Le HKEX réduit de moitié l'exigence de capitalisation boursière à 20 milliards HK$
La Bourse de Hong Kong (HKEX) a dévoilé une proposition visant à abaisser considérablement les barrières pour les introductions en bourse majeures, dans le but d'aiguiser son avantage concurrentiel. La pièce maîtresse de la réforme est la réduction de moitié de l'exigence minimale de capitalisation boursière pour les entreprises dotées d'une structure de droits de vote pondérés (WVR), la faisant passer de 40 milliards HK$ à 20 milliards HK$ (2,56 milliards US$). Ce changement est conçu pour attirer les entreprises technologiques et de croissance dirigées par leurs fondateurs, qui utilisent souvent des structures d'actions à deux catégories pour maintenir le contrôle.
Pour les entreprises WVR qualifiées sur la base des revenus, la bourse prévoit d'abaisser les seuils de capitalisation boursière et de revenus respectivement à 6 milliards HK$ et 600 millions HK$, contre 10 milliards HK$ et 1 milliard HK$ précédemment. De plus, pour les entreprises valorisées à 40 milliards HK$ ou plus, la proposition permettrait un ratio de vote pondéré allant jusqu'à 20 contre 1, doublant la limite actuelle de 10 contre 1 et accordant aux fondateurs un contrôle encore plus grand après la cotation.
Les réformes ciblent les grandes cotations après un triplement des levées de fonds en 2025
Ces changements proposés font suite à un rebond significatif des marchés de capitaux de Hong Kong, où les fonds levés par les cotations ont plus que triplé en 2025 pour atteindre 286,9 milliards HK$. Le HKEX s'efforce de capitaliser sur cet élan et d'attirer des émetteurs internationaux de premier plan. L'introduction en bourse potentielle de 20 milliards US$ de la société de logistique basée à Singapour, GLP, illustre le type de cotation à grande échelle, non-chinoise, que la ville vise à obtenir avec ces règles plus flexibles.
Ces propositions s'appuient sur le succès de nos réformes de cotation de 2018, qui ont fondamentalement remodelé la composition du marché boursier de Hong Kong, alimentant une vague de cotations d'entreprises innovantes.
— Katherine Ng, Responsable des Cotations à la HKEX
Pour élargir encore son attrait, le HKEX réduit également le seuil de capitalisation boursière pour certaines entreprises cherchant une cotation secondaire, le faisant passer de 10 milliards HK$ à 6 milliards HK$. D'autres améliorations proposées incluent l'élargissement de la définition des « entreprises innovantes » pour inclure les entreprises non technologiques, l'autorisation de la publication des rapports financiers selon les normes US GAAP, et l'extension des options de dépôt confidentiel à tous les candidats. La bourse sollicite les commentaires du marché sur ces propositions jusqu'au 8 mai.
Edgen Stock·Mar 13 2026, 09:06