Le blocus d'Ormuz provoque une flambée de 40% des prix des engrais
Le blocus commercial effectif du détroit d'Ormuz début mars 2026 a immédiatement provoqué des ondes de choc sur les marchés des matières premières, commençant par l'énergie et se propageant rapidement à l'agriculture. L'arrêt du passage commercial, déclenché par un conflit escaladant avec l'Iran, a perturbé plus de 20 millions de barils de pétrole par jour. L'impact le plus profond, cependant, concerne la chaîne d'approvisionnement mondiale en engrais. Le gaz naturel, un intrant clé pour les engrais azotés, a vu ses lignes d'approvisionnement coupées, provoquant une envolée des prix de l'urée de 30 à 40 % depuis le début du conflit. Ce choc des prix s'est déjà répercuté sur les marchés boursiers, les producteurs nord-américains comme Nutrien et LSB Industries ayant gagné respectivement 19 % et 57 % au cours du mois dernier, étant géographiquement isolés de la perturbation immédiate.
Les prix du maïs face à une hausse de 30% alors qu'un choc de l'offre menace
Bank of America avertit que les marchés agricoles n'ont pas encore pleinement intégré l'impact d'un conflit prolongé. La crise se propage de l'énergie à l'alimentation par une transmission claire en trois étapes : augmentation des prix de l'énergie, hausse des coûts des engrais et du transport, et une contraction éventuelle de l'offre de récoltes. Le maïs est particulièrement vulnérable en tant que culture à forte teneur en azote. Si le conflit s'étend au deuxième trimestre de 2026, les analystes prévoient que les prix du maïs pourraient grimper de 20 à 30 %, avec une augmentation de 15 à 20 % pour le blé. La perturbation menace de faire chuter le ratio stocks/utilisation de maïs américain d'un niveau prévu de 13 % à un plus bas décennal de 8,7 % pour la saison 2026/27, créant des conditions où les prix pourraient tester leurs sommets de 2022.
Dans cet environnement de faibles stocks, les prix du maïs pourraient facilement dépasser 6 dollars le boisseau. Si le conflit s'éternise au second semestre 2026, un nouveau test du record historique de 8 dollars le boisseau n'est pas à exclure.
— Daryna Kovalska, Stratégiste, Bank of America.
La paralysie du centre de production mondial pose un risque plus important qu'en 2022
La crise actuelle présente un risque systémique plus important que la perturbation de 2022 causée par la guerre russo-ukrainienne. Alors que l'événement de 2022 était concentré en Europe et dans la CEI, qui représentaient respectivement seulement 17 % et 11 % de la capacité mondiale d'engrais, le blocus d'Ormuz cible directement le centre de gravité mondial de l'industrie. L'Inde, le Moyen-Orient et l'Asie – tous fortement dépendants du détroit pour les importations d'énergie ou les exportations directes – représentent 65 à 70 % de l'approvisionnement mondial en urée. La paralysie de ce centre de production, associée aux fermetures d'usines au Qatar et aux réductions de production en Inde et au Pakistan, crée une crise tirée par l'offre qui dépasse de loin le choc tiré par les coûts de 2022. Cette vulnérabilité structurelle a incité les investisseurs institutionnels à passer rapidement de positions nettes courtes à nettes longues sur les matières premières agricoles, pariant que le pire est encore à venir.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 03:18