Les actions de Henlius progressent suite aux rapports de discussions sur l'octroi de licences pour un médicament anticancéreux avec de grandes entreprises pharmaceutiques

Le marché réagit aux discussions de licence de médicament anticancéreux expérimental de Henlius

Shanghai Henlius Biotech (2696.HK), une unité de Fosun Pharma, a vu ses actions progresser à Hong Kong suite à des rapports faisant état de discussions en cours avec les géants pharmaceutiques Johnson & Johnson (JNJ) et Roche Holding (ROG.SW). Les pourparlers portent sur les droits de licence du médicament anticancéreux expérimental de Henlius, le HLX43, un conjugué anticorps-médicament (ADC) ciblant le ligand 1 de mort programmée (PD-L1) innovant. Ce développement signale un intérêt continu des firmes pharmaceutiques occidentales pour les nouvelles thérapies développées par les biotechs chinoises.

Détails de la transaction potentielle

Les discussions rapportées impliquent un accord de licence substantiel pour le HLX43, avec une valeur potentielle de « centaines de millions en avance » et des « paiements d'étape » supplémentaires subordonnés à la performance du médicament. Le HLX43 est actuellement en essais cliniques de phase intermédiaire dans plusieurs régions, dont la Chine, les États-Unis, l'Australie et le Japon, ciblant diverses tumeurs solides telles que le cancer du poumon non à petites cellules (CPNPC). Le médicament a montré des résultats prometteurs lors des essais de phase 1, démontrant un profil de sécurité gérable et une efficacité encourageante, en particulier chez les patients atteints de CPNPC, quelle que soit l'expression du PD-L1 ou le statut de mutation de l'EGFR. La perspective d'un tel accord a immédiatement stimulé une réaction positive dans le cours de l'action de Henlius, qui a connu une hausse intrajournalière allant jusqu'à 4,2%.

Moteurs stratégiques des partenariats transfrontaliers

Cet accord de licence potentiel est emblématique d'un changement stratégique plus large au sein de l'industrie pharmaceutique mondiale. Les fabricants de médicaments occidentaux se tournent de plus en plus vers les biotechs chinoises pour reconstituer leurs pipelines face aux falaises de brevets imminentes et à l'escalade des coûts de recherche et développement. Les entreprises chinoises, autrefois connues principalement pour les génériques, sont devenues des pôles d'innovation, offrant des candidats premiers de leur catégorie et les meilleurs de leur catégorie à des tarifs plus rentables. Les analystes notent que les paiements initiaux pour les actifs chinois peuvent être 60-70% inférieurs, et les tailles totales des transactions 40-50% inférieures, par rapport à leurs homologues occidentaux.

Cette tendance a vu la part de la Chine dans la valeur des accords de licence sortante mondiale monter en flèche, représentant environ 32% au T1 2025, contre environ 21% en 2023-24. Morgan Stanley prévoit que les médicaments originaires de Chine pourraient générer des revenus estimés à 34 milliards de dollars d'ici 2030 et un montant remarquable de 220 milliards de dollars d'ici 2040, avec jusqu'à 35% des approbations de la FDA américaine potentiellement issues d'actifs d'origine chinoise d'ici 2040.

Contexte de marché plus large et précédents

Les discussions rapportées impliquant Henlius font suite à une série d'accords de grande valeur début 2025 qui soulignent l'importance croissante de la biopharmacie chinoise. Les transactions notables incluent l'engagement de Pfizer allant jusqu'à 6 milliards de dollars pour les droits d'immunothérapie anticancéreuse de 3SBio, la collaboration de R&D d'AstraZeneca avec CSPC Pharmaceutical de plus de 5 milliards de dollars, et l'alliance étendue de GSK avec Jiangsu Hengrui potentiellement d'une valeur allant jusqu'à 12 milliards de dollars sur une douzaine de programmes d'oncologie. Ces accords de « style plateforme » permettent aux grandes entreprises pharmaceutiques d'accéder à des portefeuilles entiers, de diversifier les risques et d'assurer un flux continu d'actifs.

Chen Qiyu, directeur exécutif et co-PDG de Fosun International, société mère de Henlius, a récemment souligné l'élan du secteur pharmaceutique innovant en Chine :

"Cette croissance ne marque que le début de notre portefeuille de médicaments innovants. Avec davantage d'approbations anticipées, nous nous attendons à ce que l'élan se renforce encore. Notre pipeline a obtenu une reconnaissance croissante du marché, ce qui se reflète dans la performance de Henlius – son cours de l'action a augmenté de plus de 250% du début de l'année jusqu'en août 2025."

Les revenus de Fosun Pharma provenant des médicaments innovants ont augmenté de 14,3% au premier semestre 2025, son inhibiteur oral de DPP-1 ayant obtenu une licence à l'étranger d'une valeur allant jusqu'à 645 millions de dollars en août, illustrant davantage le rebond du secteur.

Environnement réglementaire et perspectives d'avenir

Bien que la justification commerciale de ces partenariats soit solide, le paysage n'est pas sans complexités. Les régulateurs américains envisageraient un examen plus approfondi des accords impliquant des médicaments développés en Chine, ce qui pourrait introduire de futurs défis réglementaires. Malgré les vents contraires géopolitiques potentiels, l'impératif stratégique pour les grandes entreprises pharmaceutiques occidentales d'acquérir des actifs innovants, associé aux capacités de R&D avancées et au soutien du gouvernement chinois, suggère que les transactions biopharmaceutiques transfrontalières se poursuivront probablement. L'accent mis sur l'oncologie, en particulier les modalités de pointe comme les conjugués anticorps-médicament, devrait stimuler de nouvelles collaborations alors que les deux parties cherchent à répondre aux besoins médicaux non satisfaits et à assurer le leadership du marché dans les domaines thérapeutiques critiques. Les investisseurs suivront de près les annonces futures concernant l'accord Henlius et l'environnement réglementaire plus large entourant les collaborations biopharmaceutiques américano-chinoises.