mức bội số thấp hơn này có thể cho thấy thị trường chưa hoàn toàn công nhận sự tăng trưởng lợi nhuận gần đây, lợi nhuận chất lượng cao và biên lợi nhuận được cải thiện của công ty. Sự khác biệt giữa mô hình DCF, chỉ ra định giá quá cao, và tỷ lệ P/E, gợi ý khả năng định giá thấp, tạo ra một bức tranh định giá phức tạp cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự rõ ràng về giá trị hợp lý của HORNBACH Baumarkt.

Hiệu suất hoạt động và Bối cảnh ngành

HORNBACH Baumarkt AG, tập đoàn con lớn nhất trong Tập đoàn HORNBACH, báo cáo doanh thu thuần €5,85 tỷ cho năm tài chính 2024/25, tăng 1,2% so với năm tài chính trước đó. Hiệu suất này vượt đáng kể mức trung bình ngành của Đức, vốn đã trải qua mức giảm 1,5% vào năm 2024. Tăng trưởng đặc biệt mạnh mẽ ở các công ty quốc gia châu Âu, ghi nhận mức tăng 2,4%. EBIT điều chỉnh cho tập đoàn con Baumarkt tăng 10% lên €234 triệu, đóng góp vào mức tăng EBIT điều chỉnh tổng thể của Tập đoàn HORNBACH là 6% lên €270 triệu.

Bất chấp việc đối phó với chi phí hoạt động tăng cao, bao gồm chi phí lao động và các khoản đầu tư đáng kể vào các dự án chiến lược như hệ thống SAP S/4 HANA mới, công ty đã quản lý để nâng cao lợi nhuận của mình. Hơn nữa, HORNBACH đã mở rộng thành công thị phần của mình ở các khu vực quan trọng bao gồm Hà Lan, Đức, Cộng hòa Séc và Thụy Sĩ. Sự ổn định tài chính của công ty còn được nhấn mạnh bởi việc giảm €26 triệu nợ tài chính (không bao gồm nợ thuê tài chính) và dòng tiền mạnh mẽ từ các hoạt động kinh doanh đạt €318 triệu.

Bình luận của nhà phân tích và Tuyên bố hướng tới tương lai

Quan điểm của các nhà phân tích về HORNBACH Holding AG & Co. KGaA (HBH) rất đa dạng, với mục tiêu giá đồng thuận là 104 EUR tính đến ngày 25 tháng 8 năm 2025. Các khuyến nghị riêng lẻ trải dài từ